寶能再次計劃增持觀致12.5%股權，它是觀致的救星還是剋星？
在舉牌萬科大戰中一戰成名的寶能正謀求通過收購進一步擴大其在觀致汽車的持股比例。從內部人士處理瞭解到，寶能正謀求再收購奇瑞所持觀致12.5%股份，持股比例從目前的63%升至75.5%，目前正在走程序。收購完成後，奇瑞的持股比例將降至12.5%，以色列Kenon Holding的持股比例仍為12%。交易價格目前尚未知曉。
△寶能正謀求再收購奇瑞所持觀致12.5%股份，持股比例從目前的63%升至75.5%
持股75.5%意味著寶能在觀致的股權佔比已經超過66.67%即三分之二以上，達到對觀致汽車絕對控股，具有完全的決策權。看樣子，在地產金融業長袖善舞的寶能在汽車上確實動真格的了。只是，眼下寶能面臨的局面已經不僅僅是觀致經銷商集體維權那麼簡單，渠道從某種程度上來說只是觀致危局的表象。核心問題在於，寶能以觀致為切入口轉型實業是真正意義上的戰略轉型嗎？在這個轉型過程中寶能掌門人姚振華的決心到底有多大？寶能整合觀致的短板和痛點是什麼？花了不小的代價拿到觀致後寶能該如何破局？
渠道危局：新零售還是經銷商？
△圍繞觀致汽車的銷售模式，寶能內部分歧嚴重
用危局來形容現在觀致汽車面臨的局面是比較恰當的。首當其衝的就是渠道危局。在經銷商維權事件後的6月4日、5日及10日、11日，觀致汽車COO（首席運營官）長原巨樹別兩次對上海、安徽、四川、重慶的授權經銷商進行了集中走訪。長原巨樹說，觀致汽車始終視授權經銷商為品牌重要戰略資產，將一如既往依託於經銷商渠道開展營銷工作。這位履新百日的新任高管帶領全新的日本管理團隊希望修復此前寶能與經銷商之間的不和諧音符，也給出了相關政策：針對“國六”地區在網經銷商，觀致汽車一次性以現金的形式發放80%銷售返利；針對“國五”地區經銷商，同樣以現金的形式發放50%返利，以緩解經銷商經營中的資金週轉壓力。
不過，與長原巨樹向經銷商示好不同的是，圍繞觀致汽車的銷售模式，寶能內部分歧嚴重。
△5月觀致銷量中3000多臺是寶能旗下汽車租賃公司聯動雲的採購，實際批售給經銷商的只有幾十臺
5月汽車銷量數據顯示，觀致汽車的銷量為3458輛，同比降50.8%，1-5月銷量為4312輛，同比降81.8%。瞭解到，5月銷量中3000多臺是寶能旗下深圳前海聯動雲汽車租賃有限公司（下稱“聯動雲”）的採購，實際批售給經銷商的只有幾十臺。聯動雲執行副總裁車新力是新零售的擁躉，雖然未在觀致任職，但剛剛履新觀致汽車副總裁兼銷售公司總經理的單志東除了向觀致CEO矢島彙報，在銷售業務線，也要向聯動雲的車新力彙報。
“車新力主張觀致走寶沃的新零售路子，開二網，一網不管了。”知情人士稱，對此，奇瑞汽車董事長尹同躍的評價是：本末倒置。“車新力甚至想把觀致銷售公司大規模改組裁員，把觀致銷售公司改成一個支持聯動雲的公司，單志東上任後，這一改組計劃被放緩。”目前來看，在渠道路線的分歧上，寶能內部並沒有達成一致。
△雖然爭議不斷的4S店模式似乎積重難返，但2018年4S店渠道仍佔到所有汽車銷售的87%
一方面，自誕生以來就爭議不斷的4S店模式似乎積重難返，特別是市場持續走低，原有銷售模式的弊端充分暴露並被放大。另一方面，必須承認的是，4S店模式在汽車消費的場景中，除了汽車銷售外，還集合了售後服務、零部件供應、終端市場信息反饋、金融保險業務融合等產業鏈中的多個環節，本身就已經形成了一個完整商業生態的閉環。
根據蓋世汽車網統計的一組數據，2018年4S店渠道佔到所有汽車銷售的87%，被視為4S店渠道最大沖擊力量的新興平臺（電商與新零售平臺）只佔到汽車總銷量的6%，另外，二級經銷商渠道佔3%，綜合賣場渠道佔2%，其他渠道佔2%。差距顯而易見。
△聯動雲作為寶能旗下的汽車租賃公司，可以大量採購觀致汽車。這是寶能新零售派主張的依託
新零售講顛覆，開二網，傳統思路側重經銷商渠道。假如抱著“幹掉誰”的思想進入市場，二者必然水火不容；如果從賦能4S店的方向出發，就可能看到一不樣的天地。雖然未來一定會有有一部分4S店被淘汰出局，但並不意味著4S店模式會被顛覆。既然4S店的主導地位眼下難以動搖，那麼以新零售的形勢對4S店業態進行賦能和補充也是不錯的選擇。
話又說回來，世界上沒有一家汽車公司是靠自產自銷模式成長起來的，就算聯動雲可能形成一定量的採購，但一家汽車公司要考慮的是：產品從哪裡來？供應鏈怎麼解決？品牌是什麼？如何運作？這是擺在姚振華面前急需拍板的一個問題，特別是當二條渠道路線主張僵持不下之際。但眼下，姚振華尚未給出答案。
產品規劃落地：致命的短板
“現在連國六產品都沒有，這根本不可想像。”一位觀致經銷商：“觀致5國六排放車型要等到9月20號才上市，觀致從6月30日到9月20日期間，國六政策下的江浙滬皖等區域無車可賣。”最新的消息顯示，長原巨樹６月初走訪經銷商時向他們清晰描繪了未來觀致汽車的產品規劃，也針對國五國六的轉換給予了相應政策。6月4日，奇瑞汽車董事長、總經理尹同躍率管理團隊出席觀致股東會議，與寶能等股東方確定了觀致中長期產品戰略規劃，根據規劃，基於全新平臺開發的觀致汽車新品將於明年上市。未來觀致的產品矩陣將包含轎車、SUV和MPV等車型，覆蓋從A0級到B級的細分市場。
△觀致5國六排放車型要等到9月20號才上市，觀致從6月30日到9月20日期間，國六江浙滬皖等區域無車可賣
但是，汽車是長週期性產品，一款車的研發週期通常都在30個月以上，就算觀致汽車現在開始認清了發展大方向，重新開始新一輪產品規劃，也無法彌補其在此前這段混亂時間因產品規劃落地停滯而帶來的不良影響。更何況，眼下的產品戰略規劃能否真正落地還需要打一個問號。
去年7月，觀致汽車官方公佈了其2018-2022年的產品計劃，五年內觀致將推出共26款新車型，其中包括8款新能源車型。規劃稱2018年觀致將推出5款新車型，其中包括傳統能源的3款轎車、1款SUV和1款新能源轎車車型。但就實際情況而言，2018年底下線了觀致3的電動車，但由於眾多原因，該產品並未上市進行銷售。事實上，2018年觀致並未上市許諾的三款新能源汽車，甚至連常規產品家族的觀致3、觀致3GT、觀致5、都市SUV也未進行更新。
△觀致產品規劃無法落地，和決策決策審批由寶能集團方面的管理者來定有關，這導致很多流程無法推進
《禾顏汽車》瞭解到，產品規劃無法落地，一是因為產品定位有變化，整個規劃推翻重來；二是日本團隊上任後，提出要彰顯精益管理，降成本，很多采購項目要重新做；三是因為供應鏈不配合觀致的產品計劃，欠款導致老供應商不願配合，而量小也缺乏博弈籌碼；四是因為原來的隊伍散了，新的隊伍還在建立之中，很多決策審批由寶能集團方面的管理者來定，導致很多流程無法推進。
“一個新SUV原本計劃今年6月份SOP，現已經延到明年9月份SOP。”知情人士告訴，大量的研發定點，觀致通過了，集團不批。集團認為超標就不批。“問題是，集團的衡量標準是什麼？集團總部的審批人，基本不懂汽車。”有一次，一位高管甚至提出能不能提前三個月SOP？汽車生產是一環扣一環的，改動生產節點是非常大的一件事，通常SOP只會推遲。很多定點無法通過審批，卻要提前SOP。“這好比是遲遲不讓你打地基，但卻要求你提前三個月封頂。”
此外，觀致與奇瑞的關係也頗為微妙。奇瑞雖然在發展中也走了很多彎路，但其骨子裡的工程師思維和在研發方面的優勢是有目共睹的，按理說，在產品規劃和採購環節以及體系經驗都有資源優勢可以共享。但據瞭解，寶能在這方面曾有意切割，去年觀致曾準備去採購華晨綿陽的王子發動機，但後來發現奇瑞發動機價格和性能都是最優選擇，今年回過頭來還是決定買奇瑞的國六發動機。這種新手入行的短期糾結可以理解，但如果演變為長期內耗對企業發展將十分不利。奇瑞用觀致5的平臺已經開發出星途，但觀致自己卻沒做出什麼新產品。
△如果造房子的難度係數是10，那麼造汽車的難度係數就是120
不能順利推進產品規劃、不懂得利用現在資源優勢，說到底還是對汽車行業的運作了解不深。如果造房子的難度係數是10，那麼造汽車的難度係數就是120。汽車產品有上萬個零部件；需要整合成百上千的供應商；新工藝不斷迭代；汽車業本身又處於變革之中；產品要創新的同時又必須保證安全性；偏偏，中國車市又步入負增長通道。對於一個從房地產金融領域轉行進入汽車行業的新手來說，寶能在品嚐到初期借汽車項目各地順利拿地的甜頭後，如果真想把汽車做好，要學習的東西太多太多，首先要過的一關就是產品規劃落地，而眼下來看，這也是寶能立足汽車行業的致命短板。
姚振華的選擇題：控制還是放權？
外界對姚振華是否真想做汽車產業一直持懷疑態度。事實上，從2017年初，寶能系就開始轉向投資實業，更確切地說是投向新能源造車。這倒不是寶能有志於做汽車產業，而是因為萬科收購戰後期，監管層對“險資”入市和槓桿資金進行了專項打壓，致寶能的資金籌措能力卻大幅跳水。槓桿資金遊戲玩不動了，對諸多房地產巨頭來說，選擇一個新的即有前景又有錢景的行業成了頭等大事。於是紅遍中國大地的新能源汽車成了很多金融地產巨頭的首選，寶能也不例外。
△姚振華說，作為下重注的產業，汽車是未來20年寶能的核心競爭力
客觀地說，寶能進入汽車業還真不是做做樣子。姚振華在今年一月寶能集團2018年度工作總結表彰大會上說：“我們進入汽車，絕對不是一時興起，也絕對不會有任何動搖，汽車已經成為集團的第一產業，第一支柱，我們會進一步強化資源的投入。但是我們整個汽車團隊要清醒地意識到，如何真正做到使命擔當，如何具有一流的經營能力。”並強調：“我們要真正做一個有擔當的汽車企業，要做一個真正有國際影響力的民族品牌，要對得起這個稱號。必須在研發上狠狠地投入，不計一切代價地投入，而且要精準投入。”
姚振華說，作為下重注的產業，汽車是未來20年寶能的核心競爭力，最遲的目標是10年後的2027年，汽車收入必須佔到集團收入的一半以上，這是戰略目標。“在今天這個會上，我要告訴大夥的就是兩個字：決心。除了決心還是決心，所以現在需要最快的速度完成在汽車產業的起步。”此外，姚振華還非常重視在研發、科技上的股入，尤其重視人工智，指出，想做世界一流企業，必須將現有國際一流科技、領先的技術專利整合一體，用到我業務中。
△地產商造車的邏輯最後都有一個相同的東西：土地。寶能也未能免俗
不過，寶能在入主汽車業後的套路和打法和其他地產商非常類似，上來就就建產能鋪基地。在入主觀致不到兩個時間，寶能已經先後在廣州、杭州、昆明三地簽下了在當地佈局生產基地的協議。在這三地，寶能公佈的總投資額超過了600億元。幾個月時間，寶能在汽車行業上的規劃投資就超過了1000億元。
“這是地產商的慣性思維。恆大也是如此，大筆一揮就是3000億建新能源基地。”一位業內人士告訴，剝開地產商造車的邏輯最後都會發現一個相同點：土地。用汽車產業圈地好圈，成本低。比如昌河鈴木32億作價，該企業土地有100多億。有了汽車這個板塊，寶能在蘇州，崑山，南京，揚州，儀徵，無錫拿地都非常容易。而且很多項目不是觀致的。“前段時間因觀致經銷商鬧事，西安政府已經派人來寶能問責。現在觀致的電動車項目已經轉到西安投產。”
其實，觀致只是寶能進入汽車業的入口之一，而並非全部。2017年3月，寶能就以10億元註冊成立了寶能汽車有限公司，隨後，該公司在汕頭、杭州、廣州等地投資了12家企業。此外，寶能也有計劃規劃自己的自主品牌汽車。初入汽車業時，寶能的確雄心勃勃。“寶沃，華泰，川汽野馬項目，昌河鈴木項目，奇瑞，寶能全部去招惹了一遍。”知情人士告訴，寶能還一度接管了昌河鈴木的所有工作，今年4月份才徹底從昌河鈴木項目撤出。此外，寶能一度想收購龐大，看了175家4s店準備收購，“把龐慶華折騰了一圈，但一個店都沒買，後來發現一個觀致就是個資金無底洞。”
△對姚振華來說，他需要做一道選擇題：控制還是放權？
在寶能員工眼中，姚振華非常勤奮，全年幾乎無休，每晚工作到半夜。寶能集團的業務範圍涵蓋地產、金融、物流、文化旅遊、醫療健康等各大產業，淨資產1200億元，市值超過5000億元。但經濟規律表明，要成為國際巨頭，房地產無法作為企業的支柱產業，支柱產業除了必須具備可以進行國際貿易的特徵外，支柱產業的關聯度必須高，否則無法產生拉動效應。而汽車恰恰是寶能在完成資本積累後向國際巨頭邁進的突破口。寶能和觀致，一家是在資本市場成長起來的輕資產企業，一家是以差異化模式探索發展起來的汽車自主品牌，這一收購會在中國汽車工業史上演繹出一則怎樣的故事，還有待劇情的進一步發展。
