4月1日公佈的3月財新中國製造業採購經理人指數（PMI）錄得50.1，較2月的歷史低點回升9.8個百分點，顯示製造業行業景氣度基本回穩。這一走勢與國家統計局製造業PMI一致。國家統計局公佈的3月製造業PMI為52，較上月回升16.3個百分點。
3月財新制造業PMI回升 企業家對景氣回升持較高信心
從財新制造業PMI分類指數看，3月新訂單指數較2月顯著回升，就業指數也在收縮區間內明顯回升，已回到疫情前的中樞水平，採購庫存指數在收縮區間內出現修復。
3月財新制造業PMI回升 企業家對景氣回升持較高信心
另外，原材料購進價格重返收縮區間，但降幅輕微。許多企業表示，成本下降與全球需求減弱有關。製造商也普遍繼續下調產品售價，以提振銷售。不過，3月製造業供應鏈仍然緊張，企業反映供應商產能收縮、原料短缺，導致供應商平均供貨速度進一步放慢。
值得一提的是，主要受疫情好轉後需求將會回升的預期提振，中國製造業界普遍對未來生產抱有信心。
財新智庫莫尼塔研究董事長、首席經濟學家鍾正生表示，3月製造業承受雙重壓力。一方面，復工復產尚不充分；另一方面，生產擴張仍比較有限，沒有看到明顯的生產回補。但是，企業家信心仍然較足，就業吸納基本恢復到疫情之前的水平，給經濟在疫情之後的快速修復奠定了良好基礎。
目前，有多個因素制約製造業的生產經營。
製造業PMI 大幅回升，經濟回暖尚待觀察
首先，是新冠肺炎疫情的現實影響。近期國內新增確診病例以海外輸入為主，但也出現了無症狀感染者，以及假治癒後“復陽”的病例。企業復工過程中，不排除有員工被感染的風險，一旦有感染病例，可能會再一次停工，給企業帶來的經濟損失可能抵消、甚至超過復工帶來的收益。
其次，企業面臨不小的流動性壓力。企業運營需要剛性成本支出，產銷受阻又進一步加大庫存積壓，使得現金流問題凸顯。
此外，產業鏈上下游配合難。只有上下游同時復工且物流暢通，全產業鏈的價值才能流動起來。國內疫情好轉後，產業鏈上下游的壓力主要來自於海外。我國在目前的國際分工體系中主要扮演生產國角色，在一些需要進口核心零部件的行業，如汽車、電子產品等，生產受到的影響極為明顯。
總而言之，製造業的復甦，需要遵循這樣一個邏輯，即先修復總需求，進而帶動企業去庫存，讓企業能夠回籠現金流，再促進復工復產。
在經濟全球化的今天，中國完全融入世界，世界也依存於中國，中國經濟與世界共涼熱。因此，在國外疫情防控拐點未現的大背景下，中國經濟難言獨善其身。我們能做的，就是在大環境不利的情況下，儘可能營造好的小環境，並在“危”險中把握“機”遇，最終與世界共同走出困境。
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