A股市场充满谎言，存在众多违背经济或金融学理论的逻辑，比如炒地图行情、煤飞色舞行情以及疯狂炒作题材行情，这些非理性逻辑形成的根本原因在于投资者的情绪化交易。A股市场是散户群体占比较高的证券市场，A股从1990年11月26日的上海证券交易所成立后开始起步，到目前历时近30年，30年的时间还不足以让市场形成良性生态，情绪主导行情的根本原因在于投资者的经验少、专业水平差。我们横向对比来看，美国股市从1792年5月17日的梧桐树协议开始起步，到1929年历时130多年，有了解过1929年世界经济危机得投资者应该都会知道，1929年的时候美国股市依旧充满投机、炒作，直到二战后美国共同基金伴随美国经济复苏而崛起后，美国股市才走向较为理性的生态。虽然时代不同，无法比拟，但是任何新兴证券市场走向理性交易都必将是一条曲折而漫长的路。虽然我们需要抨击、抵制情绪化交易，但是我们必须继续承认，A股市场的这种非理性交易行为暂时无法消除。
新兴证券市场之所以会表现的比较情绪化，是因为投资者的不专业、不成熟导致的，当投资者没有足够专业性的时候，投资者对市场的思考更多侧重于表象，而不是内在实质。比如炒地图行情、煤飞色舞行情，只要煤炭股上涨，投资者立马形成的思维是有色股要涨，按照经济或金融学理论，某个板块要不要涨是受制于该板块所属的上市公司是否上涨。敬畏市场、尊重市场是投资者必须坚守的基本原则，市场最终会证明，依靠谎言推动的一切上涨都是镜中水月，来的凶猛，去的犀利。
我们应该怎样认识市场的本象与这些谎言的关系，本象是市场基础性的东西，是市场内在的东西，之所以会有一些慌言，是因为市场参与者形成的。我们可以把市场本象称为客体，把市场谎言称为主体，两者之间存在背离也是市场的常态，就如同欧美股市也经常出现股市泡沫一样，不会因为市场参与者的成熟，就不存在客体与主体之间的背理。市场的本象是价值，价值是股价运行的基础，股价必然向价值回归，这是证券市场的必然规律。据此我们提出“康泽定律”：
假设股票A现价为10元，n年后估值为P，n取值于股价与P趋同时的所有年份，比如股价分别于2年后、5年后、8年后与P趋于阶段性相同，则n取值为2、5、8等。
假如令n=5，即5年后股价与估值P阶段性重合，那么以5年后的时点来看，现在我们10元买进股票M，无论买入后走势怎么样，其实都无关紧要，因为5年后股价将重合于估值。如果我们对5年后的估值能够做出来精确的估算，那么我们买入股票M的时候，根本无需计较买入后是涨是跌，那怕是买入后直接腰斩，其实也无关紧要，相反如果有资金可以进一步补仓，因为5年后股价将会回涨到P。“康泽定律”的含义是对于价值投资者，只要某只标的股存在自己认可的回报率，就可以即时买入，无须在意买入后的涨跌以及整理周期的长短，整理中期越长，那么未来的空间就越大。
“康泽定律”告诉投资者，只要购买的股票是业绩不断增长的，那么购买后就无须在意短线的涨跌。很多投资者看到股票下跌就恐惧，看到股票上涨就兴奋，其实完全没有必要这样的心理，因为n年后，股价终究会与它的估值出现阶段性重合。康泽定律存在的假设是股价最终回归价值，股价与价值会存在阶段性重合，并且能够持有n年。这个假设存在合理性，属于市场规律，虽名为假设，其实不属于假设，期间唯独的问题是估值的动态变化性，以及股价与估值重合需要的时间，这两个因素将决定持有某只价值股n年是否是合适的。
那么对于市场谎言我们应该怎么看？市场的谎言有两种，一种是纯粹博傻形成的谎言，一种是良好预期形成的谎言。新兴的证券市场往往存在这两种谎言，成熟的证券市场往往只存在第二种谎言，比如A股市场，一旦形成牛市，投资者趋之若鹜地追涨，不是因为这些股票有多好，而是纯粹地因为市场比较热导致的。博傻行为慌言是指投资者买卖行为建立在对其他投资者的行为的预判之上，依靠博弈其他投资者行为而决定自己行为的现象，A股市场里脱离业绩的炒作都属于这种。良好预期慌言是指投资者对公司业绩过分乐观形成的过度买入行为，这种现象在国内市场不多，对那些严重高估的白马绩优股的不断买入行为属于这种谎言。
博弈行为慌言这个比较平常，这种现象的出现就是开篇所讲那样，是由投资者的不成熟导致的。成熟的资本市场之所以会存在泡沫，是因为良好预期谎言的存在，作为理性的投资者，为什么会形成良好预期这种情绪呢？良好预期情绪的出现是因为投资者缺乏宏观思路导致的，比如美国的次贷危机，当时多数投资没有意识到其中的风险，在多数人认为次级贷可以借助金融工具创新得以良性循环的时候，次贷危机迅即随着贝尔斯登、雷曼的倒闭而引爆全球金融系统，间接引发全球金融危机。投资者总是周而复始的出现良好预期，这是由投资者的情绪决定的，人类的情绪具有叠加与放大的属性，当某种预期形成并被验证后，这种预期将进入过度良好的状态。其实这种良好预期也是好理解的，比如当下国内的房地产市场，连续繁荣20多年，现在看空房地产的人数很少，因为这种看空预期被无数次纠正后，投资者就自动进入默认看多的情绪里。
博弈行为谎言与良好预期谎言与市场价值本象是背道而驰的，但谎言就是谎言，会有破裂的时候，能够持久弥新、经受住市场长久考验的东西是市场的价值本象。价值投资是不错的，价值投资的难度在于选到真正有价值的投资标的，判断某个标的是否存在价值，这是价值投资者需要前仆后继、夜以继日解决的问题，目前对这个问题没有成型的答案。谎言会破裂，价值选择标准难确定，这两者共同构成投资较难赚钱的境地，这也是决定90%的投资者会亏钱的根本原因。
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