一週監管動態：
4月17日，由中國保險資產管理業務協會運營與託管專業委員會組織制定的《保險資產管理產品估值指引》正式發佈。
一週機構動態：
4月16日晚間，東海證券公告稱，於4月14日收到江蘇證監局出示的《關於對東海證券採取限制業務活動措施事先告知書》，因前述資管業務涉嫌違規，江蘇證監局擬對東海證券採取暫停新增私募資管產品6個月的行政監管措施。
一週市場綜述：
據公開資料不完全統計，本週集合資管產品發行數量為18款。其中，券商資管產品發行數量14款，較上週減少2款，發行規模為6.93億元，較上週減少0.58億元；基金子公司集合資管產品發行規模為3.12億元，較上週減少0.85億元，產品發行數量3款，較上週減少1款；期貨資管產品發行數量為1款。
一、監管動態
4月17日，由中國保險資產管理業務協會運營與託管專業委員會組織制定的《保險資產管理產品估值指引》正式發佈。《指引》的發佈是落實《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》《保險資產管理產品管理暫行辦法》等文件對保險資產管理產品實行淨值化管理要求的重要舉措，對於推動行業估值和淨值化管理體系建設、提升產品估值和淨值計量規範、保護投資者合法權益具有重要意義。
中國保險資產管理業協會在談及下一步工作時表示：一是根據監管政策變化及行業實踐需求，組織修訂或制定細則，不斷完善保險資管產品估值體系建設；二是通過行業研討、業務培訓等多種方式，切實推進《指引》的應用，提升行業估值管理及內控管理水平，推進保險資管產品淨值化轉型；三是以運營與託管專業委員會為依託，推動行業機構、第三方估值機構等有序開展保險資管產品估值及相關工作，及時向監管部門報告行業動態及風險情況。
二、機構動態
1、時隔近兩年，又現外資銀行申請證券投資基金託管人資格！證監會官網顯示，匯豐銀行（中國）有限公司正在申請基金託管人資格，材料接收時間為4月10日。在這之前，渣打銀行（中國）於2018年6月遞交該資格申請，並在4個月後正式獲批，成為首家外資行基金託管人。此外，花旗銀行（中國）、德意志銀行（中國）也在備戰基金託管人資格，但進度不一。
評：有了基金託管的資質和能力，才能為將來拓展國內資管市場奠定基礎，乃至於未來參與養老金、年金、基金外包等領域。可以說，現在第一步跨進去，是為了以後邁開第二步、第三步。
2、今年3月，因資管業務開展過程中存在違規行為，江蘇證監局對東海證券三名高管採取了監管談話的行政監管措施，然後處罰並未結束。4月16日晚間，東海證券公告稱，於4月14日收到江蘇證監局出示的《關於對東海證券採取限制業務活動措施事先告知書》，因前述資管業務涉嫌違規，江蘇證監局擬對東海證券採取暫停新增私募資管產品6個月的行政監管措施。針對本次即將受到的重罰，東海證券表示，公司高度重視上述問題，對資產管理業務進行全面梳理自查，認真分析原因，進行專項整改，完善內部控制機制，全面加強合規及風險管理，積極推進有關資產管理計劃的處置。另外，值得一提的是，在多次因內控、合規等問題受罰後，今年東海證券迎來了有監管履歷的高管加入核心崗位，對此，有券商人士認為，這對東海證券在風險控制和合規管理的能力提升應該是不言而喻的。
評： 2019年以來，東海證券共受到7次處罰，涉及經紀、投行、資管、營業部以及境外子公司等，其中佔收入比重很小的資管業務受監管處罰次數最多。除了前述處罰外，2019年6月末，江蘇證監局就指出東海證券2014 年有關資產管理計劃盡職調查不充分。
三、券商資管
1、發行情況
據公開資料不完全統計，本週券商資管產品發行數量14款，較上週減少2款；發行規模為6.93億元，較上週減少0.58億元。本週A股上漲態勢不減，持續上行，受疫情影響的股市也開始“復甦”。國家統計局4月17日發佈的數據顯示，一季度國內生產總值（GDP）206504億元，同比下降6.8%，但自3月開始，經濟復甦的步伐明顯加快。多家券商紛紛表示看好A股市場的未來發展。券商資管受疫情影響，趨勢是逐漸發力線上渠道，金融科技助力資管機構數字化轉型，線上渠道和虛擬經濟將會得到快速發展，同時醫藥、衛生、養老等主題的產品也會有所增加。
2、業績計提基準分析
據公開信息不完全統計，本週券商發行集合資管產品業績計提基準平均值為4.64%，較上週減少0.05個百分點。本週A股整體呈現上行趨勢，受疫情影響，目前資本市場的避險需求仍在增加，“固收+”的產品逐漸增加滿足了很多投資者這一需求。券商資管產品收益也受這類產品的出現有所變化。本週平均業績基準略微下跌的一個原因是由於本週貨幣型產品較上週增加了3款，且業績基準較低，所以本週平均業績基準有所下跌；另一個原因是目前“固收+”產品在券商資管市場中還不夠成熟，所以券商資管機構目前還處於逐漸發力和試水階段。隨著主動管理的規模逐漸上升，券商資管的穩步轉型逐漸邁上正軌。本週券商從各類型產品來看，本週披露業績計提基準的產品,5個債券型產品，6個混合型產品，3個貨幣型產品。
3、產品類型
根據集合資管產品計劃的投資範圍和各項資產佔比可以分為限定性集合資產管理計劃和非限定性集合資產管理計劃。根據公開不完全統計，本週券商發行的14款集合資產管理計劃中（不包含券商大集合），4款屬於非限定性集合資產管理計劃，佔比28.57%，10款屬於限定性集合資產管理計劃，佔比71.43%。本週券商發行的限定集合資產管理計劃的平均業績基準為4.63%；本週發行的非限定集合資產管理計劃的平均業績基準為4.65%。相比之下，本週非限定性集合資產管理計劃的平均業績基準略高於限定性集合資產管理計劃，與上週情況相反；但發行數量佔比是仍限定型產品更高。從風險評級上看，風險評級在中低等級（R2）佔比35.71%，在中等風險（R3）佔比50.00%。中等風險評級的產品叫上週增加了31.25%，其中有4款混合型產品。從近幾周的表現結合來看，券商資管發行的集合資管產品中R3風險評級的產品佔比逐漸加大，其中多為混合型產品，但也有部分債券和貨幣型產品。
4.產品費率
結合表3和表4可以看出，本週情況與上週情況變化明顯。本週僅有混合型產品的兩種費率均高於均值，債券型產品的平均管理費率最低，但平均託管費率卻剛好達到均值。由此可見本週混合型產品表現較為突出。本週券商發行的集合資管產品的平均管理費率為0.52%，較上週減少0.4個百分點；平均託管費率為0.05%，與上週減少0.03個百分點。貨幣型產品的費率均低於均值。由於混合型產品的高管理費率，而本週有一款債券型產品的管理費率為0.01，使得債券型產品的管理費率均值大幅度下滑。結合歷史費率的變化，受資管新規過渡期影響，產品費率較前些年已有所下調，本週該趨勢尤為明顯，雖然不乏偶然的因素，但是整體下行趨勢不變。
四、基金子公司
1、發行情況
據公開資料不完全統計，本週基金子公司集合資管產品發行規模為3.12億元，較上週減少0.85億元，產品發行數量3款，較上週減少1款。目前基金子公司資管發行處於波動狀態。
2、業績比較基準分析
據公開信息不完全統計，由於本週基金子公司發行的產品均為浮動型產品，且均未設置平均業績計提基準，所以本週發行的基金子公司產品的平均業績基準為0。
3、產品類型（限定性和非限定性）
根據公開不完全統計，本週基金子公司發行的3款集合資產管理計劃中（不包含大集合），3款均屬於非限定性集合資產管理計劃，佔比100%。
五、期貨資管
據公開信息不完全統計，本週期貨資管產品發行數量為1款，業績比較基準為7.00%，為定期開放式產品。
六、其他資管市場
（1）銀行資管
本週276家銀行共發行了1648款銀行理財產品（包括封閉式預期收益型、開放式預期收益型、淨值型產品），發行銀行增加7家，產品發行量增加71款。其中，封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率為3.94%，較上期增加0.01個百分點。本週在售的開放式預期收益型人民幣產品數量為6757款。其中，全開放式產品數量為4279款，較上週增加1145款；半開放式產品為2478款，較上週增加439款。
（2）保險資管
保險資管協會顯示，3月份，12家保險資產管理機構註冊債權投資計劃共22只，合計註冊規模355.37億元。其中，基礎設施債權投資計劃18只，註冊規模312.57億元；不動產債權投資計劃4只，註冊規模42.80億元。
截至2020年3月底，累計發起設立各類債權、股權投資計劃1374只，合計備案（註冊）規模31055.13億元；累計註冊保險私募基金24只，合計規模1933.10億元。
