8月13日可轉債打新
新星轉債，申購代碼754978，交易代碼113600。
整體評價：質地一般，內在價值120.9元，按當前情況預計每籤可以盈利160元。
基本信息：AA-，6年期，轉股折價3.17%，每張持有到期本息為126元（稅後本息為120.8元）。發行規模5.95億元，每股配售3.718元，最低269股可確保中一簽，股權登記日為8月12日。
正股深圳新星（603978），基本金屬，公司主要從事鋁晶粒細化劑的研發、生產和銷售。鋁晶粒細化劑作為重要添加劑，廣泛應用於航空航天、軌道交通、軍工、航海、建築等各種領域用的鋁材製造加工。通過添加細化鋁坯錠結晶顆粒，可以確保加工成型後的鋁材具有良好的塑性、強度和韌性。公司生產的高性能母鋁合金是目前世界上改變和提升鋁合金材料性能最好的母體合金。公司生產的鈦基合金是國家重要戰略物資。
2019年鋁晶粒細化劑佔營收的88.62%，毛利率19.04%；其他產品佔營收的11.38%，毛利率為34.96%，產品整體毛利率為20.85%，業務集中於境內。
投資風險：
1.業務單一，週期性強。公司的主要產品為鋁晶粒細化劑，較為單一。受貴金屬價格波動大影響，公司的利潤也呈現劇烈波動。最近5年中，2016年扣非淨利潤同比增長61.45%，2018年同比增長19.68%，其餘年份均明顯下跌。
2.現金流偏緊。2020年一季度經營現金流金額為386萬元，期末現金餘額為1.84億元，相對處於偏緊狀態。
主要看點：
1.盈利能力適中偏好。公司2017年上市，2018年和2019年的加權ROE均值為7.82%，考慮最近兩年處於業績低估，做為週期股，盈利能力適中偏好。
2.估值適中。目前市淨率為2.62，市銷率為4.02，分別處於32.52%和50.71%的分位數。
3.短期漲幅偏小。2月3日低點以來，該公司股價上漲34.74%，處於偏低水平。
