中宇资讯 深度观察
背景：外盘时间4月20日，原油市场再度见证历史。纽约商品交易所5月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格周一暴跌305.97%，收于-37.63美元/桶。盘中一度触及每桶-40.32美元的历史低点。
上周，国内环氧丙烷市场暴涨急跌，完成了上下2000元/吨幅度的跨越，周五价格回归正常后，下游适度增量拿货，PO工厂低负荷下库存无压，周初市场有小幅反弹行情，但终端始终冷清，难有支撑；同时眼见油价失控、出现负值，虽聚氨酯行业作为偏终端产业来说，并无直接影响，但层层传递后更多带来的是业内心理的担忧恐慌：市场部分低价补涨后，下游出现一定避险心态，拿货积极性减弱，同时终端相对平淡，市场涨势明显减缓，回稳僵持，当前，山东地区主流出厂价格在7550-7700元/吨。
其余原料方面，丙烯作为相对源头产品，周初原本有小幅反弹趋势，但受美国原油期货收跌影响，国内石化市场交投谨慎，粉料现货小幅震荡。下游厂家入市按需采购，丙烯生产企业库存可控，报盘以稳为主。液氯市场则相对坚挺，受烧碱行情不佳支撑，价格近几日甚至有连续调涨。中宇资讯粗略计算当前PO成本在7600元/吨左右，工厂仍多面临一定亏损。
另外下游聚醚市场订单情况也并不尽如人意，自清明假期一时好转后，市场再度转弱，中间偶有增加但幅度均不大，整体较为平淡，加上场内部分进口货源的冲击，聚醚厂家压力明显，订单寥寥下，市场需求难有较大放量，如今面对原油行情，愈发谨慎。
中宇资讯认为，环氧丙烷市场本周涨势减缓到回稳，不止是原油失控暴跌的影响，更多的还是下游终端低迷，由下而上传递带来的的拖累，但原油的暴跌也无疑更加剧了场内的担忧及谨慎避险心态，当前市场多空博弈僵持，预计短线有工厂库存低位支撑，整理运行，而下周临近五一假期，预计终端或能有一波囤货补仓，节前环氧丙烷市场或能相对弱稳续市。
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