沙特提前減產的消息並沒能提振油市，全球油價週一繼續下挫，WTI原油跌幅超25%。
投資者正在瘋狂拋售手中的6月合約，轉向更遠期的原油合約。這背後是市場對於全球原油存儲空間告急的擔憂。
投資者擔心，隨著全球儲油空間見頂，WTI 5月合約出現負油價的悲劇可能將在6月合約上重演。
高盛預計，隨著未來3-4周全球儲油空間遭遇考驗，油價波動將在世界範圍內蔓延。原油將經歷更多波動，面臨更大的下行風險。
這種油價波動將持續到市場供需重新平衡。可能還要過四到八週，投資者才可以放心地斷言，油市出現了底部。
01。沙特也救不了的油價
沙特週日放出重磅消息，當地官員稱沙特阿美已於上週早些時候開始減產，減產日期大大早於此前協議約定的5月1日。
但利好消息並沒有給全球油價帶來多少支持。
4月27日週一，WTI原油期貨價格持續走低，日內跌幅超25%。目前報12.87美元，跌幅達24%。
市場分析稱，投資者人拋棄6月合約轉向更遠期合約是本週一油價大跌的重要原因，市場擔心5月原油期貨合約負油價的悲劇可能重演。
而這背後則是市場對全球原油存儲能力的擔憂，隨著全球儲油能力見頂，因疫情產生的多餘石油已經沒地方放了！
全球的原油日產量大約在1億桶左右。受新冠疫情影響，許多國家被迫封城關廠以減少疫情傳播，這嚴重削減了全球的原油需求，市場預計相關的能源過剩高達3000萬桶/日。
而此前OPEC+達成的減產協議並不足以抵消如此大的過剩：三階段協議中最高的日減產量也不過970萬桶/日，可謂是杯水車薪。
將過剩的石油存起來變成唯一的選擇，但現在的問題在在於全球範圍原油存儲空間都要見頂了。
02。全球都沒地方存油了
數據顯示，全球陸上原油存儲總量大約為44億桶。截止4月20日，陸上原油儲存量已逼近35億桶，近80%的陸上存儲空間已經被填滿。
大宗商品分析公司Kayrros首席分析師Antoine Halff分析指出，按照4月份1000萬桶/日的存儲消耗速度，全球陸上存儲空間將在100天內耗盡。
全世界的產油大國都在忙著尋找原油存儲空間。
普氏能源資訊分析主管Chris Midgley稱，在全美範圍內，主要的陸上原油空餘的存儲空間基本上被預訂一空。世界最大的獨立儲罐公司Royal Vopak表示其設施幾乎已滿。
在WTI原油交割地、美國陸地原油運輸樞紐庫欣，當地的儲油量已經相當於6000多萬桶，在7600萬桶的總庫容中佔比高達近80%。而剩餘的存儲空間也早已被人提前預定。
而根據交割規則，下個月芝商所還將向庫欣交付240萬桶原油。
這也難怪WTI 5月合約會出現負油價的奇景。由於在庫欣沒有存儲空間，合約持有者必須倒貼錢才能將手中的原油合約處理掉。
中東的情況也沒有好到哪裡。衛星圖像顯示，沙特的石油存儲在2周的時間裡增加了800萬桶。沙特甚至預訂鄰國埃及的剩餘存儲空間，來存放多餘的石油。
通過預定美國的存儲空間，更多的中東石油則是湧向美國。數據顯示大約5100萬桶中東石油將於5月底、6月初左右運抵美國。
在陸上存儲設施耗盡之際，通過油輪存儲石油成為原油生產商共同的選擇。從地中海的馬耳他到南非的薩爾達尼亞灣，世界各地都漂浮著存滿石油的油輪。
根據石油數據公司Kpler的數據，從3月1日開始，海上船舶上存儲的石油量增長了76％，達到1.53億桶，但這僅僅相當於新冠危機前全球1.5天的產油量。
業內人士估計，目前，海上儲油量已達到創紀錄的1.6億桶，還有近7000萬桶成品油也儲存在全球各地的油輪上。全球航運巨頭Clarksons Platou估算的規模更大，預計海上石油已增至2.5億桶。
船舶跟蹤公司FleetMon數據顯示，大約20艘滿載原油油輪從溫哥華、鹿特丹和伊拉克巴士拉的港口抵達洛杉磯沿海地區，美國太平洋沿岸存儲原油的油輪總數超過35艘。
在新加坡，油品存儲碼頭附近的狹窄的水路最近變得更加擁擠，大約有60艘油輪停靠在繁忙的海峽沿岸，遠超平時的30至40艘。不少油輪都被用來直接儲油。船舶經紀商和貿易商說，現在卸貨需要等兩週左右，而平時只要4-5天。
但所有的這一切並非沒有代價。能源分析公司Rystad稱，租用一艘能存儲300萬桶原油的超級油輪的成本約為每月1350萬美元，而租用一艘200萬桶的中等油輪的成本為每月900萬美元。
然而這些依然不夠存儲過剩的石油，人們絞盡腦汁開始採取各種措施存放多餘的石油。
在美國，管道運營商Energy Transfer LP打算把200萬桶油存在德克薩斯州管道里。烏克蘭國有石油公司Naftogaz Ukrainy也考慮將最多3500萬桶油放在一個未充分利用的管道中。
貿易商正在考慮租用輪船、管道、地下洞穴等地點用作儲油。Caliche Development Partners是一家在美國休斯頓附近地下洞穴中儲存液化天然氣的公司，他們可能開放新建地下鹽穴，用以存儲原油或汽油。
在海上，託運人正在使用一種被稱為“減速航行”的策略，故意降低油輪速度，以增加運輸和中轉時間，同時等待客戶出現購買興趣並節省燃料。
03。全球原油期貨暴跌可能重演
針對油價未來走勢，高盛的結論非常直白，“隨著全球儲油空間見頂，3-4周內，全球原油期貨暴跌可能重演”。
高盛的首席大宗商品策略師Jeffrey Currie指出，不同於債券和股票，大宗商品是要現貨交易的資產，有清晰明確供需，
而現在所有商品市場的供需仍舊嚴重失衡。高盛預計，隨著未來3-4周全球儲油空間遭遇考驗，油價波動將在世界範圍內蔓延而不僅僅侷限於WTI原油。油價將經歷更多波動，面臨更大的下行風險。這種油價波動將持續到市場供需重新平衡：由於沒有空間可以儲油，供應方別無選擇，只有關閉停產，讓停產的規模與預期缺少的需求量一致。
Currie稱原油市場還沒有進入供需開始平衡的轉折期，可能還要過四到八週，投資者才可以放心地斷言，油市出現了底部。
