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4月2日瑞幸咖啡开盘后一度暂停交易，跌幅达78%。
多家媒体报道，瑞幸咖啡周四盘前股价暴跌逾80%，公司公告称，公司的独立特别委员会经调查发现，COO及其部分下属员工从2019年二季度起从事了某些不当行为，伪造交易价值大约22亿元人民币。
日前，美国多家律师事务所发布声明，提醒投资者，有关瑞幸咖啡的集体诉讼即将到最后提交期限。
比起中国，美国对于上市造假的相关责任人是要罚得倾家荡产的，造假的上市公司可能直接破产倒闭，相关董事、个人和关联机构，将会面临着巨额罚单和被追究刑事责任。
然而这还没完。瑞幸目前还面临着供应商针对应收账款的挤兑。同时，瑞幸全国的几万名全职和兼职员工，他们将何去何从也是一个问题。
所以瑞幸是大概率要倒闭了。
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4月2日，瑞幸咖啡宣布，在审计2019年年报发现问题后，董事会成立了一个特别调查委员会。委员会发现，公司2019年二季度至四季度期间，伪造了22亿元人民币的交易额。
为什么选择自爆？因为两件事
迟迟未发的Q4财报，
独立董事变更，股东减持
1月底，在美股上市的公司都已陆续发布Q4财报，即使受到疫情影响而迟发财报的中概股也在2月底陆续开始发布财报，转眼到了4月，瑞幸却迟迟未公布何时发布财报？
根据第一财经的观点，
是负责瑞幸财报审计的安永在得知浑水做空报告后，对财务数据进行了重新审计。
瑞幸如果不在这个时间点自爆，发财报的时候也同样会被公之于众。
自浑水发布做空报告之后，瑞幸连续发布15条“超过5%披露”的重要公告，年初时大钲资本当时减持瑞幸3840万股，近期，黎辉与大钲资本再抛售4400万股瑞幸股票（ADS），持股比例下降到8.59%涉及股东股权事宜。
除了大股东减持之外，瑞幸在3月27日宣布任命两名新的独立董事，（其中一个来自行业里有名的调查审计师FTI，另一个来自世界级名牌诉讼律所Kirkland & Ellis。）而刘二海卸任审计委员会成员。瑞幸会受到何种惩罚？
罚款是不可避免的，除此之外不妨看看安然的前车之鉴
美国安然公司在财务欺诈丑闻曝光后，被美国证交会罚款5亿美元，股票被从道琼斯指数除名并停止交易，更招来美国司法部的刑事调查
造假者遭牢狱之灾：CEO杰弗里·斯基林被判刑24年罚款4500万美元；财务欺诈策划者费斯托被判6年监禁外加2380万美元罚金；创始人肯尼思·莱虽因诉讼期间去世撤销刑事指控但仍被追讨1200万美元赔偿金
刑事诉讼外，还有集体诉讼：安然投资者通过集体诉讼获得高达71.4亿美元的和解赔偿金
会计事务所也难逃其咎：安然财务欺诈的帮凶安达信退出从事89年的审计行业
投资银行更未能独善其身：因涉嫌财务欺诈，花旗集团、摩根大通、美洲银行等被判向安然破产的受害者分别支付20亿、22亿和6900万美元的赔偿金
综合以上观点，大概率会被罚款罚到自闭，公司现金流不足与支撑这次危机，如果没有大佬接手，很难不倒闭。
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瑞幸或将面临700多亿元赔偿，面临退市甚至破产。
事实上，被做空和集体诉讼在美国并不罕见。据燃财经不完全统计，此前因浑水发布做空报告导致退市的中国公司包括中国高速频道、绿诺科技、多元环球水务。且尽管已经离开美股市场，SEC还是对中国高速频道、绿诺科技等提起诉讼，拟对其处以罚款。
瑞幸咖啡在被浑水做空后，面临多家律所的集体诉讼。安理律师事务所高级合伙人王新锐提到，集体诉讼是一个特别标准的程序，美国上市公司被集体诉讼非常常见，像Facebook、Google就常被集体诉讼，对中概股公司来说也是家常便饭，但大多数集体诉讼都只是针对一些瑕疵问题。
不同之处在于，瑞幸咖啡这次自己承认了，“一般公司被做空，会有一个抗辩过程，如果自己直接承认，在集体诉讼中肯定会非常不利。”
北京至普律师事务所主任、首席合伙人李圣律师认为，“如果目前披露的信息被刑事法庭采信，刘剑以及其他参与成员捏造交易行为属于严重的恶意欺诈，刑事责任难免。也许公司有意与刘剑等人切割，试图补救，减少对公司的负面影响，但收效如何很难说。公司的赔偿责任、行政处罚少不了，甚至退市也说不定。此外，涉及到上市的规范化培训、辅导与监督、审计、财务等公司、个人，同样面临民事赔偿责任、行政处罚、甚至刑事责任。”
“如果本案涉嫌刑事犯罪，即证券诈骗，那么FBI会介入调查，其调查的主要案件为操纵金融市场以及欺骗投资人。”冯斌说。
回顾美股历史，因业绩造假而导致被摘牌退市的上市公司并不少见，其中最有代表性的是2001年的安然事件。在财务造假丑闻被曝出后，安然公司宣布破产，并导致一度贵为全球五大会计师事务所之一的安达信会计师事务所解体。
这场丑闻之后，美国发布了众多新法规加大对上市公司的监管，其中最重要的一项是萨班斯-奥克斯利法案，提高了对销毁、篡改、编造财会记录以试图妨碍联邦调查和欺骗股东的惩罚力度。
此外，冯斌提到，旅程天下曾被SEC调查出递交的财务报告极大地夸大了公司收入、现金余额和净利润，在2012年4月退市;2012年，尚德电力爆出连环担保涉嫌造假的丑闻之后也遭遇了集体诉讼。后尚德电力在美国发行的5.41亿美元可转换债券发生违约，引发了该公司中国债务违约，之后尚德电力退市。
受处罚之外，瑞幸咖啡还要应对来自投资者的集体诉讼。
北京郝俊波律师事务所主任律师郝俊波在瑞幸被做空后，就开始号召投资者进行集体诉讼，他提到，这种案件的第一被告是上市公司，然后是相关参与造假的高管。“作为代理律师，我们会提前征集损失比较大的投资者去申请担任首席原告，法院任命首席原告之后，首席原告代表投资者进行证券诉讼，一般两年左右会出结果。证券集体诉讼的成功率大约50%。如果被告上市公司自己都确认了有虚假陈述，赔偿的概率非常高。”
“集体诉讼一般是民事案件，并不是要追究相关责任人的刑事责任，主要是为了帮投资者争取经济上的赔偿，所以这种案件99%以上都是调解，就是由上市公司来赔偿投资者的一定比例的损失，一般不会去追究某位高管的个人责任。”郝俊波指出。
“多数类似案件和解后，律所拿去大部分和解金，投资者获得的赔偿聊胜于无。”上述长期研究美股的资产管理公司CEO告诉燃财经。但上海汉联律师所合伙人宋一欣强调，大多数符合条件的投资者能拿到大部分赔偿。
那么，瑞幸可能要为这场集体诉讼付出多少赔偿金呢?
宋一欣算了一笔账，按照美国法律对类似案件的索赔额计算方式，即设定一个时段，当中的最高价，以及事发后最低价，得出价差，再乘以股份数量，即是这家公司可能面临的投资者索赔额。
“若以2020年初至今作为时间段计算，期间瑞幸咖啡2020年1月7日曾触及年内最高价51.38美元/股，事发后最低价为2020年4月2日晚触及的4.9美元/股，公司最新总股本为2.4亿，由此可粗略计算出，一旦面临集体诉讼，瑞幸咖啡将面临的赔偿总计约112亿美元，折合人民币754亿元。”宋一欣告诉燃财经。
目前，瑞幸咖啡的总市值缩水至16亿美元。民事赔偿美国保险可以覆盖一部分，如果剩下的部分无力赔付，公司就有可能破产。
行业内人士的共识是，此次瑞幸咖啡财务造假事件，在中美两国都引起了轩然大波，从瑞幸到整个中概股的声誉都会大打折扣。
王新锐认为：“瑞幸上市一直是一个奇迹，这种明星级的公司快速到高点又迅速掉下来，对中概股影响会非常大”。在他看来，后续中国公司在美国上市的整个节奏可能都会受到影响，国内融资、估值调整、风险投资资金的退出等都会产生一连串连锁反应，甚至对整个创业都是雪上加霜，而且影响可能会持续好几年。
Carmen财经
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