3月30日下午，世茂房地產（以下簡稱“世茂”）在線上召開了2019年度業績發佈會。

剛剛過去的2019，是許世壇上任總裁後掌舵世茂的第一個完整財年。隨著十強時間表和重回路徑的一一揭曉，外界對於這家房企的好奇與期盼，似乎都開始有了答案。

許世壇開年的一句“會加大收併購”幾乎奠定了世茂全年發展的總基調。

泰禾、明發、萬通、粵泰相繼成為其規模路上的助力者，正當市場以為世茂進擊的2019即將落下帷幕時，年底一家體量堪比中型房企的千億級平臺“世茂福晟”的誕生再次將這一節奏推向高潮。前十顯然不是世茂的終極目標，通過規模、效益增長實現更大價值兌現更接近它的追求。

原定時間到，許世壇攜執行董事湯沸、助理總裁兼營銷管理中心負責人邵亮、首席財務官丘鈞山這一業績會固定“班底”亮相。

物業、酒店會在兩三年內分拆上市

財報顯示，2019年世茂實現簽約額2600.66億元，這一數字位列行業第9，這也意味著世茂正式重返十強

受疫情影響，除物業板塊50億元業績目標不變外，酒店、商娛的全年目標分別下調至23.5億元和19.5億元。

許世壇表示，此次疫情對酒店和商業影響很大，此前公司預測增長30%是可實現的，但目前已調至增長5%。

他稱，公司的判斷是4月份陸續有些酒店恢復正常，但是受國際環境影響，像北上廣深等一線城市可能要到下半年才能恢復，因此商業和酒店的業績損失可能超過11億元，希望全年控制在8億元左右。

對於分拆上市的問題，許世壇表示，物業和酒店應該會在未來兩三年內分拆上市，“物業應該會快一些”。

利潤方面，報告期內，世茂實現毛利額341.31億元，同比上升26.6%，毛利率下降0.9個百分點至30.6%；年內核心業務淨利潤約153.25億元，同比上升30.6%；年內股東應占核心業務淨利潤約104.78億元，同比上升22.5%，股東應占核心業務淨利潤率為14.1%。

外界更大的關注在於豪擲幾百億收併購後，世茂是否能確保資金鍊流轉安全。許世壇讓大家不要擔心，世茂的大部分收併購是以債務重組方式完成的，實際支付的現金並沒有想象中多，也沒有加重負債。

投射到數據端來看，報告期末，世茂的資產總額為4714.54億元，負債總額為3547.5億元，對應的總權益為1167.04億元，淨負債率為59.7%，相較去年微增0.3個百分點，這是世茂淨負債率第8年維持在60%以下。同期，世茂的有息借貸合計1265.55億元，同比上升16%；短期借貸約佔29.1%，長期借貸約佔70.9%。賬面現金約為596.23億元，未動用銀行及其他金融機構融資額度約為500億元。

2020年銷售目標3000億

多起收併購之下，世茂的土地儲備總量大幅增長。

2019年，世茂新增土地儲備3092萬平方米（權益前），新增土地儲備可售貨值約5000億元，其中收併購項目佔比達到65%。與過往相比，這一體量更為直觀，2018年世茂新增土儲748萬平方米，這也意味著2019年土儲總量同比增幅超300%。

得益於去年的迅速增長，截至2019年，世茂土儲總貨值逾1.3萬億元。為了扭轉市場對世茂深耕長三角的固有印象，許世壇特地介紹了當前土儲的分佈，

他不忘補充近幾年來土儲調整的成效，“按貨值來算，我記得前幾年一線城市的佔比為10%，去年已經到21%，加上二線和強三線有90%左右。”據其介紹，今年的投入重點還在大灣區、長三角、福建、環渤海，中西部也會持續跟進，“肯定是在國家戰略發展的重點區域”。

躋身十強後世茂是否會保持近來的高速增長，許世壇給出的2020業績目標為不含戰略合作項目3000億元，“受疫情影響不希望把指標定的特別高。”在銷售規模的增速上，“世茂未來將比TOP 20房企都要快。”

談及疫情對地產行業的影響，許世壇分析，疫情對國內房地產銷售產生較大的影響，預測會有10%-15%的下降。疫情的影響慢慢好起來要到二季度的4月、5月，想實現增長要等到下半年。

一半回款用來拿地

收併購是世茂這一年的關鍵詞。

許世壇並未否認收併購業務對世茂業績增長產生的作用，在他看來，“疫情對不少中小開發商的流動性產生壓力，今年收併購會有更大的機會”。但世茂對收併購的標準會更嚴格，因為好的標的不是那麼多，因此，今年不一定會和去年一樣有這麼多併購動作，但質量一定更好。

“穩妥一點”是許世壇的要求。他坦言，今年的購地計劃與去年差不多，“去年投資上千億在土地端，今年希望用回款一半用來做土地投資，投資額約1000億以上可能還多一點”。

即便外界給世茂貼上新一屆“併購王”的標籤，他依然抗拒此類稍顯侵略性的字眼，更喜歡用“合作”這個詞，在他看來這是一個合作共贏的過程。

正如一年前的業績會上泰禾成了主角之一，這場業績會，世茂福晟也成了繞不開的話題。

今年初，世茂與福晟宣佈成立一個全新平臺——世茂福晟。對於這一合作進展，許世壇表示目前很多都在穩步推進，比如物業公司的項目，世茂會一個個項目去做詳細盡調，不是一下子全收。目前，雙方仍然是基於品牌層面的合作，交給世茂海峽公司主導。

湯沸補充稱，目前以協助福晟恢復生產為前提。現在，世茂福晟土儲已經超過1200億元，今年銷售目標大概在300億元。具體而言，首先是在市場潛力大的地區，包括鄭州、長沙、大灣區等地方，首批會有3到5個項目合作，收購工作正在有序推進。

另外，福晟舊改的資源非常豐富，合作中舊改的貨值現在預估有超過3000億元。同時，福建六建總包單位將作為補充世茂上下游產業鏈的一個關鍵內容，會通過建築施工的領域打造整個世茂的產業鏈。

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