摩根大通表示市場波動正在由敵變友

金融界美股訊 摩根大通表示，股票和債券市場的波動已經消退到可能提振市場，而非助長更多動盪的水平。

隨著全球央行和各國政府提供前所未有的一攬子刺激方案來緩解Covid-19帶來的經濟衝擊，價格波動已逐漸減弱。Nikolaos Panigirtzoglou等策略師表示，這正在改善融資市場的狀況、市場流動性以及對風險價值敏感投資者的去槓桿化，即波動的三個關鍵領域。

“3月份時市場運行和流動性惡化，某些市場的流動性狀況比金融危機期間更糟，目前有初步跡象表明各資產類別的流動性有所改善，”Panigirtzoglou寫道。波動率的正常化正在扭轉“先前的負反饋迴路”。

芝加哥期權交易所波動率指數，即VIX，週二收於40下方，而在上個月最混亂的時期曾飆升至高達85。用來衡量美國國債期權波動的ICE BofA MOVE指數3月9日飆升至160以上，週二處於略低於70的水平。

摩根大通表示，風險平價基金此前拋售了約900億美元債券、約300億美元股票和300億美元大宗商品，3月底以來的波動率跌勢扭轉了這些拋售的一半左右。

美國高評級國內公司債券發行3月升至超過1900億美元，是過去20年來最高水平的兩倍多，高收益率公司債券一級市場的重新開放，讓人們越來越預計違約週期可能沒有之前的衰退期間那麼嚴重。報告稱，市場深度和流動性正在很好地恢復，不過不同的資產類別速度不同。

VIX跌至50天移動均線以下通常“會導致短期內下行，但往往預示著長期來看最壞的情況已經結束，” SundialCapital Research Inc．總裁Jason Goepfert週二在研報中寫道。