芒格：購買股價公道的偉大企業比購買股價超低的普通企業好。
人們總是想要一道公式，但那樣是行不通的，你必須估算公司從現在到無限的將來能到的所有現金，再把它們折回到現值。像市盈率這樣的標尺本身是不夠的。
所有聰明的投資都是價值投資——獲得比你的付出更多的東西。你必須先評估一個企業的價值，然後才能評估它的股票的價值。
在正確地評估股票的價值之後，還必須在正確的時間買入，所以他會進行更精細的篩選，也就是“扣動扳機之前”的檢查。當需要短時間內完成評估的時候，這種方法特別有用。
怎樣買入偉大公司的股票？芒格建議是及早發現它們——在它們規模很小的時候就買進它們的股票。例如早期的沃爾瑪。
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