美股過去一個多月"愁雲慘淡"的日子似乎要過去了。
在以罕見的速度崩盤之後，美股近日迎來大幅反彈，道指過去三個交易日漲幅逾20%，重新進入技術性牛市。
在跌入熊市11天后，道指僅用了短短三天就較低位回漲20%。這也就意味著，道指創下了該指數史上最短熊市紀錄，暴力重返牛市區間！甚至於不少對沖基金大佬紛紛發起了"衝鋒抄底"的號角，不願錯過"一生一次低價入場的良機"。
那麼問題來了，疫情下的金融危機真的解除了麼？反彈背後的真相又是什麼？
讓我們聯繫下前不久，也就是週三晚間，美國參議院投票一致通過了2萬億美元的財政刺激方案，內容包括直接向美國人支付上千美元現金支票、加強失業保險、貸款給各類的企業、增加各州和市政當局的醫療資源。同時美聯儲於也宣佈了一系列提振市場的新計劃，並暗示無限量QE，力圖緩解美元融資市場的巨大流動性壓力。
按規模來看，為了救金融市場和美國經濟於水火，"央媽""財爸"真的很拼：2萬億美元財政刺激計劃規模為美國史上最大，美聯儲資產負債表也首次超過5萬億美元，本週增加規模為2008年10月最大單週操作規模的大約兩倍。
消息一出，美股也很給面子，上演強勢反彈。可以說在疫情衝擊之下，美股能蒙受美國經濟陰雲卻"不為所動"暴力反彈，與"央媽""財爸"的慷慨解囊不無關係。
但是在市場上，不少業內人士對此輪反彈並不抱太大希望，摩根士丹利分析師Robert Cronin指出，雖然現階段歐美各國的刺激計劃總額預計已達到8萬億美元，但市場實際上陷入了"刺激是否能夠彌補增長不足"的多空拉鋸戰。但與此同時，還有非常致命的一點：從資金面上看，美股帶動的這輪全球市場反彈人氣十分慘淡，市場成交量低迷，參與度非常低。
值得一提的是，金融危機下的美股歷來有"先暴跌後反彈，隨後重新探底"的習慣，1929年10月華爾街股災期間發生過的這樣一幕：標普500指數曾在一個月內跌了34%，隨後在接下來的兩天裡，反彈超過18%。
這讓許多股市老手沾沾自喜，自以為摸到了底部，急忙進去抄底。可沒想到，底沒抄到，這批人又"死"在了美股的半山腰上。在接下來的13天裡，標普又一次狂跌26%，美股血流成河，重新把市場砸回一片絕望之中。
當前時點，美股遭遇的罕見恐慌雖然已經暫告一段落，但全球市場仍在震盪，對於資本市場而言，經濟復甦的步伐將決定何時能夠真正企穩，而解決疫情則是市場穩定的前提。
目前，全球新冠肺炎確診病例超過50萬例，而美國確診病例更是逾8萬例，超過了中國和意大利，成為全球新冠確診病例最多的國家。如果疫情繼續惡化，美國經濟無疑將徹底陷入衰退。總的來說，刺激政策只能起到防火牆的作用，而真正發揮影響需要等待經濟見底開始復甦的時候。
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