大河報·大河財立方記者 唐朝金
在加碼“鈦鋯”雙主業的道路上，龍蟒佰利再下一城。
4月13日晚間，龍蟒佰利發佈公告稱，公司將以4.114億元的價格認購東方鋯業8500萬股。同時，龍蟒佰利還將與馮立明、黃超華等自然人股東結成一致行動人共持有東方鋯業29.55%股份，成為公司控股股東，共同取得公司控制權。
先協議轉讓再參與定增
龍蟒佰利兩步“吞下”東方鋯業
4月13日晚間，龍蟒佰利和東方鋯業雙雙發佈公告，正式宣佈龍蟒佰利入主東方鋯業。
當日晚間，龍蟒佰利發佈關於認購東方鋯業非公開發行股票暨關聯交易的公告。
公告顯示，在龍蟒佰利當天召開的董事會上，正式審議通過了認購東方鋯業非公開發行股份的議案。
根據定增預案，東方鋯業擬向特定對象非公開發行不超過16500萬股，龍蟒佰利及東方鋯業核心管理團隊成員馮立明、黃超華、譚若聞及廣東正盈智能科技有限公司（以下簡稱正盈智能）擬以現金認購東方鋯業此次非公開發行的全部股份。其中，龍蟒佰利認購不超過8500萬股，馮立明認購不超過2600萬股，黃超華認購不超過400萬股，譚若聞認購不超過2000萬股，正盈智能認購不超過3000萬股，認購價格為4.84元/股。
同時，龍蟒佰利還與東方鋯業核心管理團隊成員馮立明、黃超華、譚若聞簽訂了《關於廣東東方鋯業科技股份有限公司的一致行動協議》。協議生效後將成為一致行動人。需要說明的是，在發行完成之前，東方鋯業處於無控股股東及實控人的狀態。
根據此次東方鋯業的發行方案，若按頂格認購完成之後，龍蟒佰利、馮立明、黃超華、譚若聞合計持有公司29.55%股份，成為東方鋯業的控股股東，共同取得公司控制權。
對於參與此次定增，龍蟒佰利表示，近年來，傳統鋯製品市場競爭日趨激烈、產品利潤不斷壓縮，鋯行業內企業紛紛向現代新興鋯製品領域轉型，東方鋯業也在鞏固原有產品線的基礎上，大力拓展新的業務領域，發展高附加值的新興鋯製品，進一步提升公司的核心競爭力，東方鋯業順應行業趨勢轉型過程中需要資金。目前，東方鋯業債務融資規模較大，資產負債率處於較高水平，公司參與東方鋯業本次非公開發行，可以優化東方鋯業資本結構，增強資本實力，提高盈利能力，促進東方鋯業的長期穩定發展。
事實上，龍蟒佰利已經不是第一次展開對東方鋯業的“追求”。
2019年12月23日，中核集團將手中持有的東方鋯業9721萬股股票協議轉讓給龍蟒佰利，總價達8.73億元，對應股價8.98元/股。股權過戶完成後，中核集團不再持有東方鋯業股份，龍蟒佰利持有東方鋯業15.66%股權，成為東方鋯業的第一大股東。
相較於上一次動用8.98元/股的價格，此次參與東方鋯業定增，龍蟒佰利幾乎用上次一半的價格即可完成交易。
換言之，在4個月的時間維度內，龍蟒佰利僅動用12.84億元的資金規模就實現了對另一家上市公司的控制。當然，此事能否最終成行還要取決於東方鋯業股東大會和證監會的審核，但在目前定增寬鬆的大環境下，龍蟒佰利所說的“存在不能成功認購的風險”看起來不過是一句套話。
龍蟒佰利為何矢志吃下虧損資產
資料顯示，東方鋯業成立於1995年11月，是專業從事鋯系列製品研發、生產和經營的國家級重點高新技術企業，主要產品分為二氧化鋯、氯氧化鋯、複合氧化鋯、氧化鋯結構陶瓷、硅酸鋯、電熔氧化鋯、核級海綿鋯等七大系列共八十多個品種規格，是全球鋯產品品種最齊全的製造商之一。公司於2007年9月13日在深圳證券交易所上市。
儘管在2019年底已經從中核集團手中拿下東方鋯業超過15%的股份，成為東方鋯業的大股東，但對於新東家，東方鋯業看起來並不是“很爭氣”。
3月24日，東方鋯業發佈了2019年年報，公司2019年實現營業總收入4.7億，同比下降6.3%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為-2.06億元，較上年的1062.8萬元大幅下降2036.31%。
這還不算完，更為“難看”的是，東方鋯業2019年經營活動產生的現金流量淨額為4410萬元，較2018年的3.7億元降幅高達88.09%；公司基本每股收益為-0.33元/股，同比大降1750.00%。
並且，從2012年以來東方鋯業的年報數據來看，其業績起伏較大，幾乎處於一年盈利、一年虧損的循環當中，並且2012年以來，東方鋯業的淨利潤僅在2016年超過2000萬元，但2013年以來，東方鋯業在奇數年份均出現虧損。其中，2015年更是創下虧損2.7億元的近年新高。
那麼，對於這家業績猶如坐上過山車的企業，龍蟒佰利為何會展開矢志不渝的“追求”呢？我們不妨看看龍蟒佰利的業務構成。
根據龍蟒佰利2019年年報數據顯示，截至2019年底，龍蟒佰利鈦白粉產品的營業收入為87.50億元，佔到整個公司營收的77.04%。而龍蟒佰利的鋯產品則實現營收6598.20萬元，佔到整個營收的0.58%，同比下降0.15%。
並且，近年來龍蟒佰利制定了鋯業為其第二大主業的發展戰略，在龍蟒佰利看來，鋯產業與公司鈦產業在原材料、生產、技術、市場等方面有很強的協同效應，在公司持續向鈦產業發力的同時，為進一步完善鋯產業佈局，將鈦、鋯產業引向縱深、耦合發展。
今年河南省兩會期間，龍蟒佰利董事長許剛在接受大河報·大河財立方記者採訪時表示：“龍蟒佰利對鋯並不陌生，我們本身就有這一板塊。隨著公司成為東方鋯業的大股東，未來在合適的時間，龍蟒佰利將會把現有的鋯產能通過剝離劃轉的方式裝入東方鋯業，從而形成龍蟒佰利專注於鈦產業鏈產品的生產經營，東方鋯業專注於鋯產業的格局，從而實現龍蟒佰利鈦、鋯協同發展的戰略構想。”許剛表示。
合縱連橫之下
許剛的雙平臺運作格局已定
如果對最近幾年龍蟒佰利的重組併購加以梳理就會發現：在通過蛇吞象拿下龍蟒鈦業之後，龍蟒佰利不斷通過重組收購加碼其在產業鏈上的佈局。而通過接連收購，龍蟒佰利也成為近年來豫股領域資本運作最為頻繁的公司之一。
2019年5月27日晚間，龍蟒佰利發佈公告稱，公司於2019年5月24日與雲冶集團簽署了《產權交易合同》，這標誌著在2019年5月13日通過董事會決議11天之後，龍蟒佰利正式將新立鈦業收編。
資料顯示，新立鈦業成立於1999年，是一家集採、選、冶及深加工於一體的鈦產業鏈公司。財務數據顯示，截至2019年2月28日，新立鈦業淨資產為-45億元。公司2018年虧損3.14億元，2019年前兩個月虧損2.69億元，公司目前處於停產狀態。
今年1月9日，在雲南楚雄，龍蟒佰利聯集團新立鈦業公司復產竣工儀式正式舉行。這意味著，在將新立鈦業收入囊中7個月之後，龍蟒佰利在鈦產業上再添新引擎。
當時，許剛在接受大河報·大河財立方記者採訪時表示，隨著新立鈦業正式復產，其8萬噸/年高鈦渣生產線，10萬噸/年氯化法鈦白粉生產線，1萬噸/年海綿鈦生產線均已重新運行。而在對新立鈦業原有產能實現復產後，龍蟒佰利還計劃總投資100億元，進一步實現鈦產業鏈產能延伸。
事實上，就在2019年12月下旬，龍蟒佰利收購東方鋯業的股權轉讓完成登記不足一週之際，龍蟒佰利再次出手。
2019年12月27日，龍蟒佰利還與金川集團股份有限公司簽署了《關於鈦產業合作框架協議書》，擬基於金川集團鈦廠現有資產，通過雙方合作盤活現有閒置資產，同時投資配套完善鈦產業鏈相關產業，建設具有競爭力和特色的西部地區鈦產業基地。
據悉，雙方將成立合資公司，金川集團以鈦廠現有與海綿鈦生產密切相關的全部資產（含土地）評估作價形式出資，持有合資公司股權比例30%，龍蟒佰利將以現金形式出資，持有合資公司股權比例70%，投入資金全面恢復現有海綿鈦裝置的生產及分步實施後續產業鏈完善項目。
對於近年來在資本市場上的接連出手，許剛表示，企業的技術改造升級也好，併購也好都是企業發展的一個途徑。
“對於龍蟒佰利來說，從硫酸法升級到氯化法，同時技術改造和創新發展，公司實現了產業升級的目的。事實上，對我們來說，不管是技術改造還是重組併購，都是龍蟒佰利對產業鏈條的完善和補充，也是企業正常的經營行為。未來，龍蟒佰利將繼續加大完善產業鏈的力度，在合適的時候，還會併購一些優質的標的進來。”今年年初，許剛在接受大河報·大河財立方採訪時表示。
如今，隨著參與定增，東方鋯業即將加入龍蟒佰利陣中。至此，許剛及其管理人團隊期待已久的鈦鋯雙主業發展成為現實指日可待。
只是，雙上市公司平臺運作又對龍蟒佰利的管理人團隊提出了更高的要求，龍蟒佰利和許剛都準備好了嗎？
責編: 陶紀燕 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉
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