今天民工君为大家带来本篇文章的第三部分
3.现金流量表
通过关注现金流量表可以发现企业异常状态。
1）持续的经营活动现金流净额为负。
2）虽然经营活动现金流量表净额为正，但主要是因为应付账款和应付票据的增加。应付账款和应付票据的大量增加，可能意味着企业拖欠供应商货款，是企业资金链断裂前的一种异常征兆。
3）经营活动现金流净额远低于净利润，这一迹象在提示投资者需要注意企业利润造假的可能。
3.2投资活动现金流量中的异常现象
1）购买固定资产、无形资产等的支出，持续高于经营活动现金流量净额，说明企业持续借钱维持投资行为。【出现这种情况，要么是某项目给了管理层无敌的信心，要么就是某种特殊原因造成企业必须流出现金。】
2）投资活动现金流入里面，有大量现金是因出售固定资产或其他长期资产而获得的。这可能是企业经营能力衰败的标志，是企业经营业绩进入下滑跑道的信号灯。（上市公司卖房保壳）
3.3筹资现金活动现金流量中的异常现象
1）企业取得借款收到的现金，远小于归还借款支付的现金。这可能透露银行降低了对该企业的贷款意愿，使用了“骗”回贷款的手段。
2）企业为筹资支付了显然高于正常水平的利息或中间费用——体现在“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”和“支付其他与筹资活动有关的现金”两个科目的明细里。当然，这也可能意味着企业遇到必须江湖救急的生存危机。
3.4 通过现金流量表寻找优质企业
1）经营活动产生的现金流量净额＞净利润＞0；
2）销售商品、提供劳务收到的现金≥营业收入；
3）投资活动产生的现金流量净额＜0，且主要是投入新项目，而非用于维持原有生产能力；
4）现金及现金等价物净增加额＞0，可放宽为排除分红因素，该科目＞0；
5）期末现金及现金等价物余额≥有息负债，可放宽为期末现金及现金等价物+应收票据中的银行承兑汇票＞有息负债。
3.5三张图分析现金流量表
1）净利润、经营现金流净额历年对比图：观察经营现金流净额是否为正，是否持续增长，净利润的含金量如何。
2）营收、销售收到现金历年对比图：观察营业收入的增长是否正常，营收的增长是否是通过放宽销售政策达到的。
3）现金余额、投资支出、现金分红、有息负债历年对比图：了解公司的现金是否足以支撑投资和筹资活动。
不仅如此，我们还可以通过加进资产负债表中有息负债的数据，了解公司用以支撑投资和筹资活动的现金来源是否合理 。
