受疫情影響，一季度，我國居民人均消費支出5082元，同比下降12.5%。不過，有個數據卻逆勢大增。一季度，人均食品菸酒消費支出1708元，同比增長2.1%。這一數據，無疑顯示出食品飲料行業的增長韌性。
這一點，在A股市場上市公司一季報裡也有突出表現。一季度，鹽津鋪子、桃李麵包、克明面業、貴州茅臺、五糧液等食品飲料公司業績增長大超預期，成為疫情期間整個市場逆市盈利的一股清流。
然而，同為食品飲料行業的香飄飄，卻錄得上市以來首次單季虧損。整個行業都實現了盈利，香飄飄為何虧損了？
食品飲料行業強勢增長
一季度，人均食品菸酒消費支出1708元，同比增長2.1%。這一數據，不僅顯示出食品飲料行業的增長韌性，也扮靚了相關上市公司的業績。
無論是白酒行業的貴州茅臺、五糧液、酒鬼酒，還是鹽津鋪子、桃李麵包、克明面業，其一季度業績表現突出，成為疫情期間逆市盈利的一股清流。
企業業績的靚麗，也提振了市場信心。中證食品飲料指數一個月漲了近15%，同期滬深300指數只漲了5.48%。其中，貴州茅臺、海天味業、鹽津鋪子等相關公司股價創出上市以來新高。據統計，在該指數91只成分股中，上漲家數達到83家，佔比高達91.2%。
食品飲料行業穩健的業績表現，也獲得了北上資金的關注。連續數週，食品飲料行業成為北上資金淨流入較高的行業之一。4月13日到4月17日，北上資金淨流入300億元，其中食品飲料行業淨流入52億元，佔比高達17%。
毫無疑問，宅經濟成為食品飲料公司業績大漲的重要推動力。一季度，嗑瓜子、啃麵包、煮餃子成為不少人生活的縮影。這使得休閒零食、速凍食品、肉製品一季度產品熱銷。桃李麵包一季度淨利潤同比大增60.47%，主要原因在於麵包剛性消費加供應鏈體系優勢，助力公司加速跑馬圈地，搶佔市場份額。鹽津鋪子一季度淨利潤同比大增75%到110%，主要原因就在於全渠道、全品項、全產業鏈的穩健經營策略支持公司經受疫情考驗。
面對疫情肆虐，食品行業龍頭企業在一季度藉助渠道優勢與供應鏈優勢，化危為機，實現了業績的強勢增長。
香飄飄錄得上市以來首虧
儘管食品飲料行業業績增勢強勁，但也有公司表現不佳。一季度業績報告顯示，香飄飄實現營收4.3億元，同比下滑48.61%，淨利潤虧損8600萬元。值得注意的是，這是香飄飄2017年上市以來首次虧損。
春節前後賣斷貨的香飄飄，為何會錄得首虧？對此，香飄飄歸結了三點原因：春節時間節點提前及季節性因素影響、突發疫情導致春節後續生產出貨未達預期、學校開學時間一再延期導致即飲產品渠道鋪貨及動銷較少。
由於1月份生產及發貨時間只有一週左右，導致今年1月份銷售出貨同比減少較多，而公司營銷費用處於高投入期，這使得一季度淨利潤出現虧損。疫情期間，香飄飄終端動銷非常火爆，許多門店賣斷貨。然而，原本春節後即時開工生產補足庫存的計劃，由於復工時間一再延遲，對一季度出貨量造成較大影響。
一直以來，一季度和四季度都是香飄飄的銷售旺季。一季度的虧損或將影響2020年全年業績。這一點，香飄飄也在一季報裡給予了提示。
好在，3月下旬開始，香飄飄生產和銷售出貨量已經恢復至正常水平。對香飄飄來說，業績或許早晚都會恢復，但一季度，連續4名董監高“因個人原因”辭職。這對香飄飄未來的戰略，增加了諸多不確定性。
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