新世纪后的20年里，A股运行的模式基本是暴涨后暴跌、熊多牛少的局面，龙轩认为这里既有壳资源价值高企的因素，更有机构实力不强大、话事权给游资占据有关，但无论怎么样这都不是因为散户过多。须注意的是，随着最高层对市场注册制改革的推进，龙轩认为A股将惊现这20年来最大的新变局，这其中机构也已完成历史性转变、实力已大幅飙升。
统计显示，截至10月31日，今年来已成立1181只新基金，合计募集规模达25355亿元，历史上首次突破2.5万亿元；且按当前的形式来看，今年公募募资有望突破3万亿。叠加养老金、社保与外资的入市，市场机构投资者可以说话事权已大幅提高、可顶半边天了。不过自去年开始，众多蓝筹白马估值回升后，近期不少已出现了明显的杀估值，新募集的资金都在怼寡头型大蓝筹去了。如战略新兴产业的新能源汽车，龙头比亚迪近一个多月来已暴涨达一倍，股神巴菲特持股12年收益超20倍；宁德时代也是新高不断，今日带领创指强势反弹。此外，家电板块近期也是弱势爆发，龙头美的集团大阳再创新高，细分行业龙头扫地机器人公司势头科技也是持续走强。
在蓝筹股全线估值回升、IPO又不断加强下，有限的资金都流到行业龙头与细分龙头中去了，而这一趋势也如港美股一样。我们不要看到美股十来年能持续走牛，但真正跑赢指数的其实很少，这是由于头部那几只科技科技巨头的持续强势。龙轩认为未来A股全线注册制是大的趋势，市场行为主体必然也是大变迁的，那盘面个股极端分化也会是常态，战友们一定要有这样的心理准备。
市场的走势其实是资金对未来的预期，虽然A股全面注册制还未开始，但板块个股早就是注册制的行情了。最典型的就是茅台能一直在1500元上方稳住，接下来肯定还有个股涨到千元、科创板中的石头科技就有此迹象；但另一方呢，当前仍有众多个股是一元出头的，且很多个股跌下去根本没资金去抄底，强者恒强的走势很明显。这其实是大量新股上市同时、未来将有大批个股退市造成的，而这一特征就是注册制，未来真正全面实行注册的话，退市个股会是现在的十倍。
这也必然促使市场资金流向确定性最强的龙头品种中，从而让龙头估值持续出现溢价，一般的投资者越不敢买它就越要涨。由于大盘在十几年还是3000点一带运行，且中国经济这十几年仍是高速发展的，特别是今年新冠疫情冲击下，中国经济还能实现正增长，这更体现出我国经济的强大韧性。当前虽然IPO与再融资非常多，但基金募集规模也庞大，且外资对A股也是持续青睐的。因此龙轩认为，未来指数持续向好是无疑的，创07年历史新高也不是梦话。
对于未来的走势，行业龙头与细分龙头，只要业绩能持续有效增长，股价走势稳健的我们就可多点耐心持有。一般性品种与题材股，则可根据市场热度来适当短线参与下，但失败的话一定要及时出来。另外，很多个股技术上是严重超卖、确实是明显超跌，但若业绩不明朗的，我们也不要随便去抄底了，只有业绩向好跌下来才可叫错杀。
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