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事情似乎早有端倪，两个月前，让很多中概股闻风丧胆的做空机构——浑水（Muddy Waters Research），公开了一份匿名的做空报告，指控瑞幸咖啡涉嫌财务造假，门店销量、商品售价、广告费用、其他产品的净收入都被夸大，2019年第三季度瑞幸的门店营业利润被夸大3.97亿元。，一度让瑞幸的股价下跌25%。但当时瑞幸咖啡在SEC官网发布公告坚决否认了报告中的所有指控，称报告基于毫无根据的推测和对事件的恶意解释。
1月31日，浑水公司在推特上公布了一份针对瑞幸咖啡匿名报告。针对瑞幸咖啡的做空报告长达89页，从数据和商业模式两部分对瑞幸咖啡提出指责。第一部分内容称，瑞幸咖啡单店商品销售量、利润等数据存在造假行为。报告第二部分称瑞幸咖啡的商业模式存在缺陷，“注定要崩溃”。还列举了瑞幸的6个危险警告。
浑水做空报告质疑瑞幸咖啡的财务数据作假，认为瑞幸咖啡每个商店每天的商品销量在2019年第三季度至少夸大了69%，在2019年第四季度夸大88%。
因为被浑水指控业绩造假这一事件，此前已有多家美国律所对瑞幸咖啡提起集体诉讼，控告瑞幸作出虚假和误导性陈述，违反美国证券法。该项集体诉讼已于2月13日在纽约南区地方法院立案。
日前，美国多家律师事务所发布声明，提醒投资者，有关瑞幸咖啡的集体诉讼即将到最后提交期限，2020年4月13日是首席原告截止日期。
在美国，如果一个投资者就某一事件起诉一家上市公司，只要这位投资者胜诉，则因为同样原因利益受到侵害的投资者也将获得赔偿，而情节严重的，有可能被告到破产清算。
甚至有法律工作者认为浑水的报告必定启动了SEC的调查机制才导致瑞幸自爆。（SEC全称美国证券交易委员会，与我国证监会不同，SEC在证券领域具有着绝对的几乎不可撼动的执法权威，其权利之大，连联邦法院都让其三分。特别是SEC下辖行政法庭，一旦提起诉讼可以自侦自审，让被调查者毫无还击之力。）
去年4月，阿里曾以2.5亿美元的和解金，创下过中概股在美集体诉讼案有史以来的实际赔偿最高纪录。而当时诉讼的起因是，阿里被指控在上市前隐瞒监管机构对其打假能力的警告。
阿里一点小错都能被罚2.5亿美元，22亿元虚假交易的瑞幸，要是不主动出来认错，一旦查实，被告到破产清算估计是没跑了。
所以，可以理解瑞幸决定“丢车保帅”，主动承认了虚假交易22亿元人民币。
不然29亿的营业收入，就有22亿元涉嫌伪造，是COO带几个人就能搞的？其他高管难道都是傻子吗？但事实证明瑞幸背后的资本不仅不是傻子，都是一群异常聪明的人。
瑞幸咖啡成立一年多便在资本的助推下挂牌纳斯达克。从股权结构看，瑞幸咖啡股权高度集中在陆正耀为核心的“神州系”。神州租车今天也是干脆利落跌到停牌。
只是可怜了这个COO，得给他多大的承诺，才同意出来当替罪羊。再看陆正耀，似乎已经安排好退路，若无其事地开启新的一天，这心态不愧是见过大风大浪的人。
但目前看来，瑞幸咖啡的退市应该只是时间问题。神州租车可能都要面临一波清查。还有帮瑞幸保驾护航的机构应该也讨不了好。无论是美国资本市场，还是其他任何国家的资本市场，估计都不会再给如此恶劣的公司任何机会。如果一个背锅的COO，能承受下整个公司业绩造假的罪过，已经是瑞幸算盘打的最好的情况。
Kevin Lee
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