对于“T+0”,我想说这三点

这两天,A股T+0交易制度再度被提起。

对于“T+0”,我想说这三点

对此,市场进行了广泛讨论。

T+0不是新鲜事

A股市场一开始就是T+0,国际股市主要市场也都是T+0,非T+0才新鲜。

A股市场交易制度的发展几经波折,从1992年由T+1变成T+0,1996年,为限制投机和价格波动,T+1重回市场并延续至今。

A股交易制度历史沿革:

1992年5月上海证券交易所在取消涨跌幅限制后实行了T+0交易规则。

1993年11月深圳证券交易所也取消T+1,实施T+0。

1995年基于防范股市风险的考虑,沪深两市的A股和基金交易又由T+0回转交易方式改回了T+1交收制度,一直沿用至今。

对于“T+0”,我想说这三点

T+0交易观点碰撞

近期,国务院金融稳定发展委员会召开第二十五次会议,在涉及资本市场的内容中强调,发挥好资本市场的枢纽作用,不断强化基础性制度建设,坚决打击各种造假和欺诈行为,放松和取消不适应发展需要的管制,提升市场活跃度。

上面的这句话明显指向——A股交易将会再度执行“T+0”。

但自仍1995年监管层基于防范股市风险的考虑,沪深两市恢复“T+1”制度以来,“T+0”制度阔别股市已25年了。

那么当前A股市场实行T+0真的可行吗,市场对此依然是仁者见仁,智者见智。

对于“T+0”,我想说这三点

在这里,比邻只说三点:

首先,随着我国A股市场的制度体系日趋完善,而继续深化市场化改革和对外开放需要交易制度方面的管制进一步放开。所以,实施“T+0”机制将是未来市场发展趋势。

其次,此次重提“T+0”话题,还是有深意的,除了这和国内金融市场开放有关,与国际市场接轨有关,还与A股未来的做空机制有关,应该说再提t+0规则是为了A股市场进一步国际化服务的,因为“T+0”机制是健全市场做空机制的前提之一。

在这里需要提醒的是,由于A股市场当前尚不够透明,这就会给诸多普通投资者带来更多更大的投资风险。因此投资者需要对T+0规则保持高度关注,因为一旦A股再次推行T+0机制,会给市场后续带来一系列的变革,会对国内股市产生较为深远的影响,这样的市场要求广大投资者进一步强化风险管理。

最后,比邻还想说的是,若要真正意义上提升市场活跃度,实施T+0制度也只是必要条件,如延长交易时间、涨跌幅限制以及印花税等制度都要进行改革,只有这样才能从制度上让市场走出牛市的可能。

当然,在上述这些制度改革中,最容易推出的就是T+0和延长交易时间,因为现在的监管科技水平已经完全可以承接T+0和延长交易时间后的监管任务了。


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