昨晚看到消息，說巴老爺子把才買一個月的航空股給割肉了。於是朋友給奕柏留言說，看來該是要撤退的時候了！市場肯定是發生了什麼事情，只是咱們不知道。這個觀點相信很多人會贊同，未知的恐懼是最可怕的，這和看恐怖片的感受有點類似。。。
那麼這個事怎麼看呢？按照巴老爺子的持股風格，一般的市場波動那都不叫波動，即便是大盤跌個20%，也該別人恐懼我貪婪。而這次美股一口氣跌了30%以上，股神卻一改常態不抄底反而割肉，確實讓人很難理解。因此我的看法是股神也許意識到美國經濟的問題比想象的更嚴重，以至於抄底航空公司的計劃被迫放棄。
而放棄計劃的背後，也反映出航空企業當下價值存疑，要麼是還不夠便宜，未來會更加便宜；要麼是雖然現在很便宜，但未來股價難以向上。反正股神要賣票大概率是其中一個問題導致，這裡提出一個思考，如果這兩個問題同時存在呢？
迴歸美國經濟的基本面，這種可能也許真的存在，美國經濟這次可能遇到了不小的麻煩。
前幾天公佈的非農數據頗為驚人，3月份美國非農就業人數減少70.1萬，降幅遠超市場預期10萬；失業率大超預期，創50年最低值。很多朋友說這是一個暫時的麻煩，是疫情導致。但如果奕柏給你看另一組數據，你就會發現這個麻煩也許並非暫時。
我們知道，當一個企業開始走下坡路的時候，他並不會馬上裁員，但員工的平均工作量會開始減少。因此，相對於失業率而言，每週工時是一個看待就業問題更具領先性的指標，每週工時能夠更真實的反映企業用工需求的變化——每週工時減少，意味著用工需求減少。
從2018Q4-2019Q4，美國每週工時數據連續五個季度下降，累計下降了0.77小時，說明美國企業真實用工需求持續減少。歷史規律看，每週工時領先於失業率2-4個季度，因此3月份的失業率開始大幅增長可能只是個開始。這意味著美國就業問題接下來會進一步暴露而不是一個波動。
這將對美國股市二次探底形成依據，更麻煩的是回購救市這條路也行不通了，美國總統特朗普近期呼籲：不鼓勵或者直接禁止上市公司回購自家股票。民主黨候選人、前副總統拜登也敦促美國上市企業承諾一年內不要回購股票。為什麼要讓一貫熱衷於回購自家股票的美國企業停止回購呢？因為泡泡吹不下去了！理論上來講，回購和高送轉的道理類似，都是零和遊戲，都不產生價值，都會讓投資者獲得良好的感受。前者讓投資者感覺公司的估值很低，因為回購股票相當於減少了股份數，每股EPS自然會升高；後者讓投資者感覺花一樣的錢獲得了更多的股票，這應該是中美投資者價值觀不同導致的喜好不同吧，所以美股炒回購，A股炒高送轉。。。
扯遠了，這事說回來，美股這次既沒有就業數據的支撐，也難以通過回購手段拉攏投資者，加上美股經歷了11年的牛市，高點向下慣性太大，市場大概率還有下行空間，於是巴老爺子一看，基本面實在是看不下去，改走了技術路線，B浪反彈找個高點算了！大家看這張圖是不是很明顯？
最後說下對A股的影響，短期看目前A股還處在震盪結構中，即便這裡股神拋售也不意味著震盪馬上結束進入新一輪的調整。那麼大的資金體量進出場都要打提前量的。另外，多空雙方在上週繼續糾纏，目前來看，空方（農業、食品、貴金屬）實力略站上風，由於全球疫情拐點還未出現，各國經濟數據還在下行過程中，多方（券商、科技）難以持續發力，脈衝式上漲為主，但隨時容易受到消息面的擾動。因此短期機動倉我們繼續持有農業、食品板塊，而前期主線金融+科技保持底倉，靜待更好的加倉機會。
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