一、本週市場回顧
鋼材市場：本週鋼材現貨和期貨市場價格高位震盪，整體小幅上揚為主，期貨強於現貨。
現貨市場上，本週鋼材現貨市場價格整體表現為小幅上漲，長材明顯強於板材。本週螺紋鋼、線材和工字鋼相對其他鋼材品種漲幅較大，價格分別小幅上漲1.7%、1.3%和1.2%。
期貨市場上，本週鋼材期貨上漲，螺紋鋼和熱軋卷期貨主力合約較上週上漲3.5%和3.4%。
原材料市場：
現貨市場上，本週原材料市場走勢表現強勁。澳礦PB粉遠期價格較上週上漲3.6%，其次是廢鋼漲幅較大，環比上週上漲2.7%。
期貨市場上，本週焦炭期貨表現強勁，大幅上漲8.1%。鐵礦石期貨主力合約價格和焦煤主力合約分別較上週上漲4%、2.5%。
二、市場變化原因
本週，唐山環保限產正式實施，需求釋放得到抑制，鋼材社會庫存處於低位，建材庫存繼續下降，短期市場信心得到提振，這是推動本週鋼價上漲的關鍵因素。
7月23日的國務院常務會議要求，財政金融政策要協同發力，積極財政政策要更加積極，穩健的貨幣政策要鬆緊適度；引導金融機構按照市場化原則保障融資平臺公司合理融資需求，對必要在建項目要避免資金斷供、工程爛尾，基建投資或迎來拐點。
國家貨幣政策出現微調，流動性從"合理穩定"調整為"合理充裕"。人民銀行7月23日開展5020億元1年期中期借貸便利（MLF），短期內貨幣政策邊際鬆動提振市場信心。
本週中美貿易戰無新的進展，但美國和歐盟上的貿易合作備受關注，美國意欲與歐盟、日本結盟，將WTO其它成員國排除在外，對中國形成一定的負面影響。
三、下週鋼市走勢預判
我們認為下週鋼材市場難以繼續上漲，將以高位震盪為主，影響市場的因素多空交織。趨於寬鬆的貨幣政策以及限產繼續構成有利影響，但另一方面，目前處於需求淡季，高溫天氣將持續，需求的拉動不強。
四、下週鋼市影響因素分析
宏觀環境方面：
1. 美國當地時間25日，美國總統特朗普與容克在會談後召開聯合記者會，宣佈同意通過談判降低貿易壁壘、緩解貿易摩擦，並同意暫停加徵新關稅，同時將重新評估已經開徵的鋼鋁關稅。但雙方後續談判能否真正落實這些目標仍存在很大不確定性。
2. 國家貨幣政策出現微妙變化。7月23日召開的國務院常務會議指出，穩健的貨幣政策要鬆緊適度。保持適度的社會融資規模和流動性合理充裕，疏通貨幣信貸政策傳導機制，落實好已出臺的各項措施。
3. 7月末的政治局會議，高層將對2018年上半年，尤其是2季度的經濟工作進行全面總結，同時定調下半年經濟工作方向。政府宏觀政策取向仍有待觀察。
4. 人民銀行7月23日開展5020億元1年期中期借貸便利（MLF）操作補充中長期流動性，操作利率持平於3.3%。再次確認流動性轉向"合理充裕"。
5. 上半年，中國規模以上工業增加值同比增長6.7%，工業產能利用率達到76.7%；全國規模以上工業企業利潤同比增長17.2%，增速比1-5月份加快0.7個百分點。新增利潤主要來源於鋼鐵、建材和石油開採等行業。
需求方面：
1. 基建投資或迎拐點。7月23日的國務院常務會議要求，財政金融政策要協同發力，積極財政政策要更加積極，穩健的貨幣政策要鬆緊適度。會議還要求，引導金融機構按照市場化原則保障融資平臺公司合理融資需求，對必要在建項目要避免資金斷供、工程爛尾。受去槓桿影響，今年國內基建投資持續下滑。2018年1-6月全國基建投資增速為7.3%，相對去年同期的21.1%增速，回落幅度明顯。
2. 我國6月份出口鋼鐵板材394萬噸，同比下降3.6%；上半年出口鋼鐵板材2017萬噸，同比下降11.6%。
3. 國內多地仍處於高溫天氣，部分地區雨水較多，終端施工仍將受到影響，鋼材需求量有一定下降。
供給方面：
1. 7月25日，工信部發布的《工業和信息化部關於印發堅決打好工業和通信業汙染防治攻堅戰三年行動計劃的通知》中指出，2018年再壓減鋼鐵產能3000萬噸左右，力爭提前完成"十三五"期間鋼鐵去產能1.5億噸的目標。2020年底前，河北鋼鐵產能控制在2億噸以內。嚴防"地條鋼"死灰復燃。
2. 工業和信息化部原材料司巡視員駱鐵軍7月25日表示，嚴防新增產能已成為鋼鐵去產能面臨的首要問題。國家將研究支持電爐鋼發展的相關政策措施，推動"長流程"鍊鋼向"短流程"轉換，將進一步降低鋼鐵行業對大氣環境的影響。
3. 唐山市開展二氧化硫、二氧化氮、一氧化碳汙染減排攻堅行動。該行動自7月20日起，至8月31日結束，歷時43天。目前唐山市空氣質量不佳，當地鋼廠高爐限產或延續至8月底。
4. 據統計數據，本週鋼材社會庫存量為990.97萬噸，比上週下降10.41萬噸。本週鋼廠庫存總計425.2萬噸，較上週下降25.37萬噸。
· 原材料方面：
1. 《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》出臺後，煤炭的限產範圍由之前的"2+26城市"擴大至京津冀及周邊地區，山西省、山東省、河南省不分地域以及長三角地區和汾渭平原。
2. 受鋼材價格上揚、鋼廠補庫、人民幣大幅貶值及鐵礦石期貨技術修復的影響，鐵礦石期貨出現明顯上漲，遠期現貨價格也出現上揚。
