來源:鳳凰網|2015-06-04 06:00:00
資金面利好不斷：
一、外資資金持續流入：
A股的海外熱度：國際資金借道投資A股
全球最大ETF公司將買A股：分析稱納入指數等於漲漲漲
熱身從港股開始：先鋒ETF早已重倉電信、銀行H股
二、國內資金流入
股市保證金日均餘額逼近3萬億 打新致上周淨流出1274億
5月1.46萬億資金湧入A股 創單月轉入最高紀錄
利空來襲：
大盤股IPO接踵而來：
一、國泰君安IPO過會 或募資逾300億元
二、核電迎IPO盛宴 中國核建預計7月可申購0
機構分析股市走勢：
A股首度納入全球新興市場ETF 中車復牌或成“衝關”契機
分析：4300點至5100點是價值安全區域
光大證券：滬指下半年或達7000點 創業板將達8000點
中信證券：滬指4500-6500點震盪 中國製造2025為最大主題
⊙記者王宙潔見習記者盧夢勻○編輯穀子
今年以來奪人眼球的中國A股，讓海外資金坐不住了：“趕集”中國股市。
美國資產管理巨擘先鋒集團2日宣佈，旗下資產規模達690億美元的新興市場指數基金（ETF）將納入中國A股，成為美國首隻對中國A股有直接敞口的整體新興市場ETF。與此同時，海外媒體披露稱，阿布扎比投資局也已經獲批新的合格境外機構投資者（QFII）額度。
機構及散戶投資者在以各種方式借道投資中國A股市場，無論是離岸中國股基還是與A股相關的ETF，正吸引到越來越多資金湧入。
A股躍身國際指數隊列
根據先鋒集團的聲明，先鋒新興市場股指基金和先鋒富時新興市場交易所買賣基金都將納入中國A股。
其中，中國A股將佔該新興市場股指基金新指標的5.6%。而先鋒富時新興市場ETF的資產規模約為500億美元，是在美國掛牌交易的最大ETF之一。
這為在美國上市的中國市場ETF打開一扇新的窗口，迄今為止，它們中只有少數幾隻對中國A股有直接敞口。
先鋒集團的聲明稱，納入中國A股將向投資者提供更為全面的敞口，幫助他們參與中國這個重要的新興市場，以及中國股市這個全球市值第二大的股市。該集團用一組數據說明了中國市場的重要性：佔全球貿易的約20%，全球消費的7%。
先鋒集團的舉措並非個案。近期，中國A股正在吸引越來越多國際指數公司的注意力。
全球最大指數公司之一富時羅素5月末表示，將推出兩個納入中國A股的過渡指數，並準備以這種漸進的方式在兩到三年內將中國A股納入到其全球新興市場指標股指中。等到A股達到富時羅素的標準時，這兩隻新指數將與標準富時新興市場指數合併。新指數名為富時新興市場過渡指數，中國A股所佔的初始權重為5%，等到國際投資者可全面進入A股市場後，權重將增至32%。
這將令中國A股在富時新興市場指數中的權重超過俄羅斯，與墨西哥相近。在海外上市的中國公司目前在該指數中的權重為26%。
就在幾天後，MSCI明晟即將決定是否將A股納入摩根士丹利資本國際（MSCI）指數。目前，MSCI明晟擁有全球最具影響力的新興市場指標指數，約有1.7萬億美元的基金以此為追蹤標的指數。與此同時，MSCI已經宣佈，從11月起，阿里巴巴、京東和新浪等在美國上市的中國公司也將被納入MSCI全球指數。
國際資金借道投資A股
國際投行摩根士丹利亞洲及新興市場股票策略部主管郭強盛近日表示，中國A股指數預計將被逐步納入MSCI指數，這一過程可能會持續幾年。海外媒體評論稱，全球基金經理密切關注中國A股是否納入MSCI明晟指數，因其可能導致大量資金流入中國股市。
A股現身國際指數隊列以及可能帶來的龐大資金流已經在國際資本市場引發強烈關注，而伴隨今年以來A股的亮眼表現，越來越多的海外投資者欲借道各種投資方式參與這一市場的紅利。
據彭博社披露，阿布扎比酋長國主權財富基金阿布扎比投資局（ADIA）近日正式獲批向中國股市投資15億美元（摺合人民幣約92億元），這一額度高於去年的10億美元。阿布扎比投資局是中東地區實力最為雄厚的投資機構，投資足跡遍佈全球。外界猜測，這一額度應當是國家外匯管理局批准其的QFII（合格境外投資者）新額度。
對於普通投資者而言，買入QFII成為他們關注中國市場的選擇。根據資金流向監測機構EPFR最近一次提供給上證報的數據，截至5月27日的當周，主要覆蓋QFII的離岸中國股票基金吸引到超過40億美元資金淨流入，較2008年二季度所創資金流入紀錄翻倍，而當時的中國股市正處於2007年股市泡沫破裂後的長期痛苦跌勢中。
EPFR稱，投資者正在押注中國貨幣當局可能採取更多刺激措施，以使經濟實現今年的增長目標。該機構的數據還顯示，泛亞洲和全球新興市場基金對中國股市的配置比例，也已上升至創紀錄的高點。
另據彭博社彙編的數據顯示，隨著中國A股的上證綜指創下七年高點，追蹤中國內地、香港和美國交易所上市中國股票的ETF過去一個月的新增資金達到了11億美元。美國交易所中國ETF的5月份吸金量僅次於日本ETF名列第二，其中安碩中國大盤股ETF吸引資金7.32億美元，創下了2012年以來的最高紀錄， 在45個專注中國股票的ETF中位列榜首。
境外資金進入或是長期過程
在資金大舉湧入的背後，是今年以來中國A股的顯著漲勢，其中，上證綜合指數今年已上漲超過四成。與蜂擁而來的資金流相伴的是劇烈波動。
Wilmington信託公司的投資策略師克萊姆·米勒認為，中國股票市場的結構性開放勢頭預計會持續，因此，明智的投資者會逢低吸納。
不少分析師認為，當前中國的流動性狀況可能被證明不過是增幅有所停滯，未來幾個月內股市上漲行情將延續下去。瑞士寶盛銀行評論，在強勢上漲推高估值水平之後，中國股市需要一次健康的整固。該行認為，未來市場信心將繼續受到政府的保增長政策和改革措施的支撐。
更多的國際大行認為，隨著A股納入MSCI指數，會有更多資金跟蹤流入。
國際投行摩根大通亞洲股票資本市場部主管孫臺維則認為，A股納入MSCI指數將中國股市和企業拉進全球的金融體系裡，對市場有利好作用。中國A股納入MSCI指數只是時間問題，但之後國外投資者仍需時間對A股進行觀察，因此境外資金進入市場是一個長期過程。
與此同時，越來越多的國際基金經理相信，中國股市已為加入MSCI明晟的全球市場指數做好準備。鄧普頓新興市場集團董事長麥樸思便是其中的一位，3月份對中國股市納入MSCI明晟指數持反對態度的他在5月份突然表示，麾下基金正在買入人民幣計價股票。
外資還相信，中國股市隨著上市標準的放寬，更具活力。
路透社評論稱，中國A股市場近期牛氣沖天，且有望允許虧損互聯網公司上市，令大量原先準備海外上市的中國公司大為心動，甚至一些已上市的中概股也開始退市，由此可預見的是中概股迴歸潮即將到來。這些公司大多來自互聯網、遊戲、媒體等新興產業，他們的迴歸無疑將給A股市場增添新的活力。
從美洲跨越大西洋到中東地區，海外投資經理的視線齊齊東望。在他們眼中，中國A股正邁開全球化的步伐，在資產配置中的權重應有一個顯著提高。
回看去年以來A股開啟的這一輪大牛市，其開始的標誌性事件，就是滬港通的開通。隨著海外資金的湧入，A股也水漲船高，掀起了一輪波瀾壯闊的牛市。“活水”的引入，成為了盤活A股市場的重要助力。
國際化，一直是A股追求的目標。能與國際金融市場互通互聯，將使A股市場的運行更加健康，更加平穩。眼下，A股牛市已進入中局，滬指來到5000點城下。在股指劇烈震盪之際，市場又傳來利好：全球最大的ETF公司、美國先鋒集團將A股納入其新興市場ETF，這也是A股首次被納入全球新興市場ETF。加上此前英國指數公司富時集團表示要將A股納入，A股的國際化進程已經加速展開。A股市場越開放，能吸引的國際資金就越多，也就更能促進A股健康發展。
就在A股一路亢奮，距離5000點大關僅一步之遙之際，海外大型投資機構紛紛前來“添油加柴”。繼阿聯酋阿布扎比投資局（ADIA）宣佈A股投資額增至15億美元后，6月2日全球最大的ETF管理公司Vanguard（美國先鋒集團）也宣佈，將A股納入旗下的先鋒富時新興市場ETF，這意味著A股將首度被納入全球新興市場ETF。
《每日經濟新聞》記者注意到，此前，每當富時指數（FTSE）和明晟（MSCI）就部分指數編制進行調整時，除吸引到廣泛關注外，大批海外投資者也將緊跟入場，從而推高相關股指。此次美國先鋒基金的舉動，是否也能推高A股指數呢？
外資密集湧入
近期，外資加大配置A股的消息接踵而至，機構統計報告顯示，5月21至27日，海外資金流入A股創新高。
5月26日，富時指數公司宣佈，A股將被納入富時羅素（FTSE Russel）指數。業內預計，此舉將給A股帶來800億美元（約合人民幣4963億元）的增量資金。《每日經濟新聞》記者注意到，A股這輪牛市產生的強大賺錢效應吸引了鉅額外資流入。5月31日申萬宏源發佈研報表示，5月21日~27日，全球共有45.83億美元的全球資金流入A股，刷新了自2000年以來最大單週流入紀錄。在這45.83億美元的資金中，流入ETF的有43.34億美元。申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇認為，外資強勢流入，源於內地和香港地區基金互認的推行。
滬指在上週（5月25日~29日）出現11%的劇烈震盪後，本週外資增配A股的消息依然接連不斷：6月2日，全球三大主權財富基金之一的ADIA透露，新獲15億美元（約91億人民幣）QFII投資額，比一年前多出50%；同日晚間，全球最大的ETF管理公司、美國最大的共同基金Vanguard宣佈，旗下先鋒富時新興市場ETF將會增加對A股的敞口，權重約為5.6%。這是A股首度被直接納入全球新興市場ETF。
事實上，一些指數提供商也對A股極感興趣。除富時之外，股票指數提供商明晟（MSCI）也正積極醞釀將A股納入MSCI新興市場指數。該公司一位高管表示，將彈性處理A股納入MSCI新興市場指數的時間表，不會被年度檢視時間所侷限。按此前公佈的消息，紐約時間6月9日，明晟將公佈是否計劃在未來的一年中將A股列入MSCI新興市場指數。該指數是衡量發達地區之外股市表現，且追蹤人數最多的基準指數。分析人士認為，相較於富時新興市場指數，MSCI指數被全球300多家基金跟蹤，對A股的國際化進程意義重大。
納入指數等於“漲漲漲”
分析人士認為，美國先鋒集團將A股納入先鋒富時新興市場ETF的原因，是其追蹤的富時集團指數出現相應變化。從歷史看，被國際重要指數納入會給某一個經濟體的股市帶來積極的賺錢效應。
2009年9月，韓國股市終於圓夢，被世界兩大投資指標之一的富時集團指數（FTSE）正式列入發達國家指數行列。
據《朝鮮日報》2009年9月22日報道，韓國證券業層預測，富時指數一直被歐洲主要基金視為投資標準指數，市場影響力較小，儘管韓國股市被納入富時指數發達國家市場指數的確是一項利好因素，但對股市的影響不會太大。然而，實際情況卻遠超經濟學家預期。
截至2009年9月18日的當周，外資累計在韓股買超3.6萬億韓元股票，僅9月18日當日就買超1.4193萬億韓元，創下歷史第二大單日買超紀錄。歐洲瑞銀集團隨後發表報告稱，隨著韓國股市列入FTSE發達國家市場指數，預計為其帶來32億美元左右的資金淨流入。
大盤股或成外資首選
納入重要國際指數，股指大幅上揚，這似乎成了被納入指數市場隨後的標準姿勢。
2013年6月，MSCI將卡塔爾和阿聯酋從前沿市場重新歸入新興市場類別。2013年到2014年年間，卡塔爾和阿聯酋阿布扎比的股指都飆升超過40%，這和早已經是國際指數居民的一些國家相比，有著相當顯著的優勢。同期，英國富時100指數僅上漲12%，法國CAC和德國DAX指數的漲幅則在20%左右。
霸菱資產管理公司（Baring）當時就評論，卡塔爾和阿聯酋進入新興市場指數，會吸引更多機構投資者進入上述地區，對地區股指長期表現有積極推動作用。
而在2014年6月早些時候，MSCI宣佈，將增加尼日利亞在其前沿市場股指中的比重，從12%上調至19%，使其成為繼科威特後比重第二大的國家。在消息宣佈後的第一個交易日，尼日利亞基準股指觸及4個月高位。
針對近期外資佈局A股消息密集發佈對A股帶來的影響，輝立投資諮詢（上海）有限公司董事陳星宇認為，“當前A股擴容，又恰逢牛市，吸引力自然大，外資流入對市場流動性影響不言而喻。當然，後期隨著價格走高，估值也會繼續上升。”但他也表示，目前A股市場環境和趨勢對估值影響不會太大，更多的影響還是來自於政策。
第一上海首席策略師葉尚志則對《每日經濟新聞》記者表示，A股對外開放的渠道、額度和產品越來越多，而外資也在慢慢進來，逐步建倉。以環球資產投放的角度來看，不能不配置A股，如果A股在規則上逐步往國際制度適當調整靠攏，再加之A股的賺錢效應，相信將出現外資逐步加快進入的趨勢。在談及估值問題時，葉尚志表示：A股的創業板、新三板和中小盤股，可能比其他市場要貴，但大盤股估值仍處於合理水平。
A股市場走出“孤島”
應該說，富時、先鋒將A股納入新興市場指數，與A股市場的積極變化是分不開的。而事實上，從滬港通開始，對於A股國際化，監管層一直在不遺餘力地推動。
目前，A股市場已經成為國際資本市場當中不可或缺的重要部分，A股的持續賺錢效應引來了越來越多的國際投資者關注。這對中國資本市場的進一步對外開放、吸引外資進入都會有重要的影響。同時，富時、先鋒以及以後可能會逐步跟進的其他全球配置資金，也將把A股作為他們的投資標的，雖然初始比重可能不會太大，但對吸引更多的海外資金進入A股市場肯定是有好處的，會進一步提升A股跟全球市場的關聯度，讓A股市場不再成為一個“孤島”，真正融入世界。
中國資本市場對外開放的步伐正在加快，與國際資本融合的步伐正在加快，這將進一步帶動我國的金融改革、金融開放、經濟持續發展的步伐，進而增強市場吸引力。
◎每經記者孫宇婷
6月2日晚間，全球最大的ETF管理公司Vanguard（美國先鋒集團）宣佈首次將A股納入其新興市場ETF中，最快於今年第三或第四季度生效。分析人士認為，這預示著又一家大型外資機構即將跑步入場，A股國際化更進一步。《每日經濟新聞》記者注意到，雖然美國先鋒集團6月2日才宣佈將A股納入新興市場ETF，但之前該基金通過對港股市場中國移動、建設銀行等國企股的配置，早已熟悉了內地企業。
對內地市場並不陌生
資料顯示，先鋒富時新興市場ETF是在美註冊成立的交易型開放式指數基金。該ETF跟蹤富時新興市場指數的表現。在將A股引入前，該基金持有世界各個新興市場的大盤與中盤股。囊括的國家和地區包括：巴西、俄羅斯、印度、南非、中國香港地區和中國臺灣地區。
儘管這是先鋒集團首次將A股納入新興市場ETF，但《每日經濟新聞》記者注意到，其早已通過投資港股市場的內資股而間接“熟悉”了大批內地的知名企業。
記者查詢彭博終端數據注意到，截至今年4月30日，以該基金投資標的所在的國家和地區劃分，投資佔比最大的正是中國內地企業，佔新興市場整體投資比例的22.52%，其次為中國臺灣地區，佔比為14.15%，印度（10.87%）、南非（9.28%）、巴西（9.21%）及中國香港地區（6.38%）緊隨其後。
先鋒基金表示，未來將會增加對A股的敞口，權重約達5.6%。該基金規模約為500億美元，是美國最大的ETF基金之一，年初至今以來回報率約為6.2%。
《每日經濟新聞》記者統計發現，截至今年4月30日，上述先鋒富時新興市場ETF基金持有的前十大重倉股中，約八成配置為港股藍籌股，投資者耳熟能詳的包括騰訊控股、中國移動、建設銀行和工商銀行等，其他持倉比例居前的還有臺積電、納斯派斯（南非傳媒業巨頭）等。其中，騰訊控股所佔權重最大，約為3.03%。
與之對應的是，該基金行業配置也表現為倚重銀行業和電信業，持倉比例分別為18.58%和8.19%。其他重倉行業依次是石油與天然氣（7.57%）、半導體（4.76%）、多元化金融服務（4.43%）、保險（4.26%）、零售業（3.29%）、食品（3.27%）、房地產（3.2%）以及互聯網（3.00%）。
分析師：外資看好A股未來
先鋒總裁兼CEO比爾·麥克納白表示：“作為首個納入A股的全球主要新興市場基金（指先鋒富時新興市場ETF），該基金將變得更加多元化，更深度地面向新興市場，並中國股市的增長潛力，從而使投資者受益”。先鋒集團特別指出，中國GDP全球排名第二，貿易額和消費額分別佔全球的20%和7%。
事實上，先鋒是美國最大的共同基金，佈局遠不止指數基金領域，《每日經濟新聞》記者注意到，資料顯示，先鋒還經營著全球最大的股票基金，截至今年5月5日，其股票市場總指數（VITSX）已達4065.6億美元的資產規模。從2013年1月起，先鋒就將基準指數供應商從明晟（MSCI）換成了成本更低的富時（FTSE）。
對於A股即將被納入先鋒新興市場ETF一事，輝立投資諮詢（上海）有限公司董事陳星宇在接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示，這一行為象徵意義更多，但因先鋒具有一定的代表性，其舉動也可被視為外資對A股未來預期偏正面。
《《《
同步播報
外資掃貨A股 遇震盪機構提醒短線別當“接盤俠”
◎每經實習記者黃修眉
機構統計報告顯示，5月21至27日，海外資金流入A股創新高。在外資頻頻向A股伸出橄欖枝的同時，《每日經濟新聞》記者注意到，在全球眾多金融機構和分析師看來，近日A股市場波動加劇，表明A股市場建設還有很長一段路要走，紛紛警告海外投資者切勿輕易充當“接盤俠”。
上週，以創紀錄速度湧入A股的海外投資者，發現面對的是自2010年來最大幅度的波動。滬指上週四重挫6.5%，深成指也重挫6.19%。本週一開始，滬指一天數度“翻紅跳綠”，創業板也大起大落。昨日（6月3日）滬指微跌0.01%報收，收於4909.98點。
連日的波動讓海外金融機構與分析師擔憂不已。美國知名財經作家傑森·茨威格在《華爾街日報》撰文勸告投資者，如果上週A股暴跌讓你產生了逢低進入的念頭，那麼請三思而行。
傑森·茨威格表示，A股目前市盈率和換手率都過高。他寫道，據深圳證券交易所的數據，深市目前平均市盈率為61.4倍，是2014年底市盈率的近兩倍，較4月30日的水平高近25%。按市盈率衡量，深圳股市的估值分別是MSCI歐洲、大洋洲和遠東指數(MSCIEAFE)的三倍；是美國股市22倍市盈率的近三倍。美股市場近300%的換手率對應的股票平均持有時間為4個月，而4月末，上海和深圳市場的換手率分別升至600%和706%，意味著本地投資者通常持有一隻股票的時間不到兩個月。
市場人士丹·開普林格在美國金融網站MotleyFool發文指出，很多A股投資者借錢炒股的恐怖之處在於：已經吸引了大量投資者和資金進入的A股一旦出現大規模拋售，將觸發借錢炒股的股民為了保護保證金而止損或殺跌，這將進一步加大恐慌性拋售潮。
瑞信分析師亞歷山大·雷德曼和艾潤·賽表示，A股市場被嚴重高估，市場已經脫離了經濟基本面，超買達23%。到2015年底，以美元計價，A股有15%的下行風險。
記者注意到，事實上，內地也有不少券商分析師提示風險。國信證券分析師閻莉認為，5月市場情緒極不穩定，滬深兩市日均成交1.58萬億元，創出歷史峰值，但增幅減弱或意味著增量資金出現瓶頸，5000點很可能是階段性高點，她建議投資者在接近5000點時逐步減倉。
中國證券投資者保護基金3日發佈的數據顯示，上週（5月25日至29日）期末證券市場交易結算資金餘額為2.86萬億元，投資者銀證轉賬/銀衍轉賬引起的資金變動為淨流出1274億元。
數據顯示，上週證券交易結算資金餘額日平均數為2.88萬億元，投資者銀證轉賬/銀衍轉賬引起的資金變動增加額為1.22萬億元，減少額為1.35萬億元，其中5月29日淨轉入69.97億元。
今年以來，隨著市場活躍度提升，證券交易結算資金和股票期權保證金都上升較快。5月份投資者銀證轉賬/銀衍轉賬引起的資金變動金額達淨流入9235億元。
分析人士表示，原本頻率為每月一次的新股發行5月變為兩次，新股的密集申購，造成打新資金大進大出。上週保證金數據是打新過後的統計，出現淨流出是正常現象。但值得關注的是，今年以來，保證金日均餘額已從1.16萬億增至2.88萬億，資金入市意願不斷增強。
海通證券首席策略分析師荀玉根認為，在牛市邏輯未被破壞的前提下，資金入市趨勢有望持續。
數據顯示，代表散戶、槓桿資金的銀證轉賬、融資餘額均在快速上升過程中。此外，上週滬深兩市新增A股開戶數4427964戶，環比增加68.92%。當週參與交易的A股賬戶數5467.57萬戶，環比增加21.96%。
分析人士認為，在大類資產配置轉向股市及利率下行的週期之下，牛市格局依然不變。資金入市與賺錢效應正在互相形成正向激勵，目前市場情緒亢奮，打破“牛市”趨勢的因素並未出現，但在滬指臨近5000點整數關口、短期投資者情緒十分亢奮的情況下，也應該留意短期波動的風險。
申萬投資者情緒跟蹤體系顯示，申萬投資者情緒指數（精選+全樣本）均處於2012年以來的絕對高位。申萬宏源提示，短期投資者情緒已極度亢奮，儘管中長期的牛市邏輯並未改變，但短期情緒量化的結果還需重視，上證指數5000點附近可能出現一定的震盪。
□本報記者劉夏村
在剛剛過去的5月份，場外資金繼續兇猛入市，新增資金規模達1.46萬億。其中，從銀證轉賬渠道淨流入9235億元，通過新發行公、私募基金流入2975.67億元，通過“兩融”渠道流入2396.82億元。
中國證券投資者保護網的數據顯示，5月份銀證轉賬淨增加9235億元，其中增加額為54606億元，減少額為45371億元。值得注意的是，5月份銀證轉賬淨增加額較4月份增加347億元，創單月轉入最高紀錄。
據Wind數據統計，5月份新成立25只股票型基金，合計規模為388.97億份，平均發行15.56億份；新成立64只混合型基金，規模為2388.70億份，平均發行37.32億份。因此，5月份通過新發行公募基金入市的資金約為2777.67億元，較上月的2547.18億元增加230.49億元。同時，5月共發行805只陽光私募產品，合計規模為180億元，基本與4月份持平，但較3月份增加近70億元。
此外，Wind數據顯示，截至5月最後一個交易日，滬深兩市融資融券餘額為20795.47億元，較上月末的18398.65億元增加2396.82億元。
銀河證券認為，股市場外資金入市仍然較為積極，兩融餘額突破兩萬億元大關，基金髮行熱度升溫，陽光私募發行力度也很大。場外資金的持續流入推動了股指的大幅攀升。同時，券商通過降低折算率和約束配資等方式來控制兩融和其他槓桿資金的快速擴大，可能對資金入市的積極性產生一定影響。
工銀瑞信基金認為，在經濟基本面持續下行的背景下，貨幣寬鬆大概率是不變的。中長期來看，管理層打造慢牛、長牛的態度沒有變化，牛市格局不變，仍看好有改革紅利支撐以及穩增長相關的主題板塊和低估值藍籌。
國泰君安IPO過會 或募資逾300億元
證監會昨日晚間公告顯示，國泰君安證券股份有限公司首發申請過會。根據其此前披露的最新招股書，國泰君安此次IPO或募資逾300億元。
根據國泰君安招股說明書披露，其擬發行A股不超過15.25億股，佔發行後總股本的比例為10%至20%，不涉及老股轉讓，發行後總股本不超過76.25億股。募集資金將全部用於補充公司資本金，增加營運資金，發展主營業務。
國泰君安是國內知名大型券商，2014年實現營業收入178.8億元，歸屬於母公司的淨利潤67.6億元，扣除非經常性損益後的淨利潤約65.3億元。截至2014年12月底，公司總資產3193億元，歸屬於母公司的股東權益420億元。從去年單項業務排名來看，國泰君安在經紀和投行業務方面遙遙領先，其在業內代理買賣證券業務淨收入高居榜首，資產管理、融資融券均位列榜眼。
比照最新上市券商如東方、國信的扣除非經常性損益後發行後市盈率23倍以及發行不超過15.25億股頂格計算，國泰君安此次上市的募集資金或達到300億元，有望成為2010年7月農業銀行以來A股最大規模的IPO項目。
核電迎IPO盛宴 中國核建預計7月可申購0
◎每經記者歐陽凱發自深圳
繼中國核電之後，本年度第二大核電IPO將至。《每日經濟新聞》記者注意到，證監會日前公佈了中國核工業建設股份有限公司（以下簡稱中國核建）擬上市申報材料，擬發行不超過5.25億股，發行後總股本不超過26.25億股，擬募集資金27億元。此前，中國核電已於6月2日展開網上申購。
募資主要用於核電項目
資料顯示，中國核建是由中國核工業建設集團公司（以下簡稱中國核建集團）聯合中國信達資產管理股份公司、航天投資控股公司和中國國新控股公司共同發起設立的股份有限公司。
不過，中國核建並非純核電企業，主營業務也是三足鼎立，分別是：軍工工程建設、核電工程建設、工業與民用工程建設，分別佔主營業務收入的7.29%、26.67%、64.48%。
核電工程建設一直是中國核建的核心業務，招股書顯示，其承建了包括廣東大亞灣核電站在內的國內全部13座已建成核電站共計22座核島及部分常規島工程，目前正在承擔國內12個核電站共計26臺機組的核島及部分常規島建設任務。
中國核建一位內部人士告訴《每日經濟新聞》記者，“按照目前的進度，樂觀預計7月便可申購”。
核電IPO盛宴開席
另一方面，此前有媒體報道稱，中國電力投資集團（以下簡稱中電投）和國家核電合併後的國家電力投資集團（以下簡稱國電投）將於5月底掛牌。
昨日記者再從業內人士獲悉，原國家核電董事長王炳華將出任國電投董事長，不過由於此前總經理遲遲未定，掛牌時間將延至6月10日前，目前合併工作已經接近尾聲，只待國務院總理簽字便可掛牌。
方正證券此前發佈研報指出，新公司成立後，預計將推進核電資產上市，其中中電投的核電資產以及若干核電項目、核電技術公司等，將通過資產注入國家核電中，目前國家核電有上海核工院、國核電力院、山東電力設計院等。
上述機構預計，未來國電投核電資產上市有兩種方式，分別是IPO和借殼上市，前者一般需要1年半至2年時間，複雜企業需要3年；後者一般需要1年至1年半時間。重組審核一般較快，相對而言借殼上市特別是直接向旗下已有上市平臺注入核電資產，對於國電投而言是實現核電資產較為便捷方式。
該機構認為，國電投再加上前述的中國核電、中國核建，這意味著新一輪核電IPO盛宴已開席，核電建設廣闊的市場前景已被業內外認可，核電企業上市進程也進入了快車道。
本報訊上證指數5000點關前震盪加劇，週三盤中一度下跌近百點，隨後買盤迴升，滬指最終收於4910點。雖然大盤沒有過於亮眼的表現，但外資可能陸續大舉入市的消息還是提振了投資者信心，最新消息顯示，全球最大的ETF管理公司美國先鋒集團週二宣佈，將A股加入其新興市場ETF，這是A股首度被直接納入全球新興市場ETF。分析認為，未來一段時間，市場對A股能否被納入MSCI指數抱有希望，相關事宜將在北京時間本月10日揭開謎底，這可能成為短期內值得重點關注的一個重要事項。
全球最大ETF機構將A股納入新興市場指數
據週三晚間最新消息，全球最大的ETF管理公司美國先鋒集團週二宣佈，將A股加入其新興市場ETF，這是A股首度被直接納入全球新興市場ETF。
Vanguard稱，旗下在美國上市的新興市場股指基金將會增加對A股的敞口，權重約為5.6%。該基金規模約為500億美元，是美國最大的ETF基金之一。該基金追蹤的基準指數，將從現有的富時新興市場指數，經過約12個月的富時新興市場全盤含A股過渡性指數，最終調整為富時新興市場全盤含A股指數。
Vanguard總裁兼CEO Bill McNabb表示：“作為首個納入A股的全球主要新興市場基金，該基金將變得更加多元化，更深度地面向新興市場，並中國股市的增長潛力，從而使投資者受益”。
不難發現，上述調整與上週英國指數公司富時集團啟動將中國A股納入全球基準的過渡計劃有直接關係。分析人士指出，先鋒基金將A股納入指數基金的投資範圍只是一個開始，全球追蹤相關指數的基金數量和規模均相當可觀。對A股投資人而言，未來會陸續傳來更多的類似利好。
MSCI是否納入A股進入敏感期市場預期較高
除了富時，美國的摩根士丹利資本國際也正在積極醞釀將A股納入其指數。摩根士丹利資本國際公司將於紐約時間6月9日17點過後不久在其網站上公佈是否將A股納入MSCI新興市場指數的決定。
目前，市場對A股被納入MSCI相關指數抱有樂觀預期，數家國際投行的觀點認為，即便今年六月仍未有最終納入結果，明年A股被納入的可能性接近100%。
也有不同的觀點認為，即便MSCI將A股納入新興市場指數，所帶來的增量資金相對於目前數以萬億計算的成交量也微不足道，不會成為影響市場趨勢的重要變量。
5000點關前震盪加劇中車復牌成“衝關”契機
上證指數在5000點關前震盪加劇，盤中上下百點的波動成為家常便飯。分析人士對《投資快報》記者表示，本週末、下週初是市場變盤或衝關的一個關鍵節點。首先，中國核電的新股申購資金逐步迴流，對市場信心有提振作用。其次，下週中國中車將上市交易，幾乎同時，MSCI對納入A股的態度也將明朗。多個重磅因素共振之下，市場有可能出現較大的波動，甚至可能直接衝擊5000點大關。
《投資快報》發自廣州
⊙姜韌○編輯楊曉坤
A股牛市既是經濟轉型的剛需，也是中國經濟發展的必然趨勢。對於這一點無論是專業投資者還是業餘投資者，都必須基於海內外海量數據進行透徹的研究，否則專業投資者選擇股票投資這項職業，業餘投資者選擇股票投資的前提條件就存疑了。
為何A股牛市是中國經濟發展的必然趨勢？借用巴菲特一句話：“股市是經濟的稱重器。”巴菲特認為股市總市值與經濟總量GNP合適比例是100%，目前美股總市值與美國GNP總量的比例是141%，全球各主要市場比例低於100%的只有A股市場，英國和印度股市總市值比例都已經超過了150%。“天地之間一杆秤”，衡量股市泡沫的這桿秤除了成分指數估值之外，就是巴菲特所說的股市總市值與GNP之間比例這桿秤了。
2014年美國經濟總量是17.4萬億美元，今年一季度美國經濟增速在零線上下徘徊，最新不計入糧價和油價數據的核心CPI數據是1.8%。2014年中國經濟總量是10萬億美元，今年一季度中國經濟增速回落後仍在7%以上，最新計入糧價和油價數據的CPI數據是1.6%。給投資者呈現這兩組數據，是想說明兩個問題：首先，看空中國經濟現狀和發展前景的評論是對投資者最嚴重的誤導；其次，滬指未來上萬點的時間取決於A股總市值和經濟總量之間的比重。
根據A股成分指數估值水準和對中國經濟總量進行稱重，滬指在牛市第一輪站上萬點概率不高，但在2018年至2025年期間，滬指站上並遠遠超過萬點的概率將極高，因為屆時滬指萬點以上的總市值與中國經濟總量是匹配的。
回到現在，滬指4300點至5100點區間就是根據巴菲特稱重器原理所謂的價值安全區域，因為在此區間不僅成分指數估值合理，而且A股總市值相當於2015年中國經濟總量的80%。與此同時，根據資金淨流入和自由流通市值增幅之間的1:2.8比例，巴菲特股市稱重器100%比例，上證50指數20倍PE估值峰值，滬指6500至7000點區間將是慢牛理論漲幅上限。
從風險防範角度分析，全球宏觀經濟決策者衡量股市泡沫的標準基本都是成分指數估值和股市稱重器分量。投資者的風險管控有四點：一是要堅定信心，二是切忌賺快錢思維，三是切忌追漲殺跌，四是槓桿投資要慎重。
股票有風險，但根據全球統計數據，不投資股票的風險其實更大，未來十年滬指超萬點是大概率事件，這就是投資必須堅定信心的原因。在堅定信心的同時，投資要有慢牛思維，切忌天天想著追漲停賺快錢，2006年至2007年令王亞偉聲名鵲起的華夏大盤基金淨值增幅也是與指數漲幅持平，巴菲特和彼得林奇之所以成功也就是略勝於標準普爾500指數漲幅，因此鎖定滬深300指數根據估值波段操作是長期慢牛要訣。最後，槓桿投資僅適合部分專業投資者，對於業餘投資者並不是好的選擇。
新京報訊（記者李蕾）光大證券6月3日召開中期投資策略會，公司策略分析師趙揚表示，如果市場能夠維持目前新增“天量”資金的態勢，那麼下半年上證綜指可能達到7000點，創業板預計達到8000點。不過，牛市並非一條直線，遇到震盪是正常的。
趙揚稱，目前市場流動性明顯過剩，四五月份中，每月市場新增資金高達1.7萬億，資金流出略有上升，但也不過3000億；新增資金的主要來源是個人投資者和公募基金，資金流出的主要方向是融資和減持。新增資金“天量”能否持續有待進一步觀察。
趙揚表示，如果市場維持四五月份資金進出狀況，不發生其他風險因素，那麼下半年上證綜指或達到7000點，創業板可能會上至8000點；如果未來每月新增資金為1萬億，流出資金為3000億，那麼半年內上證綜指和創業板都可能上到6000點。他說，牛市從低點到高點並不是一條直線，遇到震盪很正常。
●隨著房地產和信用擴張拐點的分別到來，中國從2006年開始的首輪金融週期在2013年下半年進入下半場，預計要調整到2017年。相對於銀行，資本市場的重要性在下半場料將有所提高，股市吸引力相對於傳統實業和房地產投資的增強帶來“水牛”。“水往低處流”，“水”來自於資產配置從傳統實業、地產、儲蓄向金融資產的轉移。
●傳統企業權重大的主板市場能支持25倍市盈率（對應5500點）中樞，但在金融週期重新上行之前應無法制造2007年級別的“火牛”（30倍市盈率以上，相當於6500點）；創業板市場代表轉型、創新經濟，有望跑贏主板，目標4500點。
●“中國製造2025”料將是下半年影響面最廣的創新主線，通過佈局三大投資方向、疊加兩個選股偏好，推薦14只股票：長電科技、永貴電器、東土科技、京山輕機、智慧松德、上海機電、當升科技、宇通客車、寧波華翔、臥龍電氣、中船防務、吉峰農機、天壕節能、四川九洲。
