摘要： 減半、全球經濟、貿易格局——疫情下的康波起點
海外疫情的日益嚴峻，全球經濟的風險直線上升，美股崩盤，各大央行已經開啟大水漫灌進入零利率時代，有些國家甚至誇張到給每個人發放現金來刺激消費，這是前所未有的現象。加密貨幣市場同樣如此，312的瀑布，給了全球投資者一記重錘。
但是危機下，一些人在眾人恐慌時卻在大肆抄底。這次由疫情、原油市場競爭等多種因素疊加下的危機會是康波週期的起點嗎?
有句話是這麼說的：“人生髮財靠康波”
康波週期是1926年俄國經濟學家康德拉季耶夫，在分析了英、法、美、德以及世界經濟的大量統計數據後，發現發達商品經濟中存在的一個為期50-60年的長週期。在康波週期中，前15年是衰退期；接著20年是大量再投資期，並在此期間新技術不斷採用，經濟快速發展，迎來繁榮期；後10年是過度建設期，過度建設的結果是5~10年的混亂期，從而導致下一次大衰退的出現。
它本質上是享受了技術革新、政治格局變動所帶來的紅利，就如同從蒸汽時代——到電氣化時代——再到信息化時代，搭上了幾次技術飛躍的快車。
而本次全球範圍下的疫情就打破了已有的貿易體系以及供應鏈系統，將全球貿易的節奏完全打亂。大部分發達國家的高科技產品因為原材料基礎部件供應的不足，無法生產，而發展中國家的原材料也很難運出去，並且大部分國外的工廠基本處於停工的狀態，全球貿易基本處於癱瘓狀態。
（全球貿易新訂單PMI指數）
這樣的現狀一下打亂了自1995年WTO一直所力推的全球貿易局勢，海外的疫情嚴峻，工業體系受到嚴重打擊。根據WTO統計的2020年全球PMI指數，已經接近2009年的低位水平，全球製造業出口訂單已經下滑至43.4，服務型業務的出口訂單數下滑到35.5。主要還是由於疫情造成的旅遊服務、酒店服務接連關閉，但是隨之而來的是信息服務技術需求的增加、線上服務規模進一步擴大。
（中國2019年3月-2020年3月綜合PMI指數）
雖然整個實體產業慘不忍睹，但是在國內情況正在逐漸好轉，企業復工率大增，線上產品也迎來了第二春。無論是電商、直播、社交軟件都得到了較大的用戶增長，由疫情造成的教育停擺也在逐漸恢復，由線下轉到線上進行。
除此之外，中國的抗疫的醫療壓力也在直線下降，醫療設備緊缺的現象得到了緩解，從進口轉向出口，國內的醫療企業也加大了醫療設備部件的產能，以來滿足國外醫療設備加工的缺口，新的全球貿易格局或許正在重組。
（黃金、美元、比特幣的貨幣之爭）
與此同時，世界各國仍處在以美元體系進行貿易的階段，雖然在之前黃金也曾與美元脫鉤，但未能擺脫美元的主導。然而現在美元的影響力正在逐漸被削弱，尤其是在一些受到美國經濟制裁的國家，例如伊朗，正在用人民幣結算石油等貿易品，而中國央行的DECP也是應由而生，期望加大人民幣在國際貨幣的影響力，爭取成為世界上主流的結算貨幣。
除了美元與人民幣，歐盟的歐元也備受考驗，英國脫歐算是第一個敢於走出歐盟的國家，歐盟制度上的問題會使得更多的國家脫歐，未來的國際主流結算貨幣一定是多元化的。
幣信礦業CEO劉飛曾在4月2日幣印的《2020豐水資源對接》活動中說到：USDT作為短期來說是一種流動性很強的資產，但是長期可能會被會被DECP、數字美元等取代。老齡化加劇下的養老金和ETF會掏空股票資金，加密資產很有可能是下一個資產配置的對象，而現階段加密資產僅僅以交易目的為主。
加密資產可能會作為一種國際化中間貨幣，來彌補一些具有國際貨幣結算障礙的國家。而已知的，包括巴西、委內瑞拉都有使用加密貨幣來進行國際貿易，並且加密貨幣因為沒有中心化的機構，很難通過武裝力量對其進行打擊，並且符合市場經濟的基本邏輯，很容易被人接受。
02 經濟下行的風險與機遇
3月份註定是2020年全球經濟波動最為劇烈的一個月，美股罕見的4次熔斷、3月12日加密貨幣市場的暴跌、沙特原油市場的動盪都在預示著一場金融風暴正在來襲。雖然目前金融市場稍有穩住的意思，但是最近IMF的一則聲明，正在警示人們，真正的風險還未到來。
IMF總裁奧爾基耶娃（Kristalina Georgieva）在2020年IMF和世行春季會議表示：“全球經濟將急劇跌入負增長，是大蕭條以來最糟糕的時候。3個月前，曾預期2020年基金組織成員國中將有超過160個國家實現人均收入正增長。今天，數字已經顛倒過來：我們預計今年將有超過160個國家出現人均收入負增長。”
（美國道瓊斯指數情況）
疫情的不確定性，讓華爾街等投資者舉棋不定，大肆套現保持資產的流動性，市場一度蒸發10萬億美元的股票。同時原油市場的爭端，讓絕大部分的石油輸出國損失巨大，俄羅斯石油出口額大幅度削減、美國頁岩油開採公司瀕臨破產，各大國家央行所實行長期0利率，更會讓貨幣政策可調控的空間縮小，不容樂觀。
（全美失業率數據）
歐美失業率急劇上升，以美國為例，失業率攀升至4.4%，失業保險金領取人數超過1600萬人。這個數字意味著，有近10%的美國勞動者失業並申請救助。失業率的持續升高，不僅代表一部分人喪失了資金來源，同時這對國家信用體系也有很大的衝擊。信貸的風險加大、銀行等機構的不良率會大幅度上升，這是經濟下行的一個潛在信號。
疫情帶來的全球經濟危機、央行的持續放水，雖然目前流動性危機基本已經解決，但金融市場暴跌也夾帶了部分因恐慌而拋售的優質資產，一家企業或商品的價值是根據長期的表現和潛力所構建的。但是疫情總有一天會結束，生活也會恢復正常，優秀的投資標的總會在市場中獲得第一桶金，而加密貨幣或許就是如此。
03 減半是新起點
專業化是趨勢
傳統市場的行情，沒能讓加密貨幣市場獨善其身，大家期盼已久的減半行情卻讓自己的資產“減半”了，雖然近期的市場稍有起色，但是礦工們仍面臨許多風險。當減半來臨時，全網算力的下降似乎必不可免，豐水期可以說是減半後礦工喘息的機會。
（幣印礦池礦機減半預估數據）
根據當前的難度和幣價，按照產量減半，用0.22元的豐水價格計算，S9降頻版仍處在關機邊緣。如果行情不變，減半後算力難度可能降幅達到30%，按照目前的市場價格，60W/T左右的機器在豐水期還算安全，一些比較特殊的機器，例如T2T-30T、L3+等機器也可以通過降頻的方式來順利度過豐水期。
當減半來臨時，全網的算力會進行幾個週期的波動，一些老的礦機面臨出局的窘境，但是商業本質上就是逐利的，市場總是在不斷的補充新鮮血液同時也在不斷的迭代，這樣整個行業生命週期才會更長，技術也更加成熟。
未來的挖礦行業，會變得更加專業化。比特幣減半意味著每天的收益減半，但是參與其中的人卻沒有減少，所以如何在相同的條件下，拿到更多的收益，則是礦工們所必須考慮的。
首先是專業的礦場基建，一個優秀礦場，必須要滿足合理的溫度、溼度、氣壓等因素，才可以讓機器運轉的效率更高，產品的使用壽命更長。高質量的電力設施、網絡和精準的記電設備，會讓你的機器更穩定的獲取真實的收益，避免線損、計數不準等一些類的問題，從而提高挖礦的收益。
專業化的運維團隊，更是能保證礦機的安全，高效的維修、運維能力，也會讓礦機在出現問題時，可以第一時間恢復工作，挖礦本質上就是一件在和時間賽跑的事情。
如果在行業中，再具備一些專業的知識，就可以比別人更快的洞悉產業變化的節奏，把握週期性的風險，才是對資產最大的保護。
（某大型雲算中心）
所以未來的礦業市場將面臨更多的競爭，這就好比新中國成立時，大家都用小煤窯來助力國家的鋼鐵出口，但是隨著行業的發展，大規模、集群化的鍊鋼設備逐漸取代了這些設施，而挖礦行業也是如此，大家最開始純粹的極客樂趣逐漸發展到規模化的商業行為，之後可能會面臨工業化的轉變。
暴利的時代可能不會再來，迎接我們的是一個重資產、高投入、低風險的新興工業領域。
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