今早，央行宣布MLF利率较上期下降20个基点，但今天A股不涨反跌，A股为啥不涨？5000亿成交量意味着啥？首席，可以从降息对A股的影响规律来说明这个问题。每一个降息周期，无论是A股还是其他股票市场都表现出这样的规律：前几次降息由于经济仍然下行，大家信心不足，每次降息后市场继续下跌。但随着资金持续流入实体经济，市场有了明确的经济复苏预期，总有一个时点将量变引发质变，出现市场的全面上涨。
A股市场3月下旬以来的反弹动力首先来自欧美疫情的缓和预期，更重要的原因是预期央行将持续下调利率，由于降息已经在市场的预期当中，所以当今日利好公布后会有一些赌降息的资金获利兑现。从对利率最敏感的券商板块大家就能够看出这种明显的预期布局与获利兑现。虽然，短期市场对于降息的态度仍然是逢利好出局，但大家要密切关注降息的累计效应，注意量变引起质变的时点。
最后聊聊5000亿成交量和市场的短期运行节奏。做股票的技术分析首先要关注成交量的变化，所谓量价时空、量在价先，成交量往往能提前反应市场的状态。从近期A股反弹过程中的成交量看，成交量始终未能有效放大，有几天的反弹是量价背离的状态。当前指数已经运行到箱体的上沿，如果想有效突破的话需要7000亿以上的成交金额，否则只能是假突破。所以，板哥的实盘当前仍然空仓，预计箱体震荡格局筑底、磨底的观点没有改变，A-B-C反弹结构可能出现B浪调整，耐心等待A股市场在今年将出现的牛市起点。
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