【综述】上周焦化厂继续提产，虽经历四轮提降，但焦化厂仍维持较高的生产积极性。当前终端需求部分恢复，钢材库存累积幅度减弱，钢材厂库向社库转移。在终端需求部分恢复，高炉产量增加的情况下，现货开始筑底企稳，但焦煤成本不断下移，又给焦炭让出部分利润空间，拖累焦炭上行节奏。
【预期偏差】终端需求超预期、高炉大幅复产。
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基本面：
（1）上周焦化厂继续提产，虽经历四轮提降，但焦化厂仍维持较高的生产积极性，230家焦化厂日产量62.8万吨，环比回升0.4万吨，增幅已减缓，供给宽松的状态已缓解。上周焦炭供需结构偏平衡，独立焦化厂库存开始减少，钢厂维持按需采购，在现货连续四轮下跌后，投机需求活跃，主要以抢“高速通行费”为主，对现货企稳有带动。
（2）当前终端需求部分恢复，钢材库存累积幅度减弱，钢材厂库向社库转移，在厂库下降、钢材利润尚可的情况下，长流程钢厂高炉持续提产，焦炭需求大幅改善。焦化利润已回落至盈亏附近，在终端需求部分恢复，高炉产量增加的情况下，现货开始筑底企稳，但焦煤成本不断下移，又给焦炭让出部分利润空间，拖累焦炭上行节奏。期价主要宏观预期影响，整体波动较大，叠加基本面好转，或将维持震荡走势。
技术面：
（1）13日于1880附近受阻后掉头下行，连破1800,1700整数关口附近支撑，短线偏弱运行。
（2）后市若再次跌破1640附近低点支撑，中期或打开下行空间。
图1 焦炭2009 1h走势
操作策略：
未来航情微报告19日提示可于1820-1840区间跟进05合约短线空单，空单获利可继续持有。空仓可尝试09合约1700附近之下40点空间内寻找试空机会，关注1640附近支撑试探情况。
风险因素：
（1）经济恢复加大钢材需求，支撑焦炭价格上行。
（2）若上破1760-1780区间压力，短线或区间震荡运行。
主力跟踪
势★力★阻决胜
沪镍2006—多头自救 施压则空★★★★
30日未来航情团队判断底部区域出现部分多头自救，但是向下空间有可能继续打开，继续等待二阶做空趋势空间的延续，31日盘中极弱反弹后再度探底，操作上出现了93000-94000区间布局空单机会，后市在96000附近之下继续持有空单等待新目标88000附近，切忌盲目抄底。
橡胶2009—历史底部 下行打开★★★★
23日未来航情团队即强调在9700-10000区间顺势介入空单，在创出新低后月K线做空惯性大概率会跌破2015年历史趋势底部9300-9500区间，后市操作上保持不变，可在9700-10000区间继续持有空单，切忌盲目抄底。
PTA2009—多头自救 暂无止跌★★★★
受美俄原油谈判原油小幅拉升刺激，底部出现多头自救短线反弹但是日内了结，日线级别空头绝对控盘下依然未出现底部切勿盲目抄底，3500附近压力下仅可尝试短线做空或者空仓观望，高位空单注意浮动止盈跟踪。
PP2009—极弱探底 空头调整★★★
在隔夜原油拉升刺激下出现反弹，但是资金并未表现较大兴趣，短期预计空头仍将继续进行调整，操作上建议选择观望观察资金表现，较大幅度的反弹仍需原油或者化工基本面配合，切忌盲目抄底。
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