過去我寫過挺多文章推薦用資產配置的方式建立一個投資組合，長期持有，實現穩定收益，我想用數字來說明一下為什麼要這樣做。
我們用一個國外的投資分析工具，這個工具能快速測試你選擇的股票或者組合在過去多少年內的投資回報情況，以及風險方面的情況。
這個工具的鏈接地址是：
https://www.portfoliovisualizer.com/backtest-portfolio#analysisResults
因為這個網站主要是用國外的股票數據，國內A股的數據不能用，所以我們就用美股裡的 FXI 來代表國內大盤股來測試，FXI 主要是在香港上市的中國知名企業的組合，是中國很優質的股權資產，我們來看一下過去十幾年它的回報情況。
用那個工具很簡單，對應組合的資產行裡輸入你想測試的股票代碼 FXI 就可以，組合列裡寫比例，這次測試是100，表示全部投資於 FXI，然後點擊表格下面的 “Analyze Portfolios”，這個工具快速返回測試結果，像下面這樣：
裡面的表格裡有很多列，我們主要關注是 CAGR 表示複合年化收益率，Max. Drawdown 表示最大回撤，是這段測試時間範圍內發生過的浮動最大虧損，然後就是 Sharpe Ratio 表示夏普率，是一種衡量投資績效的指標，比較專業，簡單理解就是在相同風險下投資回報越高那夏普率就越大。
FXI 從2005年起到現在複合年化收益率是 7.48%，最大回撤是 -65.56%（因為中間有2008年的金融危機），夏普率是 0.36。
最大回撤說明在金融危機時浮動虧損高達 65.56%，超過一半了，估計大部分人都難以承受這種心理壓力，可能在曙光出現以前就割肉出局了。
下面再看看加上債券 ETF 的情況，債券 ETF 跟股票 ETF 是不同的資產種類，它的波動較小，收益率較低，而且一般跟股票走勢是相反的。
債券 ETF 我們用 TLT，TLT 是美國長期債券 ETF，TLT 上市時間比較早，歷史數據比較多。
我們用 FXI 50% 加 TLT 50% 的比例做組合，相當於股票 ETF 一般，債券 ETF 一半，分析出來的結果如下：
我們可以看到用這種組合的方式複合年化收益率是 9.26%，最大回撤是 -34.98%，夏普率是 0.62。有沒有感覺很神奇，我們只用了一半的資金投到 FXI，另一半投到 TLT，但收益率提高了，而且更重要的是最大回撤大幅縮小，相應的夏普率也大幅提高，這就是資產配置的神奇作用。
我們可以再看看投資美股標準普爾指數ETF SPY 和 TLT 做配置組合的情況。
只投資 SPY 的情況下，複合年化收益率是 9.58%，最大回撤是 -50.80%，夏普率是 0.66。
SPY 和 TLT 各一半的情況下，複合年化收益率是 9.17%，最大回撤是 -18.17%，夏普率是 0.98。收益率略微降了一點，但最大回撤大幅縮小，夏普率也大幅提高。
從以上測試的數據可以看出來，股票加債券的基本組合就可以大幅降低投資最大回撤，而且也基本能獲得市場平均收益水平，因此我推薦投資者用資產配置組合的方式做投資。
