中宇资讯 深度观察
前周，国内环氧丙烷市场维稳为主，成本提拉加装置降负下市场周中略有回涨，但伴随成本回落装置恢复，周末价格便开启下行，上周下游行情持续低迷，采购保守谨慎下，PO价格连续回落，重心破8。但伴随PO部分装置的回升，同样带动了原料液氯及丙烯的需求，上周原料液氯连续回涨至高位，丙烯也止跌回涨，二者双双上行不断提拉成本，当前据中宇资讯粗略计算，PO价格基本已经面临亏损，PO工厂承压较大。截止目前，山东地区主流出厂价格在7900-8000元/吨。
相较山东地区，华东主力工厂周二跟跌下行后，近期临近结算日暂时稳定报价，且当地仍以合约为主，现货不多且下游采购谨慎下整体成交有限，华南地区则整体成交寥寥，工厂自用为主，仅观望周边报盘。当前现货华东送到价格8200-8300元/吨，后续继续观望山东。
就当前环丙上下游市场来看，受今年疫情爆发+原油暴跌影响，整体经济环境不佳，终端消费始终疲软，下游聚醚订单也持续低迷，再伴随国外多个国家疫情爆发，出口订单也有一定缩量，不止如此，近日聚醚低价进口货源也对国内市场造成了较大冲击，一时间市场混乱，低价频出，个别甚至等同于PO价格。如此行情下，下游聚醚面对PO价格的波动，可以说是处变不惊，保守谨慎按需拿货为主。
那么短时需求面疲软状态难改下，PO价格波动受到原料成本面的影响相对较多：上周原料丙烯及液氯行情均有提升：液氯当前价格已相对高位，昨日主力企业装置检修报价上调，加强支撑，多数区域报稳出货，市场气氛温和，预计短期市场高位震荡整理。
而丙烯上周止跌回涨，工厂库存无压下，交投重心上探，但当前包括环丙在内，部分下游产品利润不佳，下游大厂有检修计划，厂家多按需入市采购，利空已有显现，涨势减缓，预计短线稳后回落。加上后期有部分炼厂正在重启丙烯装置，仍需警惕来自供需双方的利空消息。
综上所述，中宇资讯认为，短线下游聚醚供需面矛盾仍存，终端消费无力持续拖累整个市场，需求端难有放量；但成本面暂时偏高，PO工厂面临亏损及销售不畅的不利局面，后续或将降负以暂时平衡保价，整体产业仍有利空氛围所笼罩，预计仍将偏弱运行，而中长线来看，则还需关注原料价格走势以及终端消费动态的影响。
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