最近幾個月，美元持續跳水，人民幣大幅升值。
從5月27日至今，人民幣兌美元的匯價已經從7.1775升值到了6.6915，累計升值了7.26%。
如果以10月21日的最大值數值6.6416來計算的話，則升值幅度一度達到了8.07%。
可能有人會說，不就是8%嘛，還沒有股票一個漲停多呢！
其實這種想法是極度無知的表現，一國匯率背後牽涉的東西，比一家上市公司的股價要重大成千上萬倍。稍微變動幾個小數點後面的數值，影響到的就是成千上萬億元。
舉個例子，今年中國的GDP大約是100萬億人民幣，如果按照5月27日匯價來計算的話，就是13.93萬億美元。如果按照10月21日的匯價來計算的話，那麼就算15.06萬億美元，整整相差了1.13萬億美元。
按照現在紐約國際原油價格35美元一桶來計算的話，1.13萬億美元就可以購買322.86億桶原油，摺合44億噸原油，足夠全國人民整整使用6年。
所以你說他影響大不大呢？
人民幣為什麼會瘋狂升值
人民幣之所以會瘋狂升值，本質上是因為美元在瘋狂貶值。
而美元瘋狂貶值的原因無外乎兩個，第一是錢印太多了，第二個是美國的實體經濟不行了。
為了更好的解釋其中的因果關係，我們先來跟大家說說貨幣的原理。
一個國家的貨幣，說白了不過是一張彩印的紙，拿來擦屁股還嫌它不夠柔軟，但是為什麼能夠成為代表財富的符合呢？
歸根結底是因為有國家信用在替它背書。因為國家規定了，本國國內的一切交易，都必須以本國法定貨幣作為媒介，所以這種貨幣就跟整個國家所擁有的財富劃傷了等於號。
由於社會的財富是需要靠勞動去創造的，它沒辦法一下子大量憑空被創造出來，所以在一定時期內，一個國家的財富總額基本上是恆定不變的。
但是貨幣就不一樣了，它本質上就是一張彩印的紙，只需要開動印鈔機，就可以源源不斷被印製出來。
比如當年蔣委員長，就曾經在短短的三年時間裡，將法幣的發行量，從5569億擴大到604.6萬億，整整擴大了1085.65倍。
但是從1945年到1948年間，中國一直在打內戰，國內的財富不僅沒有增加，反而因為戰爭而消耗掉不少，說白了就是在縮水。
所以當蔣委員長把法幣發行量增加了一千多倍的時候，每一個單位的法幣背後在支撐它的財富數量也就縮水了一千多倍。
所以在1945年可以買十幾公斤大米的100元法幣，到了1948年就只能買10克大米了，中間的差價再減去印鈔票的成本，就是被蔣委員長收颳走的民財，專業術語叫做鑄幣稅。
現在美元瘋狂貶值，其實當年國民政府的法幣瘋狂貶值是一個道理，只不過程度還沒那麼離譜而已。
根據美聯儲公佈的數據，截至2020年9月底，美元的貨幣供應量M2為18萬6581億，比2019年底的15萬3024億，整整多出了21.93%。
與之相對應的，中國的人民幣貨幣供應量M1僅從2019年底的57萬6009億增加到2020年9月底的60萬2312億，增幅僅為4.57%。
也就是說，在不考慮財富總量變化的情況下，美國今年印錢比中國多了17.36%，所以這個8%的升值幅度其實還是比較保守！
（注：這裡要特別說明一下，由於統計口徑的不同，美國的M2大概是相當於中國的M1，所以不能簡單的拿中國的M2去對比美國的M2。）
另外如果把疫情對經濟的衝擊考慮進去，中國在停工停產兩個月後已經基本恢復正常，而美國那邊直到現在疫情還在繼續蔓延和惡化，兩者根本不可同日而語。
根據美國官方公佈的數據，他們的GDP是負增長了30%多，而中國除了第一季度負增長6.8%，後面兩個季度已經扭轉過來開始正增長，所以差別還是蠻大的。
人民幣升值會有什麼影響？
對於人民幣匯率的變化，其實國內老百姓的直接感受是不深刻的，畢竟我們一直都在使用人民幣，所以就會“不識廬山真面目，只緣身在此山中的”。
但實際上，人民幣的升值或貶值，都會對我們產生不小的影響，尤其是對於需要跟境外市場打交道的人，更加是影響很大。
簡單來說，人民幣升值對於進口企業和出國旅遊、讀書的人有利，而對於出口企業和在國外工作的人不利。
因為人民幣升值了，所以我們可以拿更少的人民幣，兌換到同樣多的美元，然後去海外購買同樣多的東西，所以就對進口企業和出國旅遊、讀書的人有利。
舉例來說，在今年5月27日那天，你要拿71775元人民幣才能兌換到10000美元，但是到了10月21日那天，你只需要拿66416元人民幣就能夠兌換的10000美元。
而因為人民幣升值了，所以我們出口的東西如果不漲價，那麼換回來的美元就變少了，所以對於出口企業和在國外工作的人不利。
舉例來說，你在國外賣東西賺了10000美元，如果今年5月27日那天拿回國兌換人民幣，可以兌換到71775元，但是要是等到10月21日那天，你就只能兌換到66416元。
在十幾年前，中國經濟極度依賴出口，並且出口的都是利潤微薄的廉價商品，所以那個時候國家非常害怕人民幣升值，因為一旦升值了，許多出口企業就要虧慘了。
但是到了現在，中國經濟對出口的依賴程度已經從60%多下降到30%左右，而且出口商品的技術含量和利潤率也比以前高了，所以對於人民幣升值也就沒那麼害怕了。
比如說華為最近發售的mate40手機，國內定價4999元，國外定價899歐元，摺合人民幣7100元左右，整整比國內貴了2100元。說白了就是把以後人民幣可能升值帶來的換匯損失，先讓外國消費者承擔了。
現在我們國家對於進口商品的需求量非常巨大，不管是石油、鐵礦石、大豆、牛肉這些，還是大夥喜歡的海淘商品，其實都是會從人民幣升值中受益，所以很大程度上也能夠抵消出口企業遭受的損失。
現在可以抄底美元嗎？
相信許多投資者會想，既然美元貶值了這麼多，那麼我們是否可以藉此機會抄底美元呢？
我覺得吧，就目前的形勢來看，抄底美元的風險還是比較大。
首先，最近美國疫情還在不斷惡化，各地黑人的暴亂此起彼伏，再加上總統臨近大選之際，未來誰當選還不好說，政策可能存在巨大的變數。
其次，今年美國局勢持續動盪，對經濟影響很大。如果總統大選後，要回過頭來刺激經濟，再次逼迫美聯儲加碼量化寬鬆政策，也即是開動印鈔機，那時候美元還得繼續貶值。
今年3月份的時候，美聯儲就為了拯救股市崩盤，就曾經無節操的宣佈了“不設額度上限的量化寬鬆政策”，也即是無限制印錢來以應對新冠肺炎疫情衝擊。
而現在美國除了股市看起來比3月份的時候好之外，各種問題更加嚴重，所以很難保證美國會不會為了穩定經濟，而繼續加碼寬鬆政策。
最近摩根士丹利分析師洛德領導的團隊就在最新研報中指出，美國大選後，國會可能會帶來一系列大規模刺激計劃和經濟政策。
所以他建議投資者積極看多巴西雷亞爾、墨西哥比索和哥倫比亞比索，同時該行已經在南非蘭特和俄羅斯盧布上建倉。
他在報告中寫到：“雖然目前全球的疫情形勢還不穩定，但與發達國家相比，新興市場未來的債券回報率更值得看好。”
最後他認為新興市場的季節性強勢特徵也意味著“All in”（讓你梭哈一把的意思）的時機已經到來。
除了大摩之外，近期全球看空美元的機構陣營越來越大，高盛、瑞銀和渣打都預測未來美元將延續貶值步伐。另外全球最大資產管理公司貝萊德也正在做空美元，並於本週下調了美國國債評級。
投行們普遍認為，從基本面來看，目前美元仍然太昂貴，所以長期來看的話，美元貶值是大勢所趨。
因為在9月份，美國貿易逆差創近15年新高，貿易失衡對美國經濟是極為不利的，長期以往，美元的疲軟趨勢將難以扭轉。
以上種種，都告訴我們投資客，去抄底美元都是得不償失了。這也是我們為何繼續看空美元市場的原因了。
作者：範智林
