用户5858105013517
同样的银行股，为什么A股和H股的价格差异这么大呢？
溯源认为这主要是有两个市场的运行机制和投资者结构造成的，具体表现在以下几方面。
第一，H股有做空机制，A股市场没有做空机制，在只能单边做多的市场，所有投资者都只能在股价上涨中获利，这样多空双方就并在意股票的内在价值是否和股票的价格心相一致，溢价肯定就是常态。
第二，市场投资者机构差异。H股面向全球，主要以机构投资者为主，市场更加理性，情绪化波动较小，而A股恰好相反，A股80%都是个人投资者，投机气氛更加浓厚。
第三：流动性溢价。H股交投不如A股活跃，很多个股全天交易量极少，换手较低，股票作为一种交换媒介，流动性不足一定会导致估值较低，不会有流动性溢价。
第四：分红税率不同。H股基本上卖出股票后，综合税收在20%上下，而A股分红税率则为持有1个月以内20%、1个月到1年为10%、1年以上不用缴纳税收。
第五，H股T+0交易，同时每月涨跌幅限制，股价是多空双方无数次较量后达成的平衡，而A股有10%的涨跌幅和T+1交易，这样股价会被相关机构利用。
举个简单例子，股票低估，理论上有15%的涨幅，H股可能一天涨到15%，但是A股可能一个涨停板之后，第二天本该5%涨幅，直接被资金推升到10%，这就造成了价格上的巨大差异。
总之，这是市场制度和投资者结构不同造成的。
溯源归一
同样的银行股，为什么在内地A股与港股H股上差别那么大？
首先，内地与香港证券市场的交易机制是完全不同的，A股的单向做多，仅可通过融券和股指期货的方式进行有限制的做空，T+1和10%的涨跌幅限制等。相比而言，H股是有多空双向的交易机制的，而且T+0和不设涨跌幅限制。
其次，投资者结构上存在区别，A股散户群体庞大，也是机构投资者爱好收割的对象，投资风格偏投机、专业性有限等，而且是以国内投资者为主，外资方面现在是逐步在放宽，但还不足以对A股的一些风格产生本质性的改变。港股市场是国际化的证券市场，投资者偏专业投资者、机构为主，更倾向于真正的投资。
再者，由投资者结构和市场成熟度引申到具体像银行股的股价上，A股偏中小盘题材性炒作，银行这样的绩优股反而可能因为盘子大等因素不受投资者欢迎。反之，H股的话更多的公司经营状况的真实反映，就好比大家都熟悉中石油这个大坑，实际上巴菲特还因为购买中石油而赚钱。
因此，银行股在A股市场和H股市场的价格等从理论上说应该是趋同的，只是两个市场还存在着较大的不同，暂时还是难展现出无差别。
抄底狂人松果
大多数情况下，A股交H股都有一定的溢价，这一点不仅在银行股上，在其他行业上同样也一样。就是同一家企业在两家不同的上市公司上市，同样存在一定的溢价。这是交易市场的体制以及交易市场的构成决定的。A股较H股为什么会有一定的溢价呢？
成本上看
H股在分红税以及在交易税率上普遍高于A股，所以在交易的成本上，H股比A股高，因此呢，A股正常情况下较H股有一定的溢价是正常的,也就是说A股的股价正常情况下应该等于h股的股价加上两者之间税收之差。
成交量上看
成交活跃的市场就会有一定的成交溢价,A股较H股的成交量，翻了不止一倍，因此呢，在A股交易的股价会有一定的成交溢价，较H股股价高是正常的。
交易机制上看
H股已经成立了70多年，各方面交易体制已经非常的成熟，T+0交易加上没有涨跌停限制，所以当出现异常情况的时候，股价能够迅速的充分的换手，直接将股价打到应该的价格上。A股则不同A股有t加零交易以及涨跌停的限制。因此呢，在股价和换手上很难快速的达到充分的地步。
交易者构成上看
港股市场已经成立了70多年，参与港股市场交易的股民，对股市的了解远比内地股民高，再加上港股中的机构交易者占据优势，所以呢，在市场定价上更加趋于合理。不像A股的投机范围比较重，往往一涨就会涨过头，一跌也会跌过头，所以呢，A股较H股的波动更大。
总结：对比A股和港股，我们可以发现A股的成交量高，交易中的投机范围高，波动大，交易机制上还有一定的不合理，加上交易成本低，这就导致了同样的股票在A股中的股价相对H股股价会更高。
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