1、中標金額第一，夯厚業績彰顯實力
根據公司統計，本次中國移動通信集團 2020 年至 2022 年網絡綜合代維服務採購項目合計金額預計約 34.44 億元，而公司的全資子公司長實通信成為中標候選人，中標區域包括山西、福建、上海、遼寧、貴州、廣東等 6個省份，預計可貢獻營收約 9.23 億元，占上市公司 2018 年營收的 30.46%，將有效支撐公司 2020-2022 年的營收，夯厚業績。
此外，本次中國移動 9 省的項目招標，最終共 27 家單位中標，而長實通信中標 6 個省份，在所有中標單位中，中標省份數量最多以及中標整體合同採購金額均排名第一，彰顯公司在網絡代維服務的實力。
2、維持傳統代維服務優勢，繼續前瞻性佈局 5G 基站站址資源池
長實通信作為具有跨區域、綜合運維能力的第三方通信網絡技術服務商，經過十餘年的經營與市場拓展，目前業務範圍已經覆蓋廣東、雲南、浙江等28 個省區。本次中標進一步體現公司網絡維護服務的優勢和實力，而公司為進一步適應 5G 時代的發展，將通過複用現有網絡維護服務員工開展站址資源池的建設工作，完成“站址可用性+覆蓋效果+建設成本+使用成本+工程效率”的多維度對站址進行最佳規劃和選擇，值得期待。
3 、三駕馬車並駕齊驅，公司持續推進
公司過去幾年完成了三駕馬車並駕齊驅佈局：完成併購創世漫道，邁入國內第一陣營的企業短信服務提供商，積極佈局場景應用，盈利能力有望持續提升；併購長實通信，成為國內第一梯隊的網絡維護服務商，在繼續保持領先優勢的同時，面向5G 儲備構建 5G 構建站址資源池，卡位 5G；併購嘉華信息，基於移動支付的快速發展，利用自身通信資源逐步參與人工智能應用，金融科技業務效率有望大幅提升。
盈利預測及投資建議：公司定位國內領先的雲通信場景運營者，著力發展網絡代維、企業雲通信以及金融信息化服務等三大產品線，三駕馬車並駕齊驅，我們看好公司中長期發展。考慮2019 年計提資產減值準備等影響，下調 2019 年淨利潤為-10 億，同時考慮由於企業短信業務毛利率下滑，預計 2020-2021 年淨利潤從 3.8 和 4.7 億元下調為 2.6、3.2 億元，維持增持評級。
風險提示：上市公司確認較大商譽及商譽減值的風險，資產整合不順利風險，短信行業面臨行業競爭進一步壓縮毛利率
本文節選天風證券報告《中嘉博創（000889）：第一份額中標網絡代維項目，積極佈局5G時代》具體分析內容（包括相關風險提示等）請詳見相關報告。若因對報告的摘編而產生歧義，應以報告發布當日的完整內容為準。
免責申明：以上文字僅供參考不構成投資依據，
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