4月17日晚，美國SEC網站顯示，雲服務商金山雲正式遞交赴美上市申請書，金山雲擬於納斯達克上市，代碼為“KC”。
天眼查數據顯示，金山云為金山軟件旗下子公司，成立於2012年，是一家國內雲計算服務提供商。公司擁有云服務器、海量雲存儲、負載均衡、雲關係型數據庫等多項核心業務。
去年12月，金山軟件發佈公告稱，港交所已經確認了公司分拆金山雲的建議，同時，金山雲已經於2019年12月20日按保密基準向美國證交會提交了可能進行首次公開發售的註冊聲明草擬本。
三年虧損超28億元
根據招股書，金山雲2017年至2019年的營收分別為12.36億元、22.18億元和39.56億元，三年的年均複合增長率為79%。但值得注意的是，同期的淨虧損分別為7.14億元、10.064億元和11.11億元。
按營收構成來看，金山雲的絕大部分收入來自公共雲服務。2017年至2019年，該公司的雲服務收入分別為12億元、21.1億元和34.6億元，分別佔當年收入比例為97.3%、95.1%和87.4%。與此同時，企業雲服務業務這兩年的營收比重正逐年增加，已經從2017年的1.2%增長至2019年的12.3%。
從成本端來看，金山雲的研發投入佔據了大部分。2017年-2019年，公司的研發支出分別為4億元、4.4億元和5.95億元；2017年-2019年，公司的銷售和營銷支出分別為1.16億元、1.92億元和3.17億元；2017年-2019年，公司的一般和行政支出分別為9365萬元、1.47億元和2.39億元。
總融資額約9.5億美元
金山雲在發展過程中也多次獲得融資。截至2019年底，金山雲共計完成了約12輪融資，總融資額約9.5億美元。投資方中不乏IDG資本、中民投、天際資本、驪悅資本等明星機構。
2003年8月，A輪，金山軟件和Apoletto共投資2000萬美元。
2015年3月，B1輪，金山軟件和IDG分別投資2860萬美元、2406萬美元。同年3月，金山軟件和小米認購金山雲A輪優先股，截至當時，金山軟件及小米分別持有金山雲約52.3%及24.5%股權。
2016年2月，C1輪，AMC和IDG投資各投資3110萬美元;同年5月，C2輪，金山軟件和CM投資者分別投資2890萬美元、2000萬美元。
2017年共完成3次融資。其中，9月，D1輪，金山軟件和驪悅投資各投資5000萬美元;10月，D2輪，民生投資者和金山軟件個投資1億美元;12月，D3輪，金山軟件和GY投資者各認購5000萬美元;D4輪，順為投資和金山軟件各認購1000萬美元;D5輪，金山軟件和驪悅投資各投資5000萬美元。
2018年1月，D6輪，金山軟件和FutureX Capital各認購1億美元。至此，47天內，金山雲也三次發佈了D系列融資消息，總額達7.2億美元，宣稱投後估值為23.73億美元。
2019年12月，D+輪，中國互聯網投資基金5000萬美元，建銀國際投資2000萬美元。
雷軍持股15.8%
股東方面，金山軟件持有金山雲53.8%股權，小米公司持有15.8%股權，FutureX天際資本持有5.7%股權。此外，金山雲董事長雷軍持有15.8%股權，為最大個人股東，金山雲CEO王育林持有2.1%股權。
需要指出的是，雷軍也是金山軟件和小米公司的實控人，所以，雷軍目前也是金山雲的實際控制人。如果金山雲成功IPO，那雷軍也將迎來繼金山軟件、小米集團、金山辦公之後，個人實際控制的第四家上市公司。
實際上，作為金山系和小米系的掌舵人，雷軍從事投資多年。在已經上市的科創板企業中，晶晨股份、樂鑫科技、方邦股份的背後都有雷軍投資的身影。雷軍參與投資的科創板申報公司，還有九號智能、石頭科技、創鑫激光、聚辰股份等，他們多與小米公司存在或深或淺的關聯。
金山系排隊上市
比起金山雲，國內讀者更為熟悉的是其母公司金山軟件。金山軟件是一家有著31年曆史的老牌互聯網公司，早在2007年即已登陸港股，在資本市場征戰多年。
在2017年以前，金山軟件的披露口徑尚為遊戲業務(西山居)、網絡業務(獵豹移動)、雲業務(金山雲)及辦公軟件(金山辦公)四部分，其中網絡業務於2017年拆分、更名為“獵豹移動”後在紐交所上市；去年11月，以WPS為主要產品的辦公業務金山辦公也被獨立分拆，於上交所上市。
顯然，金山軟件已成為了一個不折不扣的IPO工廠。如今金山雲在美提交IPO申請，這也意味著，金山軟件將又迎來旗下子公司的分拆上市。與此同時，金山雲也將有望成為第一家率先登陸美股市場的中國公有云企業。
外部競爭依然激烈
當前，中國雲計算正處於高速增長階段，艾媒諮詢數據顯示，2015年中國雲計算產業規模已達1500億元，2019年中國雲計算產業規模將達到4300億元。中國雲計算市場各細分領域發展差異明顯，其中公有云IaaS市場壁壘已經形成。
進入2020年，新冠疫情造成的物理封鎖，更是為雲市場的發展加裝了“火箭助推器”。疫情已成為雲經濟相關產業一個事件性的觸發點，有望加速整個行業的發展。
而作為行業的先入局者，目前金山雲在公有云IaaS市場已經具有一定行業地位。據IDC報告，在這一賽道，金山雲依然和阿里雲、騰訊雲牢牢佔據著互聯網雲服務商的前三把交椅。
但值得一提的是，從外部競爭環境看，金山雲的壓力不會小。隨著公有云馬太市場效應越發明顯，這也意味著市場份額將會被更多處於頭部位置的巨頭瓜分，對於金山雲來說未來要想搶奪市場的難度加大。
在競爭層面，與阿里雲比拼技術實力還是有不足，在遊戲跟視頻方面，儘管這是金山雲發力的重點，但它跟騰訊雲相比還是有自己的短板。相比金山雲，騰訊雲背後不僅有最大的遊戲公司騰訊，騰訊旗下還擁有最大的流媒體平臺騰訊視頻跟騰訊音樂，在遊戲和視頻領域比金山雲經驗更豐富。
競爭之外，金山雲還未扭轉虧損局面。可見，金山雲赴美上市能否成為數一數二的美股雲巨頭，仍有待觀察。
