當地時間4月20日，國際油價創下一項新紀錄，美國5月份輕質原油期貨WTI價格暴跌創下歷史新低，歷史首次跌至負值。
WTI5月原油期貨日K線走勢 來源：Wind
當日，即將到期的5月美國輕質原油期貨價格暴跌約300%，收於每桶-37.63美元。這是自石油期貨從1983年在紐約商品交易所開始交易後首次跌入負數交易。同日，6月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌2.51美元，收於每桶25.57美元，跌幅為8.94%。
為何會暴跌，出現“負油價”
高盛表示，油價暴跌是石油市場史無前例供給過剩的表現。
市場分析人士認為，石油輸出國組織(歐佩克)和主要產油國的減產行動要在5月1日才開啟，而近期受疫情影響，需求大減導致存量激增，市場供需嚴重失衡，導致油價暴跌。
國際貨幣基金組織(IMF)最新報告預計，2020年全球經濟將收縮3%。歐佩克上週發佈的石油市場月度報告預測，2020年全球石油日均需求降低685萬桶，這將是自2009年和金融危機以來全球石油消費首次出現年度下降；4月份全球石油需求日均減少2000萬桶，為歷史最大降幅。
此次暴跌的合約是馬上到期的美國紐約商品交易所5月份輕質原油期貨合約，正常情況下即將換月的兩種原油期貨合約的價差不會過大，但即將到期的美國原油期貨5月份合約和6月份合約的價差已經超過10美元，投資者若要保持相同的頭寸，成本將翻番，這十分罕見。
Axicorp金融服務公司首席全球市場策略師因涅斯認為，市場認為減產協議對平衡原油市場是不夠的，眼下投資者不惜一切代價拋售，沒人願意交割。
由於新冠肺炎疫情的影響，美國大部分地區仍處於禁售狀態。美國原油期貨5月份合約的主要買家是煉油廠或航空公司等實際接收交割的實體。但這些機構的儲油設施是滿的，幾乎沒有買家願意為這一合約的期貨支付費用。
美國能源信息署(EIA)數據顯示，美國原油庫存連增12周，已攀升至近3年新高。
截至4月10日當週，美國原油庫存較此前一週增加1924.8萬桶，遠超預期的1167.6萬桶，前值增加1517.7萬桶。美國原油庫存已連續12周增長，漲幅續刷紀錄新高，原油總庫存水平已創2017年6月以來最高水平，美國汽油庫存則處於紀錄高位。位於俄克拉何馬州庫欣(Cushing)的儲油罐的儲存量目前已達到69%，高於四周前的49%。在這樣的情況下，原油生產商只能通過削減未來數月的採油量並降低近月的原油價格，削減庫存，降低生產成本。
標普全球普氏能源資訊分析師ChrisMidgley表示，庫欣是內陸城市，原油庫容很可能在3周內填滿，一旦填滿，WTI原油期貨合約進行實物交割將更加困難。
“負油價”意味著什麼？
油價負數意味著，將油運送到煉油廠或存儲的成本已經超過了石油本身的價值，眾多中小石油企業將面臨破產風險。
據媒體報道，美國疫情引發了基礎設施和交通物流不暢等問題，原油很難外輸或儲存。純粹為了經濟性而關井停產是有風險的，所以要接著生產。如果儲罐庫容不夠或者存儲成本過高，生產商寧願接受負油價，不得不賠錢讓買家拉走。
不過需要說明的是，負數不代表大家以後加油免費還倒貼錢，跌至負值的只是馬上到期的5月份輕質原油期貨合約，不是原油現貨價格，美油6月期貨合約交易價格仍處於20美元以上，布倫特原油交易價格目前也仍以超過25美元的價格交易。
從市場反應來看，北京時間21日，國際油價反彈上漲，NYMEX原油期貨主力合約現漲逾7%，報於22美元/桶附近。布倫特原油期貨主力合約現漲逾1.5%，報於29.6美元/桶附近。
抄底原油大好時機
據外媒報道，美國總統特朗普表示，油價的下跌將是非常短期的；負油價反映了金融市場狀況，而非石油市場狀況。現在是購買原油的大好時機，希望國會能支持。正在研究將至多7500萬桶石油納入戰略石油儲備；將考慮有關停止進口沙特石油的意見。
但興證期貨認為，在需求端嚴重悲觀的情況下，進入5月之後，以減產協議規定的全球供應的削減並不能改變油價運行方向，預計油價將維持底部寬幅震盪的格局。
獨立研究諮詢公司EnergyAspects首席石油分析師阿姆裡塔·森表示，此次減產的幅度遠遠不夠，整個4月份全球能源需求可能比去年同期下滑2500萬桶/日。考慮到全球經濟受到疫情的衝擊，原油需求的復甦將是非常漸進的，因此這些減產充其量只是為油價提供短期的支撐，但不會使油價上行。
至於中國，也是早早做好準備。
4月沒過完，中國商務部就破例提前2個多月發放了第二批非國營貿易原油進口配額。可以預見，未來2-3個月，我們將一起見證一場波瀾壯闊的中國官民合力抄底原油的大戲。何以說這是中國官方和民間合力抄底？
對地煉來說，當然是此時不買，更待何時？在銀團支持、高速週轉和儲罐尚有空間的情況下，整個二季度都是買買買的最佳窗口。且不說昨晚臨近到期被逼倉到顛覆你三觀的WTI原油5月合約，現貨市場上的沙特、俄羅斯、巴西等一眾資源的貼水也都十分誘人。
而更給力的是，中國國家能源局局長章建華在出席10天前的G20能源部長峰會時，也在發言中提及“需求側各國應加大疫情防控力度，努力恢復經濟社會秩序，提振能源需求”。
隨後的國際能源署報告透露，中國、印度、韓國以及美國均表達了考慮在低油價中收儲原油並協助穩定全球市場的意願。
此次商務部原油進口配額的火速釋放，很大程度上正顯示了在中國固有和在建原油戰略儲備設施有限的情況下，“藏油於民”再次得到了官方和民間的高度共識。
第二批配額髮放後，2020年全年的2.02億噸配額中，已有78%的配額下發到了傳統地煉軍團和新興一體化民企的手中。近40家的傳統地煉中，有85%已拿到了全年70%以上的進口配額，有70%的地煉獲得了全年全額配額。而巨無霸新貴們——恆力石化和浙石化也備好了90%的原油進口配額。
據IEA估算，上面提到的4個進口大國有計劃在未來3個月幫助全球市場吸收至少2億桶全球原油，相當於連續三個月每個月多采購800萬噸原油。而這段期間，正是全球原油供需嚴重失衡、需求比慘、庫容告急的階段。
據IEA預計，在5-6月份歐佩克+自願減產1000萬桶左右日產量的情況下，全球因新冠疫情而蒸發的需求在4月和5月份分別高達2900萬桶/天和2600萬桶/天，6月份需求損失量也高達1500萬桶/天。
在這種情況下，即使中國作為最有力的買手大舉增加採購，也不用過於擔心國際油價暴漲的風險，同時有助力全球原油市場重新恢復平衡，拯救全球石油工業於數十年來未見之危機。
未來3個月，中國的原油和成品油庫存將迎來再一次的激增高峰， 你做好準備了嗎？
國內油價會受影響嗎？
國內新一輪成品油調價窗口將於4月28日24時開啟，據隆眾資訊測算，截至4月20日，原油綜合變化率-7.4%，預計對應下調幅度245元/噸，但本輪大概率將觸發保護機制而不作調整。
按照《石油價格管理辦法》，國內成品油價格掛靠的國際原油均價低於40美元/桶的“地板價”，國內油價將不作調整。未調整部分將按照規定，全額上繳中央國庫，納入一般公共預算管理。
此前的4月15日，由於國際原油均價低於40美元/桶的“地板價”，國內油價不作調整，這也是連續第二次不調整。歷史上，在2016年的國際油價下跌中，國內成品油調價曾因“地板價”機制出現“六連停”。
綜合中國新聞網、澎湃新聞整理報道
