“剛兌散盡”，我們正迎來一個真正的財富管理時代，進行多元化資產配置成為大勢所趨。政策的開放以及投資渠道的拓寬讓投資者擁有越來越多可選擇的投資產品，可以靈活地根據自身情況制定財富保值增值方案。
事實上，打破剛兌後，高淨值客戶的財富管理已面臨越來越多的艱鉅挑戰：P2P破滅、債券違約、理財產品踩雷以及未來可能出現的“黑天鵝”事件。所以說，我們確有必要再次強調資產配置多元化和效率化的重要性。
資產配置多元化是大勢所趨
做投資決策，最重要的是要著眼於市場，確定好投資類別——這是全球資產配置之父加里·布林森通過分析大量案例數據得出的結論。從長遠看，大約90%的投資收益都來自於成功的資產配置，相比之下，受有價證券價格波動、投資時機的選擇等因素影響比較小。其原因就在於，不同資產在不同經濟週期下就像一個蹺蹺板，只有設置合理的配置比例，才能平滑不同類別資產在不同週期的表現，對抗通脹，獲得絕對收益，讓財富保值增值。過去二十年間，因中國房地產市場的蓬勃發展所帶來的投資收益絕對跑贏了如股票、藝術品等其他資產。《經濟日報》趨勢研究院去年發佈的《中國家庭財富調查報告2019》指出，目前中國城鎮居民資產主要以房產為主，佔比超過71%，持有的金融資產比例很低，僅佔個人資產的11.8%。中國也是為數不多的存款和現金佔家庭金融資產比例超過50%的國家。而發達國家居民財產中，房產佔比則在50%以下，如德國、新加坡、日本分別為56%、43%、36%。
隨著房價滯漲及中央倡導的“房住不炒”政策的推行，地產投資逐步迴歸正常收益，增持房產的根基發生動搖，國內投資者必定將部分資產配置（如二套住房），從房地產調整到金融資產。
需要指出的是，縱觀全球宏觀環境，金融危機過後的數年中，多輪寬鬆政策和發達國家經濟復甦疲軟，導致全球資金競爭激烈、投資回報不斷承壓，在未來相當長的時間內，投資環境將維持“低增長、多動盪”的新常態；從國內情況看，在打破“剛兌”背景下，高淨值人群的財富保值增值面臨前所未有的挑戰。
眼下，儘管冠狀病毒疫情在中國得到有效控制，但在全球其他國家卻呈現蔓延態勢。受此影響，全球各類資產出現新一輪恐慌式波動：原油二次探底，黃金等避險資產逆勢大漲。令人欣慰的是，A股在全球股市的表現中更為堅挺，反映出我國仍有巨大的經濟增長潛力，具有非常廣闊的投資空間。擁有一定財富累積的高淨值人士不再只追求高收益，他們對風險和收益之間的辯證關係理解非常深刻。客戶的風險偏好、心理預期、現階段已經配置的產品情況，以及當前市場環境等諸多情況，是我們定製資產配置方案需要考慮的因素。
當然，科學的資產配置方案如能與家族信託長期傳承的工具相結合，在當前變幻莫測的經濟形勢下，則能發揮最強的財富保護功能。
多元化的資產配置在保證收益的同時，又能起到分散風險的作用。那麼，科學的資產配置應該關注哪些策略問題呢？
01 跨資產類別配置
跨資產類別配置，即“把雞蛋放在不同的籃子裡”。一個家族理想的財富配置應包括債券投資類、非標準化債權類、二級市場權益類、一級股權投資類、FOF類等金融資產以及房地產、藝術品等非金融類資產。
如果把資產配置比喻成一個金字塔，那麼底層應該配置風險較小、基數較大的資產，通常為長期存款和保險。此類資產抗風險較強，如存款是公認風險較低且收益十分穩定的產品；至於保險產品的配置，可購買重疾、年金以及大額存單，以便滿足不同時期的保障需求，此外也應針對下一代籌劃配置適量的健康險及教育金等產品。
中層建議配置債券、債券基金、定額定投以及部分銀行理財產品。配置債券通常建議選擇評級最高、收益穩定的債券，例如國債。目前部分銀行發售的保本類理財產品也是不錯的選擇。上層建議配置股票、股票基金、股權以及信託等產品。此外古玩、字畫、珠寶玉器和其他衍生品投資則屬於超高風險投資，適合有一定經驗或從事該行業的投資人。不同類別的資產，風險與收益的匹配度不一樣。如能進行科學配置則有利於平滑不同週期下風險。
02 跨地域國別配置
分散性地持有多種貨幣，可有效對沖風險，並且通過波段操作或者期權交易獲得較高收益回報。目前國內中外資銀行均有各類貨幣產品，涵蓋存款、結構性產品以及期權產品。
高淨值人士的資產組合中可有一部分海外配置，且儘量配置在不同國家、不同地域的優質機會，如海外政府債、海外優質企業債券、業績較不錯的基金及房地產。這樣做一方面可以規避本國政策以及經濟波動所帶來的風險；另一方面還可獲取經濟全球化帶來的全球性收益。
03 另類資產配置
所謂另類資產，是指不同於傳統的股票、債券這類在高流動性市場交易的主流投資的其他資產，例如對沖基金、私募股權等。
投資另類資產的好處有兩點：首先另類資產並不在高流動性市場進行交易，很多機會和價值並不會立刻被多數投資人發掘，因此常常出現對於風險的錯誤定價，頂尖投資機構有更多的機會幫助投資者獲取超額收益；其次，通過配置另類資產，在傳統資產組合裡實現多元化分散配置，也起到降低風險的目的。
另類資產中為投資人所青睞的就數私募股權投資了。私募股權投資可幫助投資人穿越不同週期，獲取所投產業增長帶來的超額預期回報。
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