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今天全天最亮眼的仔就是農業板塊了，知道大家有點蒙，所以今天帶著大家把農業板塊的邏輯捋一捋。
農業的邏輯
這波農業上漲的源頭是海外疫情加劇，截至 3 月 30 日，美國確診病例超 14萬，
農業大國巴西、阿根廷的確診病例分別達 4300 例、820 例。為應對疫情，全球最大的豆粕出口國阿根廷一重要港市宣佈暫停港務活動，導致豆粕價格應聲上漲。第三大大米出口國越南也宣佈禁止出口大米產品。所以市場預期隨著進一步疫情加劇，我國的部分農產品進口也將受到衝擊。
從農產品的種類上來說，我國大豆、糖、棉花的進口依存度較高，同時，進口肉在近期也已成為我國應對豬肉產量大幅下滑的重要手段之一。因此我們著重梳理上述 4 項農產品的基本貿易情況，供大家參考。
首先戳破一個網上盛行的謠言——即疫情嚴重，要開始屯糧了。玉米、小麥、大米是我國的三大主糧，這三個品種對外依存度都很小，所以即使國際出口量發生較大波動，對我國國內的實際衝擊也較為有限。
然後說下幾個重要的品種，第一個是大豆，我國年進口大豆 8500~9500 萬噸，進口依存度約 85%，主要作為畜禽飼料的蛋白原料。巴西、美國、阿根廷是世界上主要的大豆出口國，也是我國進口大豆的主要來源國。若疫情導致巴西、阿根廷或者美國的大豆出口業務受阻，我國的養殖業或將面臨原材料價格大幅上漲的風險。
第二個是糖，我國食糖的年消費量約 1500 萬噸，其中自產量不到 1100 萬噸，進口食糖的佔比約 30%。巴西是全球最大的糖出口國，年出口量約 2000 萬噸，泰國、
印度以年出口 1000 萬噸、500 萬噸分居其後。若巴西食糖的出口出現較大波動，那就意味著全球糖市的供給端要出現較大波動，進而使得糖價上漲。然後看歷史的相關性，油價會對糖價形成一定壓制，最近油價跌的很兇，所以估計上漲的空間也不會太大。
第三個是棉花，全球棉花的總出口量逾 900 萬噸，我國進口量超 150 萬噸，佔我國總消費量的 20%左右。美國、印度、巴西、澳大利亞是全球主要的棉花出口國，合計佔全球出口總量的比重約 70%。
好在我國棉花庫存水平一直在高位，所以短期全球棉花供需格局的變動對我國國內棉花供給的衝擊或較為有限。第四個是肉類，自非洲豬瘟疫情導致國內生豬產能大幅下降後，進口肉類已成為我國肉類供給的重要組成部分之一。2019 年，我國進口肉及食用雜碎 1301億元，同比大增 79%，今年前 2 月，我國進口肉類 125.5 萬噸，同比大增 70%。巴西和美國是重要的雞肉和牛肉出口國，美國的豬肉出口量佔全球總出口量的比重也達到約 30%。所以如果巴西、美國的肉類出口受到疫情影響而放緩甚至停滯，或將進一步影響我國肉類供需結構，增大肉類價格上漲動力。
綜上所述，農產品漲價的預期是有，但是沒想象的那麼強，所以大家視情況參與，別太入戲，真的去屯糧然後滿倉梭就好。
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