學習開始之前，先準備一份貴州茅臺股份有限公司2018年年報。
首先解釋一下為什麼選擇茅臺來作為我們的分析對象。1 茅臺是知名公司。2 茅臺經營模式簡單易懂（就是釀酒賣酒）3 公司財務簡單，好分析。
現在我們開始對著財報一點一點學習。
第二頁是重要提示，一般出現在這上面的都是非常重要的東西。大家應該都能看懂，我就提醒一點:天職國際會計師事務所（特殊普通合夥）為本公司出具了標準無保留意見的審計報告。註冊會計師出具的審計報告有標準無保留意見的審計報告、無保留意見帶強調段的審計報告、保留意見的審計報告、否定意見的審計報告和無法表示意見的審計報告共五種類型。只有出具了標準無保留意見的審計報告，這份財報才有讀下去的必要。後幾頁都是最近幾年概括的財務指標，留著我們後面和財務報表一起講。我們看第7頁，公司業務概要，雖然比較簡短，但非常重要。因為這涉及到公司的經營模式，還有當前行業情況。需要聯繫2017年的財報，看看有什麼變化。第八頁經營情況討論與分析，需要注意的是裡面隱含的信息，有些公司喜歡定下一年的目標，聯繫上一年的財報，看看公司有沒有完成，這樣能感受到公司靠不靠譜。下面是多維度對一些財務指標的分析，可以關注費用的增長與營收增長對比一下。重點要關注毛利率，毛利率的高低從側面說明了公司的競爭力。前五名銷售客戶和供應商所佔比例，也能說明公司在上下游的地位。研發費用（這個是可以用來調節利潤的，需要注意），對製造業來說這個非常重要。需要注意，研發費用，它是完全按照費用計提了，還是轉化為無形資產了。未完待續
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