進入2018年以來滬深A股市場整體表現良好，但個股結構分化明顯，很多投資者感覺市場格局跟2017年很像，但有感覺有些區別，同時，對於部分投資品種或者熱點的預期有有所差別。
那麼，2018年的投資有什麼新面貌？上漲邏輯相同：企業盈利水平持續增長、機構增量資金入場，主要源於企業盈利增長驅動。2017年隨著GDP超預期增長，企業特別是大型企業盈利整體回到兩位數乃至20%以上增長。
而2018年，我們預計，雖然由於基數原因，淨利同比增速可能小幅降回落，但保持兩位數增長問題不大。同時，產業結構優化、行業集中度提高、企業國際化加快，促使企業進一步趨向資源和資金的集中，這個梗強化了優質和品牌企業的做大做強。
此外，機構資金佔比繼續上升，並在未來不長的時間內在總量上與散戶對等，佔據半壁江山。隨著MSCI在今年實施，預計2018年外資將流入3000億元，這對強化價值投資和延續龍頭股的品牌股價效應起到助推作用，使他們繼續保持一張難跌的長牛、慢牛走勢。
大環境不同：回顧2017年4月到5月、2017年11月到12月的兩次市場震盪階段，均與金融監管因素有關。2018年隨著監管政策成為常態，起影響預計小於去年，而主要的波動因素或與通脹數據和海外市場關聯。
隨著美國加息，A股市場與港股市場、美股市場的聯動性更強。外圍市場熱點的變化也會影響國內股市的階段性題材炒作輪轉，比如資源板塊的價值階段修復、科技類細分行業想中國集中形成的階段熱點爆發。
總之，價值為核心已成不爭的事實，價值和成長的輪番炒作也會比去年更加如火如荼。
風險提示：以上內容僅代表個人觀點，不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。
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