芒格：购买股价公道的伟大企业比购买股价超低的普通企业好。
人们总是想要一道公式，但那样是行不通的，你必须估算公司从现在到无限的将来能到的所有现金，再把它们折回到现值。像市盈率这样的标尺本身是不够的。
所有聪明的投资都是价值投资——获得比你的付出更多的东西。你必须先评估一个企业的价值，然后才能评估它的股票的价值。
在正确地评估股票的价值之后，还必须在正确的时间买入，所以他会进行更精细的筛选，也就是“扣动扳机之前”的检查。当需要短时间内完成评估的时候，这种方法特别有用。
怎样买入伟大公司的股票？芒格建议是及早发现它们——在它们规模很小的时候就买进它们的股票。例如早期的沃尔玛。
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