就目前的美國經濟走勢而言，還不清楚下一次經濟衰退何時到來。但
最近的一份報告認為，即便美國經濟再出現一次衰退，對美國房地產市場也不會有太大重大不利影響。
近期，美國第一金融服務公司（First American Financial Services 以下簡稱FAF）是一家的產權保險公司，FAF公司的研究人員調查了美國房地產市場在衰退時期的歷史表現。根據過去經濟衰退的情況，報告認為，下一次經濟衰退不太可能引發房地產的大衰退。
FAF公司的副首席經濟學家兼報告作者庫希（Odeta Kushi）寫道：“雖然許多人對房地產危機還記憶猶新，而且是大衰退的催化劑，但美國房地產市場自1980年以來經受住了所有其他衰退。”“事實上，房地產市場可能實際上有助於經濟從下一次衰退中復甦——這是它在以往經濟復甦中所扮演的傳統角色。”
該報告利用該公司自己的數據以及房地美聯邦管理委員會（Freddie Mac FMCC）和全國房地產經紀人協會（National Association of Realtors NAR）提供的信息，描繪了房地產市場在經濟低迷時期的傳統表現。庫希寫道，在大多數其他情況下，房價繼續以平穩的速度升值，而現有的房屋銷售增長只是小幅下降。
那麼，是什麼讓房地產業在大蕭條與其他資產眾不同呢？上一次經濟衰退之前的房地產繁榮主要是由房屋建設活動和抵押貸款信貸的爆炸性增長所推動的。購房者可以在沒有收入證明和首付的情況下獲得抵押貸款，而且許多貸款的貸款成本很低，但隨著時間的推移成本會越來越高。
這些房主槓桿率過高。庫希寫道：“大蕭條時期的房地產危機主要是由於失業率高企，而房屋所有者中又有相當一部分沒有太多資產。”。
而且由於開發商建造瞭如此多的房屋，當泡沫破裂時，他們的房屋價值迅速下降，進一步加劇了這種情況。
在當前的經濟擴張中，房價的增長並沒有因為抵押貸款的增加而得到推動。相反，這只是供求關係的一個簡單反映：許多美國人想成為房主，但可供出售的房屋供應量非常低，由此推高了房價。
雖然這使得數百萬美國人買不起房子的前景，但這也意味著，那些擁有住房的人近年來住房淨值大幅增長。如果房價在經濟衰退中下跌，這就降低了他們被貸款淹沒的可能性。
房利美（Fannie Mae）首席經濟學家鄧肯（Doug Duncan）2019年12月在接受《市場觀察》（MarketWatch）採訪時表示：“如果經濟衰退，我認為住房將提供一個經濟衰退的緩衝，因為入門級的供應短缺意味著建築商實際上可以繼續建造房屋。”。
當談到潛在的經濟衰退可能會對房地產市場產生怎樣的影響時，仍有一些危險信號值得房主注意。首先，隨著房屋價值的增長，許多美國人已經拿出現金為房屋抵押貸款再融資。這削弱了這些人在房產中的權益，使他們更容易在房價下跌的潛在情況下欠下超過房屋價值的債務。
另一個問題是：許多美國人在經濟衰退後拖欠貸款，為了避免喪失抵押品贖回權而修改了抵押貸款，但後來他們又重新違約。如果這些人在經濟衰退中失業，他們很容易陷入喪失抵押品贖回權的境地。研究表明，喪失抵押品贖回權會加劇經濟衰退，並可能對當地市場產生連鎖反應，導致其他房屋價值下降。
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