上週BTC經歷了斷崖式暴跌，直逼M21等中高算力機器關機價，S9等高能耗機器已經被迫關機。全網算力下跌到105EH（數據來源 ：BTC.com）。很多計劃獲得減半博弈紅利的礦工不得不提前離場，市場出現如此高波動率的情況下，很多借貸平臺更是出現了穿倉風險，整個礦業生態中的各個組成部分都遭到了重創。
如今，豐水期在即，如果行情繼續走低，是否只能關機，而因此錯過減半前的潛在紅利？
知名金融服務商GSR綜合目前現貨與衍生品市場情況給出以下對沖建議：
礦工：下跌行情出售看漲期權獲得“繼續挖下去”的本錢
在這樣來回震盪行情下，礦工通過直接賣幣來對沖未來收益風險已經很難實現，高波動率導致期貨和永續合約的成本和爆倉風險增高，而期權更為靈活，能夠在保證上行行情收益的同時，避免下行行情的較大損失。
目前的市場價格在$5000以下，GSR建議礦工在看跌的情況下出售一個週期為6周（4月24日到期）$8000的看漲期權，獲取5%左右的固定收益（即每比特幣獲得$250收益，年化收益率48%）提高自己的收益空間，避免在豐水期前關機，延長自己的挖礦週期，隨著部分機器關機，全網算力難度平穩後，繼續在挖的礦工將獲得減半紅利。如果在結算日，當日價格低於$8000，那麼該期權不用行權，但礦工仍然獲得5%的固定收益；如果當日結算價高於$8000，那麼礦工仍然享受了一個$8000的高位賣幣價格，遠遠高於在$5000賣幣的收益。
緩慢上行行情，高位套現，鎖定一個高於市場均價的賣幣價格
另外，GSR表示在行情稍微上行的時候，例如達到自己理想價格時，建議礦工利用“高位套現”產品鎖定一個高於市場價格的賣幣價格，對沖幣價後續繼續下跌的風險。
例如，如果2月中旬，幣價$9800點位附近，礦工A對100個BTC進行了2個月的高位套現，當時的鎖定賣幣價格接近$11000，A目前這100個BTC的賣幣價格是$11000，而沒有對自己的幣進行高位套現的礦工B賣出100個幣的價格只能是現價$5000，即B比A少了60萬美金的收益。
借貸平臺：看跌期權+看漲期權，避免穿倉風險
目前借貸平臺主流質押率在65%-70%，3月12日和13日兩日每日連續幣價大跌15%，導致所有在幣價$9000以上進行借貸的客戶都達到了平倉線。因為行情來的很突然，部分借貸客戶因為來不及補倉或補不起抵押物而被迫平倉，借貸雙方都面臨了巨大損失。GSR建議借貸平臺通過看跌期權來降低穿倉風險。目前$5000現貨價格，那麼針對新借款客戶平倉線一般在$3750。3月13日最低價格已經直逼$3750，為避免再次出現平倉風險，建議借貸平臺購買行權價為$3750的看跌期權。
GSR團隊同時表示，由於整個挖礦行業電力成本的不平均，每個礦工的成本線存在較大差異，所以建議礦工根據自己的成本線在合適的幣價點位選擇保險類產品，避免極端行情帶來的收益率風險，挖礦是一個博弈市場，在減半到來前，通過合適的金融手段延長自己的礦機生命週期才能獲得危機之中的穩定收益。
關於GSR
GSR(www.gsr.io)成立於2013年，是數字資產金融服務領域的領先者。團隊核心成員來自高盛、Two Sigma、野村國際、IBM和甲骨文等世界頂級傳統金融服務以及技術開發機構。
GSR團隊聚焦於提高數字資產市場的流動性，為Ripple、Blockstack等知名項目提供流動性服務。同時，GSR利用在傳統金融領域的豐富經驗在數字資產衍生品領域不斷創新，根據成本、風險偏好與週期要求，為礦工等其他機構和高淨值客戶提供獨特的定製化的風險對沖解決方案，使未來市場風險更可控。
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