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今日頭條上的朋友們，大家好。歡迎來到“樞紐PIVOT”。我們的財經系列課 ——《跟著頭條熱搜學經濟》，今天又和大家見面了。
今天佔據頭條財經類熱搜榜的關鍵詞是 。當我在未看到中石化的闢謠之時，我是打心底敬中石化是條漢子，全球油價白菜價之時，中石化卻勇於逆流而上，無比傾佩它的勇氣與魄力。為了向已被闢謠的勇士表達敬意，我們今天就趁熱打鐵，來聊一聊當前原油價格暴跌的“前因後果”與“幕後真兇”。
自2020年3月6日俄羅斯和沙特掀翻談判桌開始，“原油價格戰”就不斷登上財經類頭條的熱搜。很多讀者可能並不清楚，神仙打架的背後，俄羅斯、沙特、美國，三國間的博弈是如何各懷鬼胎，兄弟相殺的。那就由我來為大家好好捋一捋，這場原油價格戰背後的”三國殺“。
在此番原油價格戰爆發之前，沙特和俄羅斯所組成的“OPEC+”其實已經達成過多次的原油減產協議，表面上各方都看似執行得盡心盡力，可私底下卻早已劍拔弩張。今年俄羅斯在OPEC+會議上“早有預謀”地否決了沙特提出的減產150萬桶/日的提議，直接掀翻會議桌摔門而出。作為中東帶頭大哥的沙特，怎麼受得了俄羅斯在眾小弟面前的公然羞辱。當日直接宣佈：既然你不給面子配合減產，那也別怪我沙特不客氣，沙特原油產能即日起直接按最大值進行生產。沙特誓要和俄羅斯來個魚死網破。自此，原油價格戰就此爆發。
原油價格戰這種殺敵一千自損一千五的招數，可不是說用便用的，要不是為背後那份更大的利益，誰也不會傻到執意要做賠本的買賣。別看普京和特朗普表面稱兄道弟，但普京卻一直在默默等機會給兄弟背後來上一刀，要美國的老命。
普京的背後一槍
這次COVD-19疫情的全球爆發，總算讓普京等到了給美國致命一刀的機會。
享有“戰鬥民族”美譽的俄羅斯自然不是一介莽夫，也不是有仗就打，每一個動作背後肯定都是經過反覆推敲精密權衡的。
經濟因素·外部環境：盲目減產得不償失，增產符合長期利益
由於COVD-19疫情波及世界各國，全球經濟已經出現了明顯降速，造成對石油的需求快速萎縮。
需求減少，沙特為穩定世界原油價格提出減產的提議本無可厚非。但老謀深算的普京卻想趁機霸佔更大蛋糕。
自從特朗普上任之後，就對非親美派的產油國進行了全力圍剿，伊朗和委內瑞拉先後被制裁，生產出的原油根本無法進入國際市場；利比亞爆發內戰，石油港口和油田都被軍事組織封鎖，原油日產量驟降。原先伊朗、委內瑞拉、利比亞等石油輸出國的市場份額大部分被美國的頁岩油企業快速瓜分。
- 此番疫情對全球石油需求的影響幾何還尚未可知，俄羅斯如果盲目減產短期保住了原油價格穩定，但是並沒有獲得更大的市場份額，並未從長期獲益。
- 但如果此時俄羅斯反其道而行之，大幅增產，雖然短期會損失部分石油收入，但是因為原油價格的暴跌，美國頁岩油企業將面臨成本無法承受之重，俄羅斯勢必會藉此機會搶奪大量美國頁岩油的市場份額，從長遠來看收益更大。
所以，精明的普京怎麼會就此盲目同意減產，而錯失趁勢搶佔市場份額的機會呢？
經濟因素·內部環境：：經濟企穩有底牌，長期大單壓艙石
俄羅斯國內經濟可以說是給了俄羅斯面對此次原油博弈足夠的底氣。經濟面企穩，失業率下降，外匯儲備上升，對外債覆蓋率也層層拔高。
除了本國經濟給力，作為俄羅斯好兄弟的中國，在兄弟上陣廝殺之時，自然也會在兄弟背後默默撐腰。俄羅斯與中國早就簽署了長達二十年的石油協議，總重達上億噸，而且當時的協議價格是100美元/桶，遠遠高於現在25美元/桶的市場價。對俄羅斯而言，有這樣的優質大單打底，心裡自然是絲毫不慌，即便是25美元/桶出口世界，綜合下來也肯定是穩賺不虧。因此，俄羅斯對油價下跌有著極強的承壓能力，允許俄羅斯盡情地對外出擊。
戰略因素·美國：數年臥薪嚐膽，一朝圖窮匕見
當然，俄羅斯除了為了賺錢，可能更重要的是打算趁此機會要美國的老命。
普京與特朗普
美國和俄羅斯在石油上的”樑子“可以說在就結下了。我們先看看美國到底做了些什麼，讓俄羅斯如此不爽。
俄羅斯天然氣公司有一個“北溪-2”天然氣管道項目，此項目主要是鋪設一條長1225公里的天然氣管道，把天然氣從俄羅斯經由波羅的海海底輸送到德國，進而輸送至其他歐洲國家。俄羅斯原本盤算著，等“北溪-2”天然氣管道項目建成後就能躺在床上數錢了。可沒曾想，2019年12月20日，特朗普大棒一揮“制裁”！
特朗普對委內瑞拉發動經濟制裁後，俄羅斯本想暗度陳倉，在瑞士註冊了一個名叫RosneftTrading SA的石油銷售公司，來參與委內瑞拉原油的運輸與銷售。美國發現後，在2020年2月18日，立即宣佈對RosneftTrading SA石油公司進行全面“制裁”。
美國不僅制裁俄羅斯原油業，還通過各種手段搶佔俄羅斯的石油市場份額。美國和中國簽訂第一階段貿易協議後，中國宣佈開始向美國採購大量原油。
普京治下的俄羅斯其實個好捏的“軟柿子”，之前受的種種窩囊氣，一定今後都會讓美國還回來，這次普京終於抓到了反擊的機會。
美國的原油主要品種是“頁岩油”，頁岩油的開採成本奇高，曾經一桶頁岩油的綜合成本在65美元/桶，在國際市場上毫無競爭力。2008年美國次貸危機之後，美聯儲長期施行量化寬鬆政策，頁岩油企業得以藉此機會以極低的成本發行了大量的企業債券，來發展提升頁岩油開採技術。經過10年的技術創新，頁岩油的開採成本已由原先的65美元/桶，降低至35美元/桶。但無論技術如何發展，殘酷的現實依舊擺在美國頁岩油企業面前：頁岩油的綜合生產成本比當前25美元/桶的原油現價高了整整10美元/桶。
在這越賣越虧的壓力下，美國石油企業存在大規模破產的危險。而俄羅斯正是看中了美國的軟肋，就是要藉此機會壓低油價，打壓高成本的美國頁岩油公司，進而打擊美國原本就已經搖搖欲墜的脆弱經濟，對美國動致命一擊。
戰略因素·中東：勒索沙特，遞交經濟投名狀
特朗普上臺之後，實行“美國優先”戰略，在全球施行戰略緊縮。而俄羅斯則是利用敘利亞戰爭造成的政治中空，趁機強勢重返中東。不僅如此，貪婪的俄羅斯人還希望利用與沙特的談判來獲取更大的經濟利益，在談判中處處施壓沙特，逼迫沙特加強對俄羅斯的經濟投資，並給予俄羅斯在中東更大的戰略空間。
我們聊完了戰鬥民族俄羅斯，我再和大家聊一聊此次原油戰爭的另一個主角，沙特。
經濟因素·俄羅斯：我為兄弟兩肋插刀，兄弟卻插我肋兩刀
面對俄羅斯的施壓，中東的“帶頭大哥”沙特當然不會坐以待斃。
自2016年沙特和俄羅斯組成OPEC+並簽署減產協議後，沙特就一直老老實實地執行著減產任務。不僅如此，作為帶頭大哥，沙特還主動挑起減產的大梁，除去原有減產配額外，還額外承擔了不屬於自己的那份減產配額。帶頭大哥不好當，沙特心裡也是苦啊，整整四年任勞任怨的減產換來的卻是丟失掉大量市場份額的結果。
普京與小薩勒曼
再回頭看看聲稱一起減產的“好兄弟”俄羅斯，沙特心裡跑過無數的草原馬。精明的俄羅斯在原油減產協議中鑽了一個大大的空子，因為俄羅斯出產的原油中有一種叫“凝析油”的品種，雖然凝析油因為油品本身質量的問題沒有什麼市場，但卻可以被俄羅斯要求計算在本國原油產量中，因此“雞肋油”凝析油在數次減產中幫助俄羅斯抵了一大部分減產的份額，這導致俄羅斯實際上原油的減產並不多。可以這麼說，此前的數次減產，俄羅斯是最大的既得利益者，而沙特是最大的冤大頭。2018年，俄羅斯也超越了沙特，成為了中國第一大原油輸出國。
“我為兄弟兩肋插刀，兄弟卻插我肋兩刀”
此次俄羅斯在OPEC+會議上的一逼再逼，徹底激怒了沙特，沙特決定不隱忍，不減產，要藉此次原油戰搶回之前被俄羅斯搶走的市場份額。
戰略因素·對內：強人鐵腕宣誓，鎮壓異己
沙特發動此次石油價格戰，除了是對俄羅斯的重拳出擊，也是為了轉移國內的矛盾，對沙特王室反對派的一種強勢宣誓，向反對派彰顯自己強硬的政治手腕。
小薩勒曼
沙特王室的關係非常複雜。現任國王薩勒曼2015年繼任後，為了立自己的兒子小薩勒曼為王儲，在2015年和2017年先後廢掉了王位繼承製度約定的第一順位王儲、第二順位王儲。由於完全不符合繼任規則，小薩勒曼這個王儲當的是名不正言不順，搞得國內反對小薩勒曼的聲浪是一浪高過一浪。因此，沙特在此時發動原油大戰，可能是小薩勒曼藉此次機會，向反對派顯示其政治手腕，從而轉移國內矛盾。
戰略因素·對外：示好美國，尋求庇護
沙特此番拳打俄羅斯，腳踢國內反對派，為的就是要抱緊美國的大腿。
畢竟在成年人的世界裡，是靠拳頭的硬實力來說話的。
美國執行特朗普的“美國優先”戰略後，為了能繼續在中東反恐、遏制伊朗，必須需要藉助沙特的幫助。雖然沙特貴為中東的帶頭大哥，但其自身軍隊的戰鬥力卻差的可憐，必須需要藉助美軍的安全保護。用一句話來總結沙特和美國的關係就是：“你給錢，我罩你”。
小薩勒曼與特朗普
小薩勒曼本就是個親美派，和特朗普的女婿私交甚好，在小薩勒曼當上王儲的第一時間，就真金白銀從美國購買了1100億美元的軍火。原本小薩勒曼也打算在正式繼任王位前，借這一次“原油價的調整”向美國示好，可他卻沒料到俄羅斯會直接掀桌子，油價下跌幅度如此之大肯定是令小薩勒曼始料未及，大幅崩盤重傷了的美國頁岩油公司。美國、沙特該如何聯手反擊俄羅斯，我想這場好戲才剛剛開始，就讓我們一起拭目以待。
文末彩蛋：為方便大家梳理思路，我為大家整理了一張原油危機三國殺的思維導讀，大家可以點擊圖片進行保存下載。
思維導圖：2020原油危機背後的三國殺
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（本文完）
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