金融界基金04月20日訊 嘉實滬港深精選股票型證券投資基金（簡稱：嘉實滬港深精選股票，代碼001878）公佈最新淨值，上漲1.57%。本基金單位淨值為1.49元，累計淨值為1.558元。
嘉實滬港深精選股票型證券投資基金成立於2016-05-27，業績比較基準為“滬深300指數*45.00% + 恆生指數*45.00% + 中債綜合財富(總值)指數*10.00%”。 本基金成立以來收益55.77%，今年以來收益-8.08%，近一月收益8.76%，近一年收益-1.26%，近三年收益14.62%。近一年，本基金排名同類（503/721），成立以來，本基金排名同類（165/870）。
金融界基金定投排行數據顯示，近一年定投該基金的收益為1.42%，近兩年定投該基金的收益為6.18%，近三年定投該基金的收益為3.57%，近五年定投該基金的收益為--。（點此查看定投排行）
嘉實滬港深精選股票基金成立以來分紅1次，累計分紅金額4.19億元。
基金經理為張金濤，自2016年05月27日管理該基金，任職期內收益55.77%。
最新定期報告顯示，該基金前十大重倉股為舜宇光學科技（持倉比例7.58% ）、立訊精密（持倉比例7.32% ）、格力電器（持倉比例7.31% ）、紫金礦業（持倉比例6.11% ）、恆瑞醫藥（持倉比例4.39% ）、中國太平（持倉比例4.27% ）、五糧液（持倉比例4.00% ）、傑瑞股份（持倉比例3.49% ）、中國金茂（持倉比例3.30% ）、貴州茅臺（持倉比例3.09% ），合計佔資金總資產的比例為50.86%，整體持股集中度（高）。
最新報告期的上一報告期內，該基金前十大重倉股為立訊精密（持倉比例9.55% ）、格力電器（持倉比例7.65% ）、舜宇光學科技（持倉比例6.82% ）、華東醫藥（持倉比例6.05% ）、恆瑞醫藥（持倉比例5.76% ）、紫金礦業（持倉比例4.65% ）、五糧液（持倉比例4.36% ）、中國太平（持倉比例4.07% ）、貴州茅臺（持倉比例3.14% ）、三生製藥（持倉比例3.09% ），合計佔資金總資產的比例為55.14%，整體持股集中度（高）。
報告期內基金投資策略和運作分析
2019年A股漲幅明顯。上證綜指、滬深300指數分別上漲22.3%、36.1%。港股表現弱於A股，恆指全年上漲10.5%。2019年國內宏觀經濟增速穩中略降，資金流動性環境較2018年明顯改善，期間雖然穿插了貿易戰的階段性影響，但市場表現理性，並且把關注的重點放在了經濟轉型和科技進步上。
??上半年A股龍頭白馬實現了明顯的估值修復，消費板塊的表現比較突出。下半年A股市場表現為結構分化明顯，科技、傳媒和低估值白馬股表現較好，而前期漲幅較大的消費板塊出現了回落。港股市場上半年走勢和A股相似，但整體上漲幅度不如A股，主要由於港股市場參與者更為成熟,2018年底悲觀情形下市場估值下殺幅度明顯小於A股。2019年下半年由於香港本地形勢變化，市場大幅走弱，和A股大幅上漲形成鮮明對比。
??2019年本基金保持了較高的倉位，我們持有的消費、科技和先進製造業股票為基金淨值帶來超越指數基準的較好收益。我們在一季度增持了食品飲料和家電等消費股，三季度加大了對科技股的配置，是基金超額回報的主要來源。不足之處是我們在上半年消費板塊取得了大幅超額收益後，並沒有通過大幅減倉來兌現前期收益，這部分個股在四季度的滯漲減弱了本組合淨值在四季度的上漲幅度。此外，港股的持倉比例較高也拖累了基金的整體表現。
截至本報告期末本基金份額淨值為1.621元；本報告期基金份額淨值增長率為39.62%，業績比較基準收益率為20.45%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
2020年機遇和挑戰並存。機遇在於中美貿易戰階段性緩解；中國經濟外部環境得到好轉,人民幣匯率預計將保持穩定；國內政策繼續推進減稅降費、調整經濟結構、鼓勵科技創新、加強知識產權保護。市場流動性預計繼續保持寬鬆，金融市場引導提供實體經濟支持。房地產市場在因城施策大背景下，各地根據當地情況從針對性調整，有助於避免整體性大起大落帶來的全國性風險，也有助於化解一刀切帶來的不合理性。
??2020年同樣充滿挑戰。新型冠狀病毒疫情給開年的經濟增長帶來了沉重的壓力，出行的不便對旅遊、餐飲、交通運輸、非必需消費品等行業造成了嚴重的影響。而且經過2019年的普漲，整體市場估值已經明顯修復，部分板塊和個股估值已較為合理，這使得市場再面臨風險的時候震盪會加劇。目前還難以預測疫情結束的時間，但政府的支持政策已經開始出臺，相信能夠部分對沖疫情帶來的負面影響。而且疫情早晚會過去，疫情帶來的衝擊更多的是一次性的短期影響，不會改變市場的中長期趨勢。
??如果我們把眼光再放長遠一點，就會發現一些中長期的趨勢仍在持續。在國內，經濟增速下臺階同時伴隨著新老經濟轉化持續進行，消費支出在GDP構成裡的比重越來越高；經濟和企業盈利增長的波動性越來越低；傳統行業市場份額越來越向龍頭集中。在海外，全球負利率趨勢持續深化，全球以買入持有為主要策略、負債端資金久期較長的機構面臨日益嚴峻的資產荒挑戰。中國優質股票資產其較低的估值、強勁的增長及合理穩定的股息對海外長期資金具有很強的吸引力。在國內投資者的資產配置上，地產調控疊加信用剛兌打破和長期利率下行也提高了A股在大類資產中的相對吸引力，為國內社會財富加配股票市場提供了契機。我們非常看好中國的優質股票資產的投資機會。
??對於香港市場，我們對其仍充滿信心，特別是互聯網龍頭和創新生物科技企業會持續在香港上市，並逐步納入港股通可投資範圍。這將明顯豐富港股通基金的可投資範圍，發揮港股通基金可在A股和港股挑選最具成長前景個股的優勢，從而讓我們的基金持有人從未來中國的互聯網、科技以及醫藥生物的確定性發展中獲益。
??投資策略上，我們會繼續保持中高倉位運作。在經濟結構性改革以及科技進步的大背景下，我們會持續優化組合結構，以消費、醫藥、科技、先進製造為主要佈局領域，持續挖掘具有較高成長潛力的優質個股。操作中，我們特別關注三類機會：1）優秀龍頭企業在合理的價位上持續創造價值帶來的賺取長期回報的機會；2）行業發展過程中（包括新興行業），有快速成長潛力的公司在由小變大的過程中被市場低估或誤判帶來的獲取超額投資回報的機會；3）價值股被低估帶來的估值迴歸以及股息回報率的收益機會。這三類投資類型的標的我們會根據市場情況、經濟週期以及風險偏好的階段不同進行調整，但整體而言優質的可創造持續回報的股票以及價值股會是本基金的壓艙石。我們會繼續通過基於公司長期價值創造的研究，努力為投資者提供超額回報。
