中国人寿:量价齐升,改革成效初显

2019年EV为9421亿元(YoY+18%)、NBV为587亿元(YoY+19%);归母净利润583亿元(YoY+412%),扣减上年所得税汇算清缴贡献的52亿元后,全年归母净利531亿元(YoY+167%)。

方正证券指出,转型成果初显,业务结构优化。2020年继续储蓄与保障并重,规模与质量同升,开门红新单高增奠定代理人收入基础,预计全年新单及NBV修复将超同业。公司目前股价对应2020-2022年P/EV分别0.71x、0.62x、0.54x,处于历史估值底部,维持“强烈推荐”评级。


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