大河报·大河财立方记者 陈玉尧
全聚德，这家创建于同治三年的中华老字号，迄今已有156年的历史。然而，这家传统老店也正遭遇着经营困境——
各板块营收全线下滑，业绩创上市13年以来新低;
董事长、总经理纷纷离职，第二大股东IDG资本连续大笔减持;
募集资金躺账上6年基本没用，利息收入超2019年全年盈利……
百年烤鸭店正在跌落神坛，到底发生了什么?
盈利全线下滑 业绩创上市以来新低
4月13日晚间，“烤鸭第一股”全聚德公布了2019年年度报告。
2019年，全聚德营收净利双双下滑，其中营业收入15.66亿元，同比下降11.87%;归属上市公司股东净利润4462.79万元，同比下降38.9%。
其中，归母净利润创下了全聚德上市13年以来的新低，甚至不及2007年时的水平。
若扣除非经常性损益的影响，全聚德2019年全年净利润下滑幅度更大，只有2030.23万元，与2018年相比减少64.48%。
从营收构成来看，全聚德业绩下滑几乎是各个板块全面低迷。
其两大主要业务板块——餐饮和商品销售，2019年营收分别为11.04亿元和4.12亿元，下滑13.51%和8.76%。
从地区来看，除华中地区2019年营收1606.78万元，同比增长外，其他地区——华北、华东、西南、东北等地区几乎全面沦陷，业绩均出现不同程度的下滑。其中，西南地区营收下降32.22%，华北地区营收下降13.68%，业绩下降明显。
年报显示，2019年全聚德新开了5家直营门店、2家加盟门店，餐饮门店总数达到了118家。与5年前相比(2014年门店数99家)，门店数增长了19%。但门店的增加显然未能带来收入的增长，2014年全聚德营业收入18.46亿元，到了2019年，其营业收入却只有15.66亿元，规模扩张后营业收入反而下滑了15%。
全聚德业绩的大幅下滑始于2018年，当年全聚德盈利7304亿元，较2017年盈利1.36亿元下降46.29%，几乎腰斩。全聚德将其归因于餐饮行业竞争加剧，年度接待人次同比减少。但从数据来看，2018年全聚德全年接待宾客770.47万人次，与2016年接待宾客770.57万人次基本持平，然而2018年业绩却只有2016年(1.39亿元)的一半。
董事长、总经理先后辞职
第二大股东IDG资本大笔减持
随着业绩的下滑，全聚德的高层也频现离职潮。
在2019年年报披露的4天前，全聚德公告称，公司董事长鲍民因达到法定退休年龄，向董事会申请辞去公司董事、董事长职务。
值得注意的是，鲍民是去年年初才当选董事长的，任期终止日期为2022年1月20日，就职才1年多就因年龄辞职。
在此之前，2020年3月2日，韩雪松辞去董事职务。
2019年11月26日，张力辞去董事、总经理职务。
2019年7月22日，叶菲辞去董事职务。
2019年下半年以来，全聚德第八届董事会已有4名成员辞职。
离开全聚德的不仅只有董事会成员，其大股东IDG资本管理(香港)有限公司(以下简称IDG资本)也频频减持全聚德股份。
2014年，IDG资本战略入股全聚德，认购1810万股定增股份。截至当年年末，IDG资本持股5.87%，为全聚德第二大股东。
2017年，IDG资本手中的定增股份解除限售。
2018年，全聚德业绩开始大幅下滑，IDG资本也开始抛售手中的全聚德股份。当年，IDG资本减持167万股，持股比例降至5.33%。
2019年，IDG资本再度减持1026万股全聚德股份，持股比例进一步下滑至2%，位次也从第二大股东降至第四大股东。
6年过去了，募集资金不减反增
利息收入超2019年全年盈利
就在年报披露的一个月前，全聚德宣布，将终止募集资金投资项目，并将剩余募集资金永久补充流动资金。这意味着当初的扩展战略宣告失败。
2014年，全聚德非公开发行2534万股新股，募资3.5亿元(扣除发行费后净额3.38亿元)，准备用于全聚德三元金星熟食车间建设项目、全聚德仿膳食品生产基地建设项目、全聚德中央厨房建设项目、全聚德前门店二期工程建设项目、全聚德上海武宁路店及华东区域总部建设项目、全聚德“京点食品”网点建设项目。
然而，6年过去了。根据2019年年报，3.5亿元的募集资金仅投入了1010.8万元用于全聚德仿膳食品生产基地建设项目，余下资金“躺在”账上用于购买结构性理财产品。
这也形成了奇怪的一幕——募集3.5亿元用于扩张建设，然而6年过去了，资金不仅没有减少，反而增长到了3.9亿元。6年间产生了利息收入6750万元，这甚至超过了全聚德2019年全年的盈利总额。
针对全聚德的“迷惑”操作，深交所下发问询函，要求其解释为何在6年时间里，原计划的6个项目仅1个项目投入1010.8万元，其余项目累计投入金额与投资进度均为0。当初募集资金使用可行性分析报告是否审慎考虑到市场、行业变化及风险。
对此，全聚德解释称，项目未实施或终止原因包括项目土地性质改变、还建产权尚未确认、市场环境发生变化等。同时，2020年1月下旬以来，新冠肺炎疫情对整体餐饮经营环境产生重要且持续性的负面影响，外部市场环境发生重大变化，原募投项目继续实施的投资回报将存在较大不确定性。而公司现金流面临较大压力，亟须补充流动资金。在外部市场环境发生重大变化的情况下，公司决定终止原募投项目并将剩余资金永久补流。
然而，这笔资金能否拯救业绩创新低、高管陆续辞职的全聚德，还是一个未知数。
责编: 李震 | 总监:万军伟
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