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答案是沒有絕對的相反：
有些人會有錯覺，黃金和美元、股市的走勢相反，金牛和通縮必然同時出現，這可能是黃金被誤解得最深的一次了......
說起黃金的反向的“敵手”，我們隨口就能念出幾個：
美元、股市、通縮。當然，世界上沒有永恆的朋友，也沒有永恆的敵人。黃金價格和美元匯率、股市市值、通脹率的負相關性並不是必然的。
先說美元。美元是國際黃金市場上的標價貨幣，因而一般來說美元上漲的時候，黃金會受到下行壓力。但是，這一邏輯並不是時時都通用。黃金交易者應該對10月底黃金和美元的謎之趨同走勢有點印象，當時美指和黃金並不是呈相反走勢的——美指一度因英鎊等非美貨幣的疲軟而獲益，而黃金也因歐央行、美聯儲的寬鬆措施而上漲。
至於黃金價格與股市市值和通脹率的關係呢？不少人會認為，作為風險資產的股票和作為避險資產的黃金走勢是相反的，股票上漲會削弱黃金的吸引力；當通脹率上漲時，黃金的保值屬性就派上用場了，由此黃金也被視為一種抗通脹的工具。是不是真的這樣呢？我們不妨回溯過去四十年的數據。
在1970-1975年，美股表現疲軟，標準普爾500指數的累計收益為-3%。其中在1973-1974年間，標普500指數更是自高位下降了50%，這是自三十年代大蕭條以來美股首次出現腰斬的情況。
但即便在股市表現不佳的情況下，黃金在這個期間並沒有很大起色。
實際上，黃金直到1970年代中期才真正騰飛。在1979-1980年，黃金價格達到了800美元/盎司左右的峰值。這一輪金牛的背景是，伊朗人質危機等地緣政治危機刺激了避險需求。不過，與此同時發生的是，美國聯邦基本利率高達20%，原油價格飛漲推升了通脹率。也就是說，這一時期，黃金價格和通脹率同時飆漲。
不過，在1980年到2000年，股市和黃金確實呈現強烈的負相關性。在這個長達20年、被譽為20世紀最強勁的股票牛市中，黃金從每盎司800美元上方一路走跌，到1999年底黃金觸底至200美元左右。
至於2000年之後，全球又迎來較高通脹的十年，不過和70年代的高通脹不同在，70年代的高通脹率以供應為驅動力，物價是受到來自歐佩克的供給衝擊而被抬高；至於千禧年初則是靠需求驅動的，新興國家巨大的潛在內需推動GDP迅猛飆漲。
不過，美國國內通脹卻維持在2%-4%的較低水平，到了2008年經濟危機後期，通脹率一度下跌至0%附近。而詭異的是，如上圖所示，在這一時期裡，黃金卻出現一波迅猛漲勢。
由此看來，美元匯率、通脹率和股市市值與黃金價格並不必然呈負相關。事實上，黃金走勢不受單一因素影響，黃金走勢是一個時代裡多個因素合力的結果。
期貨工作者
我們認為黃金的上行潛力有限的原因不僅僅是因為我們的預測中也有這樣的說法，而這些預測也在MarketWatch和Barron's上發佈了這些頭條新聞：為什麼黃金的價格低於每盎司1,300美元(MarketWatch)和黃金如何能夠在今年上漲20%。
真正的原因是因為黃金價格領先指標之一：COTs。
如下圖所示，由Goldchartsrus提供，黃金期貨市場達到極端讀數。
特別注意非商業廣告的淨多頭頭寸，中間窗格中的紅色欄位。將其與下部窗格(綠色條形)的極高水平的開放感興趣相結合。
我們在這些圖表中看到的是上行和下行潛力。它不是時間指標，而是價格波動的方向和潛力的指標。
目前，在極度看漲的水平下，中短期內黃金價格進一步上漲的可能性不大。隨著下一個黃金價格下跌，我們希望看到這些水平快速下跌，以便為更多的上行潛力掃清道路。
非常重要：白銀沒有類似的極端讀數，這意味著白銀在短期內有更多上行空間。此外，隨著黃金的看漲能源，它引發了黃金和白銀股的看漲波動。在黃金和白銀股票繼續上漲的當前範圍內，黃金交割幾周是完全可能的。事實上，這是我們投射的最有可能的道路。
數字的奧秘
沒有。
