一週綜述：
1、本週銀信產品發行數量與發行規模齊下降。據不完全統計，本週53家銀行共發行銀信理財產品448款，較上週減少85款；銀信產品發行規模為3812.33億元，環比減少9.66%。
2、本週銀信產品收益率繼續下降，平均期限上升。據不完全統計，本週銀信理財產品的平均預期收益率為3.955%，環比小幅下降0.027%；本週平均產品期限143天，比上週下降10天。
3、本週國有行收益率上升，下沉比例攀升勢頭足。據不完全統計，本週國有行產品預期收益率為3.72%，較上週上升3BP；下沉比例1.053,環比增長明顯。
4、本週銷售手續費率和資金託管費率分道揚鑣。據不完全統計，本週發行產品銷售手續費率為0.2189%，環比上升0.007%；產品託管費率為0.0228%，環比下降0.0021%。
一、市場與監管動態
1、 中行原油寶虧損不少於90億元。中行“原油寶”客戶6萬餘戶，其中1萬元以下的投資者約2萬戶、1萬-5萬元的投資者約2萬戶、5萬元以上的投資者約2萬戶。按照協議結算價統計，6萬餘客戶的保證金42億元全部損失，還“倒欠”中行保證金逾58億元。中行該產品多頭頭寸約在2.4萬手到2.5萬手（一手為1000桶油），估計此次總體損失規模應不少於90億元。
2、中國銀保監會22日發佈《關於做好2020年銀行業保險業服務“三農”領域重點工作的通知》。《通知》要求，對受疫情影響較大的涉農主體不得盲目抽貸、斷貸、壓貸，對到期還款困難的適當予以展期、續貸或調整還款付息計劃，下調貸款利率，減免手續費及提高不良貸款容忍度等。
3、第三家城商行理財子公司徽銀理財獲准開業。4月24日，徽商銀行消息稱，近日，該行收到《中國銀保監會安徽監管局關於徽銀理財有限責任公司開業的批覆》，安徽銀保監局已批准該行全資子公司徽銀理財開業。據悉，徽銀理財註冊資本金為20億元，註冊地址為安徽省合肥市，業務範圍為面向不特定社會公眾公開發行理財產品，對受託的投資者財產進行投資和管理；面向合格投資者非公開發行理財產品，對受託的投資者財產進行投資和管理；理財顧問和諮詢服務；經銀保監會批准的其他業務。
4、銀保監會同意蒙商銀行籌建。中國人民銀行金融穩定局副局長黃曉龍日前介紹，當前包商銀行改革重組按照計劃在平穩、有序推進，按照市場化、法治化的原則，擬設立一家新銀行——蒙商銀行，由蒙商銀行收購承接原包商銀行在內蒙古區內的全部資產負債、業務、人員，原來包商銀行區外的四家分行由徽商銀行收購承接。
二、發行情況
（一）本週銀信產品發行數量與發行規模齊下降
據不完全統計，本週53家銀行共發行銀信理財產品448款，較上週減少85款；銀信產品發行規模為3812.33億元，環比減少9.66%。本週銀信產品發行數量與發行規模齊下降，3月份各大銀行響應監管要求紛紛推出抗疫理財產品，隨著復工復產的進行，此次銀信產品發行數量與規模小幅回落受到短期內抗疫產品減少的影響，在銀行理財做大規模階段，預計後續走勢仍以震盪上升為主。
（二）中國銀行銀信產品發行數量第一
據不完全統計，本週中國銀行發行了55款投向銀信的產品，較上週無變化，但仍位列銀信產品數量排行榜前第一名。值得關注的是，本週中國銀行深陷原油寶事件旋渦，損失規模不少於90億元，相當於中行全年盈利的1/18，事件如何結案或對中國銀行後續理財業務產生重大影響。在本週排名發行數量排名前五的機構中，南京銀行與交通銀行以36款發行數量僅次於中國銀行；浙商銀行產品數量緊隨其後。
在流動性持續寬鬆的情況下，平均銷售起點也會小幅上升。本週銀信產品1萬銷售起點數量為178款，佔比39.73%；5萬銷售起點產品數量為169款，佔比37.72%，兩者之比1.053:1,上週比例為0.932，比例增長明顯。
下圖是最新整理出來的銀信產品銷售起點的一個分佈走勢圖，銀行擴大理財產品規模，下沉市場能加快對市場份額的佔領；下沉比例越大說明銀行對低銷售起點的產品市場佔領目的性越強，以及市場對低銷售起點產品青睞程度越高。春節以來下沉比例明顯有攀升趨勢，預計後續下沉比例仍將以震盪趨勢上升為主。
（三）6個月以下期限成主流 華興銀行風險偏好明顯
產品期限方面，3個月以下和3至6個月期限的產品依舊佔領市場主流，二者佔比超過2/3；風險評級方面，本週發行產品風險偏好無太明顯變化，中低風險等級R2依舊佔據大頭，本週448款銀信產品R4等級產品有2款，它們均來自廣東華興銀行旗下的“映山紅尊享回報淨值型”系列理財產品，收益率均高達4.5%以上。
三、收益率與期限情況
（一）本週銀信產品收益率繼續下降 平均期限下降
據不完全統計，本週銀信理財產品的平均預期收益率為3.955%，環比小幅下降0.027個百分點；本週平均產品期限143天，比上週下降10天。資產新規後的銀行理財產品結構性調整，以及全球性寬鬆的貨幣政策，加上國外負利率道路的走遠，銀行產品收益率長期不改下降趨勢。
（二）各期限產品收益率全下降 國有行收益率上升
從產品期限方面來看，據不完全統計，本週各期限產品收益率全線下降，其中以中長期期限產品收益率下跌幅度較大，6至12個月期限產品收益率環比下降9BP，12個月以上期限銀信產品收益率下降12BP。全面下降的各期限收益率直接預示著平均收益率仍將下降，本週銀信理財產品的平均預期收益率為3.955%，環比小幅下降0.027個百分點。
從各類型銀行發行產品預期收益率情況來看，本週不同類型銀行之間的理財產品收益率差別較大；其中國有行產品預期收益率為3.72%，較上週上升3BP；股份行產品預期收益率為4.07%，較上週上升4BP；城農商行產品預期收益率為4.01%，環比下降5BP。股份行與城農商行和國有行預期收益率仍相差較大，股份行和城農商行的收益率在4%關口迎來緩衝時機，長期仍不改下降趨勢。
本週國有行收益率環比增長，國有行在壓降結構性存款規模，減輕負債端壓力上的發力或告一段落，同時對收益率下降起到放緩作用。一直以來，在銀信產品收益率方面，國有行收益率都顯示有引導作用，本週國有行收益率的環比增長預示後續銀信產品收益率有望迎來企穩或反彈。
（三）城商行平均收益率領跑，錦州銀行收益率最高
從各銀行銀信理財產品收益率排名來看，平均收益率較高的仍是以各地的城商行為主。錦州銀行位居本週收益榜榜首，平均預期收益率為4.79%，貴州銀行、盛京銀行、廣東華興銀行、長安銀行依次位列收益榜前五。小銀行有大收益，地區上的城農商行在收益率方面或有優勢，但產品數量少，募集規模較低等劣勢亦明顯。
四、費用情況
本週發行產品銷售手續費率和資金託管費率展現出分道揚鑣走勢，託管費繼續下降，手續費迎來上升。據不完全統計，本週發行產品銷售手續費率為0.2189%，環比上升0.007%；產品託管費率為0.0228%，環比下降0.0021%。。從今年來看，銀信產品銷售費用呈現出了持續下降的走勢，本週銷售手續費迎來明顯反彈，牢牢守住了0.2%的關口；託費率仍舊保持下降趨勢。
五、未來市場展望
打破“門戶之見”，代銷“對手行”理財產品
理財子公司的產品大多都由母行渠道銷售。但這一局面正悄然發生變化。日前，中信銀行首款代銷理財子公司產品“興銀理財系列”已募集完畢。中信銀行提示稱，該產品管理人為興銀理財有限責任公司，中信銀行為代銷機構，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。
理財子公司自身的產品銷售渠道及客戶資源相對較少，除了依託母行資源外，與其他銀行及機構合作，拓寬銷售渠道，吸引更多客戶，是一個必然選擇。通過增加代銷渠道，可以在短時間內讓產品觸達更多客戶，這對於新成立的理財子公司來說尤其重要。對於中小銀行來說，“敞開家門”可以豐富自身的產品線，更好地滿足客戶需求並增加相關業務收入。對於普通銀行客戶來說，投資理財選擇也變得更多。”
加速金融與科技深度融合科技全面賦能業務端
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