“新三板你開通了嗎？可以打新”，“抓緊時間開通精選層權限，公募基金也可投資新三板，市場一定會熱起來”……
近期，不少券商都在引導投資者開通新三板交易權限，新三板精選層打新也成了券商話術的最大賣點。根據規則，打新中籤率將遠超A股，100%中籤也有可能。
業內人士預計，新三板精選層發行，也就是俗稱的“小IPO”，初期會吸引較多符合資格投資者參與。
丨打新申購不同於A股，不排除100%中籤可能
有券商向投資者簡單介紹：新三板精選層可打新，全額申購，比例配售，沒有股票市值要求，最低申報數是100股……
具體是怎樣的呢？
根據新三板股票向不特定合格投資者發行規定的第十一條，“網上投資者有效申購總量大於網上發行數量時，根據網上發行數量和有效申購總量的比例計算各投資者獲得配售股票的數量。其中不足100股的部分，彙總後按時間優先原則向每個投資者依次配售100股，直至無剩餘股票”。
舉例而言，如果新三板A公司希望在精選層網上發行4000萬股股票，而網上投資者有效申購量為4億股，則網上申購投資者配售比例為1/10（在不涉及回撥的情況下）。此時，如果小明申購了2000股，那麼他將獲配200股。
但是，如果小明只申購了500股，按照配售比例，他將獲配50股。因為不足100股，那就按時間先後順序，如果輪流到小明時剩餘股票大於100股，則小明會獲配100股，如果沒有剩餘股票，則小明獲配不到新股。
“如果申購的人不多，100%中籤是有可能的，畢竟直接按比例配售。但如果申購人數較多，獲配不夠一個最小分割單位（100股）的話，就按時間先後順序來分配，所以投資者要儘早申購，越早越好”，一新三板資深研究人士表示。
“中籤率主要看到時打新的資金規模，從目前來看，由於開戶人數不多，中籤率相對A股來說會高很多”，申萬宏源證券新三板首席研究員劉靖表示。
開源證券研所所所長孫金鉅認為，就網上打新來說，精選層開戶門檻為 100 萬元，預計打新投資者數量將顯著低於主板/中小板/創業板/科創板，從而推動網上中籤率大幅提升，帶來網上打新收益率的提升。
丨誰可以參與精選層打新？
要想參與新三板精選層打新，你得先開通新三板精選層的賬戶交易權限。中國結算表示除臨櫃方式外，證券公司可以採取見證、網上方式為自然人辦理“全國股轉系統賬戶標識”新增業務。
開戶門檻具體條件如下：
“三類合格投資者”。權限開通前10個交易日日均資產不低於人民幣100萬元，可以開通精選層股票發行和交易。
“二類合格投資者”。權限開通前10個交易日日均資產不低於人民幣150萬元，可以開通創新層、精選層股票發行和交易。
“一類合格投資者”。權限開通前10個交易日日均資產不低於人民幣200萬元，可以開通基礎層、創新層、精選層股票發行和交易。
除此之外，投資者還要具有2年（含）以上證券、基金、期貨投資經歷；通過掛牌公司股票交易業務知識測試；有較強的風險承受能力和風險控制能力，個人普通投資者風險承受能力測評結果為C4（積極型）（含）以上。
也就是說，投資者前10個交易日日均資產不低於人民幣100萬元就可開通精選層交易權限。權限開通之後，可現金申購精選層發行的股份。
丨中籤率高，但也別忘風險
劉靖向上證報表示，個人投資者參與新三板網上打新，首先要考慮的是自己的資金收益率和機會成本的問題。因為新三板是全額繳款打新，所以如果收益率過低，則不划算。收益率主要由中籤率和上市後漲幅來決定，其中中籤率相對A股來說會高很多，但二級市場的流動性和漲幅成了最難預測的風險。
安信證券新三板研究負責人諸海濱認為：“申購精選層股票公開發行有一些自身的特點。具體來說，建議首先要關注精選層公司發行價格所對應的估值與相關可比公司估值上是否有優勢，這是決定參與申購的最重要因素；其次要注意精選層自身的一些特點，例如精選層只對發行控股股東、實控人及親屬、以及發行前持股10%以上的股東鎖定12個月，因此相較同等發行規模的A股IPO公司，初始的自由流通盤會更大。
諸海濱還稱，從公司發展階段來看，部分精選層公司的規模相對IPO公司或略小一點，部分公司行業更新、專業性更強，以及精選層掛牌滿一年後還有轉板科創板或創業板的可能。因此對投資人的專業程度要求也更高，建議多借助專業研究及多思考比較，更多關注公司自身價值以及眼光要放得長遠。
丨新三板打新可選哪些企業？
Wind數據顯示，截至4月17日，已有100多家新三板企業正在接受或已經完成精選層的上市輔導工作。
安信證券諸海濱表示，已有121家公司公告表達精選層/公開發行意向，其中103家已輔導。另外，已有26家企業召開了董事會並且審議通過了公開發行的底價，目前21家已經進行了股東大會審議並且審議通過了發行底價或區間價。目前來看，輔導驗收環節和董事會股東大會審議環節可並列進行，目前只有9家公司進行了輔導驗收。
投資者可以在這些公司中篩選打新對象。
在新三板連續掛牌滿十二個月的創新層掛牌公司，如符合公開發行條件和精選層進入條件，可以申請公開發行並進入精選層。股轉公司為精選層進入條件設定了四套標準，公司符合其一即可。
標準一著重遴選已有穩定高效盈利模式的盈利型公司，該標準側重財務指標，市值起輔助作用，設定為“市值不低於2億元，最近2年淨利潤均不低於1500萬元且加權平均淨資產收益率的均值不低於8%，或者最近1年淨利潤不低於2500萬元且加權平均淨資產收益率不低於8%”。
標準二側重關注盈利模式清晰，業務快速發展，已初步具有盈利能力的成長型公司，設定為“市值不低於4億元，最近2年平均營業收入不低於1億元，且最近1年營業收入增長率不低於30%，最近1年經營活動產生的現金流量淨額為正”。
標準三主要針對具有一定的研發能力且研發成果已初步實現業務收入的研發型企業，設定為“市值不低於8億元，最近1年營業收入不低於2億元，最近2年研發投入合計佔最近2年營業收入比例不低於8%”。
標準四主要面向市場高度認可、研發創新能力強的創新型企業，但不對企業收入和盈利等作要求，設定為“市值不低於15億元，最近2年研發投入累計不低於5000萬元”。
內容轉載自上海證券報（文/劉藝文）
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