中國持有美債1.09萬億美元，為什麼不害怕美國賴賬？

根據美國商務部發布的數據，截至目前，美債規模已經突破24萬億美元，再創歷史新高，債務雪球越滾越大，風險急劇攀升。由於全球公共衛生事件的影響，美國停工停產造成了經濟上巨大的損失，美國推出2萬億刺激經濟方案，債務規模不斷加碼提升。

目前，日本是美債的第一大海外持有國，持倉規模達到1.26萬億美元，2月份增持566億美元的美債。中國是美債的第二大海外持有國，持倉規模達到1.09萬億美元，2月份增持137億美債，1月份增持87億美元。此外，英國是美債的第三大海外持有國。

雖然今年中國已經連續2個月增持美債，但是未來一段時間主要還是以拋售為主。今年前兩個月，美國還沒有出現疫情，各國央行依然將美債作為避險資產的首選，隨著3月份美國疫情的加重，美股暴跌，美國經濟停滯，美元資產出現縮水，各國央行逐漸開始拋售美債。

截止3月25日的三週時間裡，外資拋售了1000億美債。如今，美國已經成為全球疫情最為嚴重的國家，確診數量佔全球的三分之一，美國經濟此次遭遇的損失遠遠超過金融危機的影響，美銀美林集團的首席經濟學家認為，美國正在發生經濟衰退，所以各國央行還會繼續拋售美債。

中國持有1.09萬億美債，就不怕美國賴賬嗎？首先，中國持有美債的規模正在逐漸下降，此前中國一直是美債的第一大海外持有國，但是在2019年中國多次拋售美債，2019年6月份日本超過中國成為美債最大的海外持有國，2019年我國有8個月是在減持，累計減持了440億美債。

隨著疫情對美國經濟的負面影響，美國為了刺激經濟和穩定就業，增加財政支出已經不可避免，債務規模將再次攀升，美債的風險也在不斷暴露出來。可以預見的是，未來世界各國會逐漸減少對美債的持倉規模，中國也不例外，俄羅斯早在2019年就已經“清倉式”拋售了美債。

為什麼不害怕美國賴賬呢？據美國財政部公開的信息，美國目前24萬億美元的國債中，外資持有規模為7萬億美元，也就是中國、日本、英國等國家持有的美債總和；而另外的17萬億美元是由美國境內投資者（個人、機構和企業）持有，其中美聯儲就持有8萬億美債。

可以發現，美債的大部分都是由美國境內投資者持有，而中國持有美債僅佔美債總規模的4.5%，日本佔的比重為5.2%，而美國境內投資者的佔比高達70%，即外資合計持有美債總規模的比重為30%。所以相對來說，我國持有美債規模的佔比並不高。

退一萬步說，如果美國真的賴賬的話，怎麼辦？一旦美國賴賬，那就相當於搬起石頭砸自己的腳，美國自二戰後辛苦建起的固如金湯的美元霸權體系將崩潰瓦解，美國信用一落千丈，美國將逐漸淪為二流國家，美國經濟大幅下滑，進入衰退期。所以，這就是美國賴賬要付出的慘痛代價，美國敢嗎？

目前，人民幣在國際支付中的佔比為2.1%，而美元的佔比高達41%，所以挑戰美元霸權需要很漫長的過程，人民幣要取代美元還需要很長時間。在此之前，中國要繼續發展經濟，加快產業轉型升級，提高科技創新和技術研發力度，事實上目前中國也是這樣做的，同時加快人民幣國際化的佈局，大宗商品貿易用人民幣結算是一個突破口，尤其是石油、鐵礦石。