玩大了，玩砸了，玩稱了中美兩國人民的“公敵”，這可能是目前瑞幸咖啡實控人陸正耀的此刻內心想法。
雖然前半生將各路資本玩弄於股掌之上，但是每個人都要為自己的錯誤買單，可能用財產，也可能還得搭上後半生的自由。
玩弄投資者於股掌之上，最後結局還是人人喊打
瑞幸已成“過街老鼠”，人人避之不及，無法再玩任何花招
4月6日，美股上市公司瑞幸咖啡股價報4.39美元/股，跌幅高達18.4%，目前的市值僅為10.97億美元。4月1日時股價26美元，整整跌了83%。這還不是結束，僅僅是退市前的苟延殘喘。
自從安永不肯對於審計報告簽字後，瑞幸只能自爆財務造假22億美元，公司COO，80後的打工仔劉劍背責造假，但是世人誰相信呢？隨著各路線索深挖，實控人陸正耀的“玩資本、玩股民”的脈絡逐步清晰，瑞幸的命運大局已定。
看看歷史上被渾水公司揭露的多家美國上市中概股公司，其中6家退市，大約退市時間是在醜聞被揭露後的一個月後。照此計算，瑞幸估計也就是在5月可能會被美國證監會強制退市，留給瑞幸的時間不多了。
瑞幸又一次暴跌，累計跌幅達到83%
4月6日，高盛已經對瑞幸咖啡股東（陸正耀為實控人）質押的7640萬股瑞幸股權進行強制執行。除此之外，瑞幸實控人董事長和總經理質押的股份超過了公司對美國投資者配售的總股份，投資者則面臨股票崩盤，顆粒無收的結局。
看起來一切很完美。瑞幸實控人團伙已經套現出局，管理團隊又遠離美國，打工仔背鍋俠也肯扛著，前期資本也已經獲利，還在平安產險等多家保險公司購買了“董監高險”，萬一涉及到個人賠償責任，也可以保險公司抗。何止狡兔三窟，那是5窟啊，怎麼不能“元氣滿滿”呢？
但是豈不知，這是個脆弱的安全閉環，隨後幾周，估計上面這些避險招數全部破滅。實控人只能叫嚷“悔不該”啊！
董責險能保護這些實控人和高管團隊嗎？不可能的
我國證監會也將出手，新證券法也能判刑，美國會將牢底坐穿？
在瑞幸造假自曝後，我國證監會快速做出反應，稱“將按照國際證券監管合作的有關安排，依法對相關情況進行核查”。是否會啟動“長臂管轄”權，直接查處現還不知道，但是協同美國證監會和其他部門的意思已經表露無疑。
瑞幸咖啡雖然註冊在開曼群島，上市地在美國，但是實控人和管理團隊大都是我國籍人，境外上市也是要在我國證監備案的，一定程度上我國也可以直接查處，處罰可以包括行政處罰和刑事處罰。
我國3月1日實施的新證券法也能判刑了
其中瑞幸的最大實控人陸正耀，其國籍也成為謎團，其可能已經入籍加拿大，或者持有加拿大楓葉卡（加拿大綠卡），又是在我國做局上市，狡兔三窟，方便逃脫和抵賴，但是這不影響中美兩國的司法管轄的。即使陸正耀逃回加拿大，以加拿大同美國的友好關係，可能更易被美國抓回。在我國可能更安全點。
那麼這些人能坐牢嗎？基本上大概率事件是要被判刑的。人都沒了，錢即使還在有用嗎？
1. 按照美國“薩班法案”法律，瑞幸高管團隊及具體造假人員，是比照證券欺詐，可判處10-25年的監禁。當然的安然公司造假，其總經理被判處24年監禁，現在還在牢裡呢！
2. 而在我國，按照已經生效實施的新證券法第二條明確規定，在我國境內外，證券發行和交易活動，損害境內投資者合法權益的，依照本法有關規定，處以並追求其法律責任。具體怎麼判？
3. 根據中華人民共和國刑法第160條，欺詐發行股票債券，招股書等隱瞞或編造重大虛假內容、發行股票或公司企業債券數額巨大或有其他情節的，處以5年以下有期徒刑，非法募集金額1%以上5%以下的罰金”。
薩班法案等著瑞幸咖啡，這將是安然案件後另外一起大處罰
瑞幸實控人團隊騙取的錢能吐出來嗎？人都抓住了，錢還能跑掉？
前面講了瑞幸實控人團隊弄了精巧的資本迷局，鑽了空子，拿到了錢，還試圖躲避責任處罰。那麼這方面能逃脫嗎？肯定逃不脫，看看下面分析：
1. 從2004年開始，美國實施《薩班斯-奧克斯利法案》，對犯有欺詐罪的個人和公司分別處以最高500萬美元和2500萬美元罰款。當年安然公司被罰款5億美元。
2. 瑞幸咖啡已經開啟了集體訴訟，那麼能要求賠償多少呢？最高可以達到112億美元。對應目前公司市值，肯定是破產都不夠，那麼高管團隊和負責任的中介機構就得來賠償，沒得商量。
若以2020年初到目前，瑞幸咖啡年內每股最高價51.38美元，事發後最低價為為4.9美元，總股本為2.4億，粗略可計算出，瑞幸咖啡可能面臨的最高賠償總計約112億美元。
歷史上中概股被渾水公司狙擊後的結局，大部分破產退市
3.瑞幸咖啡要退市和破產，目前雖然股價還有4美元，但是未來無法賠償就要破產。只要其股價降至1美元每股以下，並持續30個交易日，就會無條件退市。或者美國證監會要求其直接退市。後續再有一些負面消息，1美元也是很快見到的。
瑞幸咖啡在赴美上市前投保了董責險，總保額達2500萬美元，國內有多家保險公司以共保體的形式參與此次承保。聽上去瑞幸公司沒了，高管們的財富能保住，任何處罰都由保險兜著？想的太美了。
董責險只賠疏忽，可是不陪故意違法或者合夥造假的，未來監管部門認定瑞幸咖啡為故意違法行為，那麼平安產險及其他保險公司會拒絕理賠。白交了保費，一分錢也拿不到。
最後看下美國安然公司造假的最後判罰：公司被美國證監會罰款5億美元，公司宣告破產。首席執行官被判刑24年罰款4500萬美元。投資者通過集體訴訟獲得72億美元賠償。三大投行向破產受害者分別支付了共計近43億美元的賠償罰款。
吃了我的給我吐出來，還要吐得更多呢
後記：推測下，瑞幸咖啡本來想闖關審計成功後，直接脫手，全部脫身。奈何被發現了，又是在疫情下無法全部跑路，這才出現了打工仔頂罪的奇葩事情。不過現在劉劍能甘心全部頂罪，牢底坐穿嗎？而且監管也會查明真相的，所以這一切無用。
在這種困境下，實控人和高管團隊還能“元氣滿滿”嗎？
陸總的元氣滿滿代表著投資者和中概股的傷害
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