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1. 五六智庫評級團隊與評級對象不存在任何影響評級結果獨立、公正的關係。
2. 評級結果是根據五六智庫內部評級標準和已有事實得出，不存在任何其他組織或者個人的影響和干預。
3. 評級報告所包含的項目信息、項目評級和風險提示等信息謹代表五六智庫的意見，絕不構成數字貨幣的投資建議，且僅在發佈日期和下一個跟蹤評級日期之間有效。
項目評分：91分
項目評級：A
風險提示：平臺幣的風險主要和交易平臺聯繫在一起。只要幣安交易所按當前的節奏穩定發展，BNB不存在太大的風險。
1.項目簡介
Binance Coin是由幣安交易平臺發行的代幣，簡稱“BNB”，因為是由交易平臺發行的，這類代幣也被稱為平臺幣。其發行總量恆定為2億個，且保證永不增發。Binance 每個季度將拿出20%的利潤回購並銷燬BNB，直至銷燬1億個。
BNB是基於以太坊（Ethereum)ERC 20標準發行的去中心化的區塊鏈數字資產，但是幣安正在籌備上線幣安鏈，隨後BNB將會被轉移到幣安鏈上。其目前主要用於抵扣交易手續費、支付、參與幣安各項生態等方面。
2.平臺幣現狀
平臺幣是目前市場少有的有實際應用場景的幣種之一，依託平臺背景，平臺幣一般都有比較好的基本面支撐，所以平臺幣的表現也算交易所的門面，能夠反映出市場參與者對該平臺的認可程度及平臺的發展預期。
3.平臺對比
全球加密市場交易所成千上萬，為吸引交易者參與，各交易所都有不同側重，在市場格局的不斷演化中也逐漸形成了龍頭效應，頭部交易所成交活躍，交易深度良好，能維持較好的流動性，虹吸效應使得交易者彙集；而中小交易所在熊市中流動性則不佳，導致用戶加速流失。
所以加密市場的每輪牛熊轉換也是各大交易所資源整合重塑格局的階段。
幣安如今已是全球數一數二。現挑選幾家同樣在頭部但風格不同並具有代表性的交易所進行比較分析。
3.1發展路線
不難看出，幣安在94之後雖已出海，但依然是穩紮穩打的風格。法幣的OTC也是在2018年末才推出，也不靠合約及槓桿交易做大交易額，在上幣方面，儘管沒有創新區，新的交易對一般是在市場認可之後上線或者是已經在市面流通一段時間的幣種，各項業務的發展都較為穩妥。相比其他兩所同樣在中國市場發家的交易所——火幣和OK，幣安走得更慢卻走得更遠，這種穩健的風格在市場參與者中形成了共識，使得幣安有機會在全球市場中做大做強。
3.2全球競爭
幣安去年創造了4.46億美元的利潤，儘管加密市場經歷了艱難的一年，低於公司2018年7月首次的利潤估計（5億美元至10億美元）。
在熊市中依然不斷成長的Coinbase，去年的利潤估計達到了4.56億美元。相比較幣安，受政府監管的Coinbase、Bithumb等顯得更為正規，可直接用法幣進行交易，在現有的金融體系中作為新興金融科技的地位更為明顯。而幣安雖然得到全球市場參與者的支持，也在不斷髮展金融科技，但也需要與當下政府主導的金融體系進行調和。所以幣安的未來發展也代表了在當下金融體系加密市場未來的發展。
4.平臺幣行業展望
由於市場本身具有周期性，而交易所的交易活躍程度基本與市場週期同步，所以平臺幣作為交易所的活躍度指標也將會與市場週期直接相關。
另一方面，雖然區塊鏈技術是基於去中心化的共識，但隨著市場格局的演進，頭部交易所形成規模效應後會壓縮小交易所的空間，使得非主流平臺的平臺幣會被逐漸淘汰。
而隨著市場的發展、金融技術的進步、以及可能出現的新的需求，如去中心化交易所或是配合監管的交易所，交易所的功能會越來越完善，使得平臺幣的應用場景越來越多。
項目總結（得分：23分/總分：25分）：平臺幣擁有實際應用場景，有較好的基本面支撐。在交易平臺對比中，幣安交易所排名極高，其平臺幣擁有很高的流通性，其流通總市值為94.9億，排名第10，在平臺幣中排名第一。另外隨著市場的發展，平臺幣也將擁有更多應用場景，因此BNB的發展也值得期待。
BNB是由幣安組建團隊開發的，相比於創始人團隊，幣安關於其技術團隊的介紹實在少得可憐。據說幣安團隊的核心成員來自 Bloomberg、Blockchain.info、摩根士丹利、一下科技、野村證券等世界知名企業，團隊實力不容小覷。
略去技術團隊外，幣安的創始人團隊我們都非常熟悉，在這裡介紹一下：
1.趙長鵬
趙長鵬，幣安CEO和比捷科技CEO，曾擔任過彭博社技術總監；後創立富訊信息技術有限公司，他不僅創始人，也是中國區總裁。趙長鵬還曾以聯合創始人的身份加入OKCoin，出任CTO，管理過OKCoin的技術團隊，並負責OKCoin的國際市場團隊，迅速建立了OKCoin的國際影響力。其創業經驗豐富，擁有多年金融和加密貨幣經驗。
2018年11月13日，趙長鵬入選《2018胡潤區塊鏈富豪榜》，以150億元人民幣財富排名第3。
2.何一
何一是一名旅遊衛視主持人，後加入OKCoin成為副總裁，全面負責OKCoin的品牌建設。任職期間，多次帶領團隊在OKCoin出現公關危機的時候幫助公司完成逆轉。2015年，何一從OKCoin離職，加入一下科技並出任副總裁，全面負責一下科技及旗下產品市場。2017年何一從一下科技離職，加盟幣安交易所，擔任CMO&聯合創始人兼董事。
她與趙長鵬在OKCoin時就是同事，後來在幣安兩人再次搭檔。何一也具有多年創業和加密貨幣經驗，被稱為“幣圈一姐”。
團隊總結（得分：23分/總分：25分）：BNB的團隊基本等同於幣安交易所團隊，技術團隊雖然沒有太多信息，但是以幣安交易所的技術水平，BNB自然也不差。而且趙長鵬和何一兩人擁有很長時間的加密貨幣經驗，都曾是OKCoin交易所的高管，能力值得肯定。
1. BNB發行情況
BNB是幣安交易所的平臺幣，發行總量2億枚，永不增發，初期基於以太坊ERC20發行，未來會轉移到幣安自己的公鏈上。初始發行比例：50%用於ICO公開發售，40%歸創始團隊持有，10%用於天使輪融資。
從BNB的初始分配來看，創始團隊持有40%，這在大多數區塊鏈項目中是屬於集中度偏高的。但是創始團隊的BNB會分四年完成解禁，而且幣安的整個大生態建設已經步入正軌。因此，短期內並不存在創始團隊砸盤的風險。長期來看，隨著流通BNB的不斷回購銷燬，BNB的單位價值逐漸提升，但創始團隊手中的BNB佔比會不斷上升。
2. BNB現狀
截止發稿日，BNB總供應量為1.89億枚左右（最大供應量扣除回購銷燬的數量），流通總量約為1.41億枚，流通市值為13.7億美元，位列數字貨幣市場第10位。
圖1. BNB的歷史價格走勢（單位：美元）
圖片來源：CoinMarketCap
（https://coinmarketcap.com/zh/currencies/binance-coin/）
從價格趨勢上看，BNB無疑是主流幣中比較抗跌的，這輪熊市中的最大跌幅為83.63%，遠遠低於其他平臺幣和公鏈幣。這一方面取決於幣安作為數字幣頭部交易所的品牌溢價，另一方面每季度的回購銷燬對於幣價的支撐也比較有效。隨著後續幣安推出每月一個的眾籌項目，BNB的融資需求大增，長期來看對BNB的價格也比較有利。
3. 通證機制設計
（1） 優惠抵扣平臺手續費：持有BNB的用戶在前四年可享受交易手續費的打折優惠（第一年50%，往後逐年遞減）。
（2） 去中心化交易所的“燃料”：使用幣安的去中心化交易所時，用戶需要用到BNB。
（3） 上筆費用：項目方要在市場上使用BNB作為上幣費，參與投票的用戶必須持有BNB。
（4） Binance Labs孵化項目公開發售的融資代幣：所有Binance Launchpad上售賣的項目均有BNB專場，用戶必須使用BNB搶購。
（5） 回購機制：幣安平臺每個季度利潤的20%用於回購BNB，回購後直接銷燬。用戶可通過區塊鏈瀏覽器查詢，直至銷燬的總量為1億枚BNB為止。
總體來看，除了創始團隊持倉比例過高外，BNB的通證設計比較合理。豐富的使用場景使得BNB在主流幣和平臺幣中一枝獨秀，按季度回購銷燬使得BNB的單位價值不斷提升。隨著幣安公鏈的上線、去中心化交易所的推出和幣安大生態的不斷髮展，都都有助於BNB長期價值的提升。尤其是去中心化交易所，五六智庫在之前的文章就介紹過去中心化交易所的前景，作為中心化交易所龍頭的幣安提前佈局去中心化交易所領域，可能會成為打敗其他頭部交易所的一個潛在的殺手鐧。
經濟模型總結（得分：32分/總分：35分）：從BNB的初始分配來看，在大多數區塊鏈項目中是屬於集中度偏高的，但是團隊持有的BNB是按時間解凍的，因此不存在砸盤風險。BNB相對於其他平臺幣來說，是比較抗跌的。另外還存在回購銷燬機制，因此總體設計上比較受投資者歡迎。
首先要明確的一點是，BNB幾乎沒有官方社交賬號和社群。另外BNB的社群影響力和幣安交易所、趙長鵬、何一是有密切聯繫的。因此，我們在社群這一部分將參考幣安交易所、趙長鵬、何一三者的社群相關數據。
1.微博
幣安Binance：擁有1529條微博，57125個粉絲，更新頻率高，粉絲互動熱情高。
cz_binance：擁有140條微博，36086個粉絲，更新頻率低，粉絲互動熱情高。
何一Miss：擁有5020條微博，330052個粉絲，更新頻率高，粉絲互動熱情高。
2.電報
幣安中文官方群：69777位成員，在線人數多，群活躍度極高。
幣安公告群：8100多位訂閱者。
3.臉書
Binance：粉絲量82301，總點贊數75245，更新頻率高，粉絲互動熱情一般。
CZ binance：粉絲量8107，總點贊數8073，更新頻率低，粉絲互動熱情較低。
4.推特
Binance：粉絲量91.9萬，推文數量為2169條，更新頻率高，粉絲互動熱情高。
CZ binance：粉絲量28.7萬，推文數量為2368條，更新頻率高，粉絲互動熱情高。
何一：粉絲量86，推文數量為5條，更新頻率低，粉絲互動熱情低。
社群和知名度總結（得分：13分/總分：15分）：儘管BNB沒有官方社群和官方社交賬號，但是幣安交易所、趙長鵬和何一的相關社群、社交賬號擁有大量粉絲和很高的活躍度。我們還發現十分有意思的一點，通過數據可以發現，在社交媒體方面，幣安趙長鵬主要對外（國外），何一主要對內（國內），分工不同的情況下，都有很高的影響力。
以上內容為五六智庫對於區塊鏈項目進行全方位的測評，內容客觀真實，但僅作為參考使用，不構成任何投資建議。
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