4月24日，“保險電商第一股”慧擇(HUIZ.US)發佈2019年經審計年度報告。在疫情導致整體經濟環境低迷和中概股遭遇“信任”危機的大背景下，慧擇保險卻取得了亮眼的業績，從保費規模、營業收入、淨利潤等業績指標來看，依靠長期壽險和健康保險，慧擇實現了大幅增長，但相關成本費用的支出也較高。從未來業績增長潛力來看，慧擇仍需在研發、產品上發力。
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業績對比
從保費總額來看，數據顯示，慧擇2019年全年保費總額20.14億元，其中，長期壽險和健康保險保費約佔保費總額的87.4%。2018年全年保費僅為9.41億元，2019年保費同比增長高達114.1%。
營業收入方面，慧擇2019全年營收9.93億元，2018年全年營收為5.09億元，同比增長95.2%。
淨利潤方面，2019年全年經調整後Non-GAAP淨利潤達到1.1億人民幣，2018年為0.3億元，同比增長高達265.1%。值得注意的是，2017年慧擇淨虧損9704萬元，在2018年實現扭虧為盈後，2019年則實現了大幅增長。
整體業績來看，無論是保費總額還是營收、淨利潤，慧擇均實現了高速增長。慧擇年報給出的理由是，長期壽險和健康保險是慧擇業績的最有力增長點。
公開資料顯示，早在2012年起，慧擇就已開始試水互聯網長期險銷售，並押注長期險，同年1月，慧擇平臺上重疾險、人壽險正式上線，採用網上預約+電話投保+線下配送的模式。2017年慧擇的長期險保單數量開始爆發性的增長。
數據顯示，2019年其淨利潤的飆漲最主要源於上述險種保費的快速增長。而2019年慧擇實現的20億元保費收入中，長期壽險和健康保險保費約佔到87.4%。數據顯示，2017—2019年，其長期壽險業務以及健康險業務佣金收入佔比在不斷提升，分別約為五成、七成以及九成。
2019年，慧擇長期壽險和健康保險貢獻營業收入為7.6億元，2018年為3.4億元，同比增長123.5%。在人壽與健康保險產品類別中，慧擇於2019年10月擴大了年金保險產品的銷售規模，四季度達成的年金保險產品保費為人民幣1.8億元，佔總壽險和健康保險產品保費29.2%。
從成本來看，慧擇則有一定的隱憂。從收入結構來看，慧擇保險的營業收入主要是依靠經紀收入，2018年經紀收入佔總收入比為99%，2019年為98.9%。對於慧擇這個“中間商”平臺來說，經紀收入需要不斷獲得新用戶，而這會抬升流量端的獲客成本。其年報的風險因素中也同樣提到，通過吸引新客戶並進一步開發保險產品和服務以及提高品牌知名度，會使得其運營成本和費用增加。
數據顯示，2019年慧擇總經營成本和費用增長了104.9％，從2018年的人民幣4.84億元增至2019年的9.9億元。
營業成本來看，慧擇的營業成本從2018年的3.164億元大幅增長99％至2019年的6.295億元，年報顯示，這部分支出主要是用於提升用戶流量的費用上。2019年，慧擇銷售費用為1.65億元，2018年銷售費用為0.95億元，同比增幅達73.7%。
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增長“硬實力”對比
研發投入
數據顯示，2019年慧擇增加了研發投入，人員方面，研發(R&D)員工數目171人，同比增長74.49%；總員工數目1160人，同比增長51.44%，研發人員人數增長較多。
從研發費用來看，2019年慧擇研發費用為3383.1萬元，2018年為2494.4萬元，同比增長35.7%。
慧擇表示，為了客戶轉化效率提高，將專注投資於技術，尤其是在數據分析方面，繼續加強大數據在用戶需求洞察和產品開發中的應用，同時加大智能核保、智能理賠、智能客服的應用，並對區塊鏈和物聯網等前沿技術的落地場景保持關注，以進一步提高慧擇在客戶轉化、風險管理、市場營銷和運營效率方面的能力。
用戶增長
用戶增長是慧擇以經紀佣金為主要收入模式的基石。2019年，平臺累計投保人用戶630萬人，2018年為530萬，2017年為370萬，2019年的增長幅度相比2018年有所下降。
數據顯示，2019年慧擇平臺累計630萬投保人用戶中，平均年齡為30歲，一般為中產白領階級人群。
慧擇表示，這些客戶粘性高，隨著年輕客戶的成熟，客戶存留在平臺的服務週期長，提供長期促活及復購產品機會，巨大的潛在生命週期價值有待深挖。且未來將加速擴大客戶量，利用成功IPO 所提升的品牌知名度來提高C端的獲客能力，並進一步擴大與用戶流量渠道的合作伙伴關係。
保險產品開發
數據顯示，慧擇對壽險和健康保險產品依賴程度越來越高。截止2019年底，慧擇累計與超過68家保險公司進行了合作，通過其平臺向消費者提供了1200多種保險產品。截止2019年，慧擇與保險公司共同設計開發了7款壽險產品，其中5款產品進入互聯網長期壽險銷售前10名。
據其招股書披露，2018年，慧擇保險與保險合作伙伴共同設計開發的壽險產品保費1.139億元人民幣，佔其平臺同期銷售壽險產品第一年保費的24.5%。而2019年這一數字大幅增加，截至2019年9月30日，慧擇與保險合作伙伴共同設計和開發的人壽和健康保險產品第一年保費為人民幣4.564億元，占人壽和健康第一年保費超過一半，高達52.8％。
慧擇方面在其增長戰略上指出，計劃在特定的戰略地點部署服務中心，提高客戶參與度，並提供更多種類、層次更為豐富的保險產品和服務，這將進一步提升慧擇為客戶提供的生命週期價值。
保契銳評
“瑞幸咖啡事件”之後，“中概股”的含金量不斷被質疑。
頭頂保險電商第一股的光環，慧擇是當之無愧的保險業“中概股”明星企業，其上市後首年年報也確實靚麗。
畢竟，得益於行業的快速發展和公眾保險意識的覺醒，2019年行業各主體業績均呈回暖跡象，慧擇取得如此優異的成績，應在情理之中。
數據最客觀，你所有的付出和回報一目瞭然；
與之相對的則是，數據也最善變，調整前後可“一去千里”。
但保險業與快消品行業不同，保險是需深耕客戶信任、陪伴消費者終身的行業，一定程度上，數據有一是一，有二是二；但反觀產品快速複製迭代的快消業，數據即流量，流量之下一切皆有可能。
故而，雖同為“中概股”，但慧擇的含金量應遠高於瑞幸。
慧擇發佈年報的次日，瑞幸咖啡被曝已被接管，緣起依然是數據失真。
作為吃瓜人，公眾期待監管層儘快公佈瑞幸事件的前因後果，但保契卻更期待慧擇在探索保險電商發展之路上披荊斬棘，持續為公眾提供更便捷的保險服務、更豐富的保險產品，為行業貢獻更優的創新模式。
總之，觀察任何商業行為，數據都是個好東西，時間會給出最公正的校驗結果。
