今天週六休市，關於股市最大的新聞就是註冊制改革落地。
2015年股災期間的時候，曾經對於註冊制呼聲很高。管理層一直希望逐步推行註冊制。但是由於形式所逼，每一次有關注冊制的消息出現，A股大盤指數就出現大跌，後來由於市場的劇烈波動，註冊制改革被迫宣佈延期。
四年以後，在2019年的尾巴上，註冊制改革終於塵埃落定。剛剛出臺的方案：新修訂的證券法明確全面推行註冊制。將發行股票應當“具有持續盈利能力”的要求，改為“具有持續經營能力”，同時，大幅度簡化公司債券的發行條件，取消發行審核委員會制度。註冊制的制度下，發行審核委員會就沒有存在的必要了，對於企業持續盈利能力等門檻兒要求降低。
註冊制最大的特徵是隻做形式審查，不再像現在的核準制一樣，設定較高的門檻兒。所以，註冊制下，IPO的速度會有明顯的提升。目前註冊制改革的試點是科創板，科創板企業上市的速度大家都已經見識了。所以，明年開始，IPO的速度就會顯著高於每週三家。
這意味著A股市場股票供給的增加的速度會遠超現在，但是股票供給增加並不意味著A股大盤指數一定下跌，這涉及到兩個方面，一是股票的需求量增加速度能否超過新股發行的速度。如果註冊制全面鋪開，但是投資者對於A股市場的需求量同步增加或增加速度更快，那A股大盤指數不會下跌，甚至會上漲。二是，退市執行力度。之所以，A股市場懼怕註冊制，很重要的一點在於，A股市場長期以來，退市制度執行不力。導致A股市場長期供過於求，如果退市制度完善、退市執行力度加大，能維持A股市場的動態平衡，註冊制反而是好的。
但是，就現在來看，儘管退市力度加大，但是跟IPO速度相比，還有待強化。如果退市制度足夠嚴厲，才能促進A股市場發揮價值發現功能。壞的企業，很可能退市，就會被資金遺棄。沒有機構敢輕易炒作，這樣的會，就會出現不少仙股，可以緩解資金的分流，促進優質個股的上漲.。
對於A股的大勢來說，長期來看，指數大概率會逐步上行，但大部分的股票卻無法一直上漲，很多股票會淪為仙股無人問津，尤其是低市值低盈利，缺乏核心競爭力並且沒有什麼想象空間的股票，這類股票堅決迴避，市場只是給越來越多的公司提供了融資的工具，好公司才會上漲，垃圾公司退市，未來的A股會越來越跟國際接軌，擁抱優質企業是未來最好的投資方式。
